Η Roth/MKM διατήρησε την αξιολόγηση Πώλησης για την AMC Entertainment (NYSE: AMC) με σταθερή τιμή-στόχο τα 4,00$, παρά την αναγνώριση βελτιώσεων στις προοπτικές της εταιρείας.
Η εταιρεία αύξησε τις εκτιμήσεις της για το τρίτο τρίμηνο μετά την απόδοση του box office του τριμήνου που ξεπέρασε τις προσδοκίες, σηματοδοτώντας μια θετική στροφή καθώς ο κλάδος εισέρχεται σε έναν ισχυρό κύκλο ταινιών που αναμένεται να διαρκέσει πάνω από δύο χρόνια.
Οι λήξεις του χρέους της AMC έχουν παραταθεί, προσφέροντας κάποια ανακούφιση καθώς η εταιρεία είναι πλέον σε θέση να μειώσει σημαντικά τη καθαρή μόχλευσή της τον επόμενο χρόνο.
Ωστόσο, η εταιρεία τόνισε ότι τα απόλυτα επίπεδα χρέους της AMC εξακολουθούν να είναι υψηλά, η κάλυψη των τόκων παραμένει χαμηλή και η τρέχουσα αποτίμηση της εταιρείας θεωρείται υψηλή. Η τιμή-στόχος των 4$ βασίζεται σε πολλαπλάσιο 7,5 φορές του προβλεπόμενου προσαρμοσμένου EBITDA της εταιρείας για το 2025.
Η εταιρεία προσάρμοσε τις εκτιμήσεις της για τα έσοδα και το προσαρμοσμένο EBITDA για το τρίτο τρίμηνο σε 1,326 δισ. $, μείωση 6%, και 160 εκατ. $, μείωση 17%, αντίστοιχα. Αυτά τα νούμερα είναι αυξημένα σε σχέση με τις προηγούμενες εκτιμήσεις για έσοδα 1,293 δισ. $ και προσαρμοσμένο EBITDA 145 εκατ. $.
Οι αναθεωρημένες εκτιμήσεις είναι σύμφωνες με τη συναίνεση για τα έσοδα και ελαφρώς πάνω από τη συναίνεση για το προσαρμοσμένο EBITDA, με το αμερικανικό box office να αναμένεται να υποαποδώσει ελαφρώς σε σχέση με τον μέσο όρο του κλάδου.
Ο ισολογισμός της AMC αντανακλά τον αντίκτυπο μιας αναχρηματοδότησης χρέους ύψους 2,45 δισ. $ τον Ιούλιο, η οποία παρέτεινε τις περισσότερες λήξεις χρέους έως το 2029-2030. Αυτή η κίνηση αυξάνει τα ετήσια έξοδα τόκων της AMC κατά περίπου 52 εκατ. $ σε περίπου 408 εκατ. $. Με ένα ισχυρό έτος box office που αναμένεται το 2025, η εταιρεία προβλέπει ότι η καθαρή μόχλευση της AMC θα μειωθεί από ένα εκτιμώμενο 11 φορές στο τέλος του 2024 σε περίπου 6 φορές μέχρι το τέλος του επόμενου έτους, βελτιώνοντας την κάλυψη των τόκων και την οικονομική ευελιξία της εταιρείας.
Η ελεύθερη ταμειακή ροή (FCF) για την AMC αναμένεται να γίνει θετική τον επόμενο χρόνο. Εάν η εταιρεία μπορέσει να επανέλθει σε ποσοστό μετατροπής 50% του προσαρμοσμένου EBITDA σε λειτουργική ταμειακή ροή, θα μπορούσε να δημιουργήσει περίπου 100 εκατ. $ FCF, υποθέτοντας κεφαλαιουχικές δαπάνες 200 εκατ. $. Η πιθανή μετατροπή των ανταλλάξιμων ομολόγων θα μπορούσε να αυξήσει σημαντικά τον αριθμό των μετοχών της AMC, προσθέτοντας στην ήδη διευρυμένη βάση μετοχών από την αρχή της πανδημίας.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η AMC Entertainment έχει λάβει κρίσιμα μέτρα για τη βελτίωση της οικονομικής της θέσης εξαλείφοντας χρέος ύψους 152,9 εκατ. $ μέσω έκδοσης μετοχών και διορίζοντας τον Marcus Glover στο Διοικητικό της Συμβούλιο.
Παρά μια μικρή αύξηση στις εκτιμήσεις της AMC, η Citi διατήρησε την αξιολόγηση Πώλησης για τη μετοχή της εταιρείας, ενώ η Roth/MKM και η Macquarie εξέδωσαν αξιολογήσεις Πώλησης και Υποαπόδοσης αντίστοιχα. Από την άλλη πλευρά, η B.Riley έχει υιοθετήσει μια ουδέτερη στάση.
Εν τω μεταξύ, η Amcor έχει ξεκινήσει σημαντικές αλλαγές ηγεσίας με τον διορισμό του Peter Konieczny ως Διευθύνοντα Σύμβουλο, του Fred Stephan ως Διευθυντή Λειτουργιών και του David Clark ως Διευθυντή Βιωσιμότητας. Επιπλέον, ο Graham Chipchase έχει προταθεί για εκλογή ως μη εκτελεστικός διευθυντής.
ΙnvestingPro Tips
Πρόσφατα δεδομένα του InvestingPro παρέχουν επιπλέον πλαίσιο για την οικονομική κατάσταση της AMC Entertainment, ευθυγραμμιζόμενα με την ανάλυση της Roth/MKM. Η κεφαλαιοποίηση αγοράς της εταιρείας ανέρχεται σε 1,53 δισ. $, με αρνητικό δείκτη P/E -3,44 για τους τελευταίους δώδεκα μήνες έως το Q2 2024, αντανακλώντας τις συνεχιζόμενες προκλήσεις κερδοφορίας που αναφέρονται στο άρθρο.
Τα ΙnvestingPro Tips τονίζουν ότι η AMC "καίει γρήγορα μετρητά" και "λειτουργεί με σημαντικό χρέος", γεγονός που επιβεβαιώνει τη συζήτηση του άρθρου σχετικά με τα υψηλά επίπεδα χρέους της εταιρείας και τις ανησυχίες για την κάλυψη των τόκων. Το tip που σημειώνει ότι οι "βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις της AMC υπερβαίνουν τα ρευστά περιουσιακά στοιχεία" υπογραμμίζει περαιτέρω τις οικονομικές πιέσεις που αντιμετωπίζει η εταιρεία, ακόμη και καθώς εργάζεται για την παράταση των λήξεων του χρέους.
Παρά αυτές τις προκλήσεις, τα έσοδα της AMC για τους τελευταίους δώδεκα μήνες έως το Q2 2024 ήταν 4,49 δισ. $, με μια μέτρια αύξηση 5,41%. Αυτό ευθυγραμμίζεται με την αναφορά του άρθρου στη βελτιωμένη απόδοση του box office και την προσδοκία ενός ισχυρού κύκλου ταινιών μπροστά.
Για τους επενδυτές που αναζητούν μια πιο ολοκληρωμένη ανάλυση, το InvestingPro προσφέρει 8 επιπλέον tips που θα μπορούσαν να παρέχουν βαθύτερες γνώσεις σχετικά με την οικονομική υγεία και τη θέση της AMC στην αγορά.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης