Kανείς δεν τολμά να ξεστομίζει τη λέξη default για την Ελλάδα, ωστόσο, καλύτερο για όλους είναι να υπάρξει ελεγχόμενη αναδιάρθρωση του χρέους της χώρας, παρά να ζήσουν οι αγορές μία επανάληψη της κατάρρευσης της Lehman Brothers, σύμφωνα με τη Wall Street Journal, η οποία ούτε λίγο ούτε πολύ θεωρεί τη χρεοκοπία της Ελλάδας ένα τετελεσμένο γεγονός.
Οπως σημειώνεται, εδώ και περίπου έναν χρόνο, η επίμονη άρνηση της Ευρώπης να αναγνωρίσει το γεγονός της πιθανότητας default του ελληνικού χρέους έχει καταντήσει κωμική. Ομως, όπως τονίζεται, οι αποδόσεις των 2ετών ελληνικών ομολόγων που πλέον έχουν ξεπεράσει το 20%, και η αγορά των CDS, η οποία αποτιμά ήδη ως τετελεσμένο γεγονός την ελληνική χρεοκοπία, η άρνηση της ΕΕ έχει γίνει πλέον, από αστεία επικίνδυνη.
Οπως επισημαίνει η WSJ, αυτή την εβδομάδα αξιωματούχοι από την Ελλάδα, την Γερμανία, την ΕΕ και το ΔΝΤ, ανώνυμα, παραδέχθηκαν το προφανές: ακόμη και εάν η Ελλάδα επιτύχει τους στόχους που συμφωνήθηκαν στο πακέτο διάσωσης, θα συνεχίσει να έχει ένα τεράστιο βάρος χρέους, το οποίο δεν θα είναι σε καμία περίτπωση βιώσιμο, γεγονός που κάνει την πιθανότητα της διαδικασίας της αναδιάρθρωσης αυτού του χρέους, που αγγέζει πλέον το 150% του ΑΕΠ της Ελλάδας, αναπόφευκτη.
Πίσω από τις επίσημες διαψεύσεις κρύβεται μία πιο… σοφιστικέ άποψη, όπως πολύ χαρακτηριστικά σημειώνει το άρθρο, η οποία λέει πως μία χρεοκοπία στην Ευρωζώνη ή η αναδιάρθρωση θα χτυπήσει τόσα πολλά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, που μπορεί να χρειαστούν αυτά τα ίδια διάσωση, κι έτσι η ανακούφιση της Ελλάδας από μέρος του χρέους της θα κάνει περισσότερο κακό παρά καλό.
Οπως σημειώνει η εφημερίδα, σύμφωνα με αυτούς τους ισχυρισμούς, θα ήταν καλύτερο για την Ελλάδα να συνεχίσει να στηρίζεται στο σωσίβιο της ΕΕ και του ΔΝΤ, από το να εκθέσει τους πιστωτές της, συμπεριλαμβανομένων των ελληνικών και άλλων ευρωπαϊκών τραπεζών, από πιθανές απώλειες στα ελληνικά ομόλογα.
Η WSJ σημειώνει πως σε αυτό το επιχείρημα θα μπορούσε να προστεθεί το η Ελλάδα δεν παραδέχεται την ανάγκη αναδιάρθρωσης, έτσι ώστε να μην προκαλέσει και μία μαζική φυγή κεφαλαίων.
Οπως αναφέρεται, με τις αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων στα ουράνια, η αγορά έχει ξεκάθαρα ήδη αποτιμήσει την πιθανότητα πως η Αθήνα δεν θα μπορέσει να επιτύχει τους δημοσιονομικούς της στόχους.
Σε αυτό το στάδιο λοιπόν, θα ήταν καλύτερο να ενημερωθούν λεπτομερώς οι φορολογούμενοι, οι επενδυτές και οι κυβερνήσεις γύρω από το ρίσκο της έκθεσης στην Ελλάδα, και γι αυτόν ακριβώς τον λόγο είναι εξαιρετικά κρίσιμο τα ευρωπαϊκά stress tests να εξετάσουν πολυ προσεκτικά τα σενάρια του default της χώρας. Οπως καταλήγει η εφημερίδα, εάν η Ελλάδα πρέπει να αναδιαρθρώσει το χρέος της, και αυτό είναι το πιο πιθανό σενάριο, καλύτερα να το κάνει «ελεγχόμενα» και σύντομα, παρά να περιμένει μέχρι να αναγκαστεί να το κάνει.
Οπως επισημαίνει η εφημερίδα, ο μόνος τρόπος να μην καταλήξει η Ελλάδα να γίνει η επόμενη Lehman, δεν είναι το να προσποιούνται οι αρχές πως η αναδιάρθρωση δεν μπορεί να συμβεί, αλλά να ξεκινήσουν να εξηγούν πώς ένα τέτοιο γεγονός θα αντιμετωπιστεί, και να δώσουν λεπτομέρειες σχετικά με το ποιός θα χτυπηθεί από αυτό και πόσο. Οι τράπεζες που είναι ευάλωτες μπορούν έτσι να τακτοποιήσουν τα εν οίκω τους, πριν να είναι πολύ αργά.
Οπως καταλήγει το άρθρο, το μάθημα από την κατάρρευση της Lehman τον Σεπτέμβριο του 2008 είναι πως το να μην παραδέχεται κανείς το αναπόφευκτο, δεν το κάνει και… αδύνατο να συμβεί. Το μόνο που κάνει είναι να κάνει την κρίση πολύ χειρότερη όταν αυτή χτυπήσει πια την πόρτα των αγορών…
Ελευθερία Κούρταλη
ekourt@kerdos.gr