Την Τετάρτη, η JPMorgan προσάρμοσε τις προοπτικές της για την Bank of Queensland Ltd. (BOQ:AU) (OTC: BKQNY), αυξάνοντας την τιμή-στόχο σε 5,50 AUD από τα προηγούμενα 5,20 AUD. Παρά αυτή την αλλαγή, η εταιρεία διατήρησε την αξιολόγηση Underweight για τις μετοχές της τράπεζας. Η προσαρμογή ακολουθεί τα αποτελέσματα της τράπεζας για το οικονομικό έτος 2024, τα οποία ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις της JPMorgan κατά 3% λόγω χαμηλότερου από το αναμενόμενο πιστωτικού κόστους. Τα κέρδη προ φόρων και προβλέψεων (PPOP) ήταν σύμφωνα με τις προβλέψεις της εταιρείας.
Η καθοδήγηση της τράπεζας για ένα σταθερό καθαρό περιθώριο επιτοκίου (NIM) στο πρώτο εξάμηνο του 2025 συμφωνεί με την προηγούμενη ανάλυση της JPMorgan. Ωστόσο, έχουν εκφραστεί ανησυχίες σχετικά με τις προοπτικές ανάπτυξης των στεγαστικών δανείων της τράπεζας, οι οποίες φαίνεται να εξασθενούν ως αποτέλεσμα της απόσυρσης από τα κανάλια των μεσιτών. Παρά αυτές τις προκλήσεις, η διοίκηση της τράπεζας επανέλαβε τη δέσμευσή της να διατηρήσει το κόστος στα τρέχοντα επίπεδα για το οικονομικό έτος 2025, ακόμη και ενόψει μιας προβλεπόμενης αύξησης του κόστους κατά 4% από τη μετατροπή του One Management Board (OMB) τον Μάρτιο του 2025.
Η Bank of Queensland έχει προηγουμένως ανακοινώσει σημαντικά προγράμματα παραγωγικότητας και μετατροπής OMB. Η JPMorgan σημειώνει ότι αυτές οι πρωτοβουλίες είναι φιλόδοξες και προειδοποιεί ότι θα μπορούσαν να επηρεάσουν σημαντικά τη δημιουργία εσόδων εάν δεν εφαρμοστούν προσεκτικά. Η στρατηγική της τράπεζας να στρέψει την προσοχή της προς τον επιχειρηματικό δανεισμό θεωρείται επίσης ότι περιπλέκεται από την περιορισμένη κεφαλαιακή της θέση.
Η JPMorgan παραμένει σκεπτική σχετικά με τον φιλόδοξο στόχο της τράπεζας για απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROE) 8% για το οικονομικό έτος 2026. Παρά την αναβάθμιση των προβλέψεων για τα κέρδη προ προβλέψεων κατά περίπου 3% κατά μέσο όρο, η εταιρεία θεωρεί την ισορροπία κινδύνων και ανταμοιβών ως προκλητική. Οι τρέχοντες πολλαπλασιαστές διαπραγμάτευσης της τράπεζας είναι 13,9 φορές και 12,7 φορές ο δείκτης τιμής προς κέρδη (PER) για τα οικονομικά έτη 2025 και 2026 αντίστοιχα, τους οποίους η JPMorgan θεωρεί ακριβούς δεδομένων των κινδύνων εκτέλεσης που εμπλέκονται.
Επιπλέον, η προβλεπόμενη τιμή προς λογιστική αξία (P/BV) της τράπεζας 0,71 φορές για ROE 6,1% στο οικονομικό έτος 2026 θεωρείται μη ελκυστική.
ΙnvestingPro Tips
Πρόσφατα δεδομένα από το InvestingPro προσθέτουν βάθος στην ανάλυση της JPMorgan για την Bank of Queensland Ltd. Ο δείκτης P/E της τράπεζας ανέρχεται σε 16,38, ενώ ο προσαρμοσμένος δείκτης P/E για τους τελευταίους δώδεκα μήνες έως το Q2 2024 είναι 9,33. Αυτός ο χαμηλότερος προσαρμοσμένος δείκτης P/E υποδηλώνει ότι η μετοχή μπορεί να είναι πιο ελκυστικά αποτιμημένη από ό,τι φαίνεται αρχικά, πιθανώς αντικρούοντας την άποψη της JPMorgan ότι η μετοχή είναι ακριβή.
Τα InvestingPro Tips τονίζουν ότι η Bank of Queensland διαπραγματεύεται σε χαμηλό δείκτη P/E σε σχέση με την βραχυπρόθεσμη ανάπτυξη των κερδών της, γεγονός που θα μπορούσε να υποδεικνύει υποτίμηση. Επιπλέον, η τράπεζα έχει διατηρήσει τις πληρωμές μερισμάτων για 33 συνεχόμενα χρόνια, επιδεικνύοντας ισχυρή δέσμευση στις αποδόσεις των μετόχων. Αυτό το συνεπές ιστορικό μερισμάτων μπορεί να προσελκύσει επενδυτές που επικεντρώνονται στο εισόδημα, παρά την επιφυλακτική στάση της JPMorgan.
Ο δείκτης τιμής προς λογιστική αξία της τράπεζας 0,69 για τους τελευταίους δώδεκα μήνες έως το Q2 2024 ευθυγραμμίζεται στενά με τον προβλεπόμενο P/BV 0,71 της JPMorgan, υποστηρίζοντας την εκτίμησή τους. Ωστόσο, με μερισματική απόδοση 7,69%, η μετοχή μπορεί να προσφέρει ελκυστικές δυνατότητες εισοδήματος για επενδυτές πρόθυμους να αποδεχτούν τους κινδύνους εκτέλεσης που επισημαίνει η JPMorgan.
Για τους επενδυτές που αναζητούν μια πιο ολοκληρωμένη ανάλυση, το InvestingPro προσφέρει 5 επιπλέον συμβουλές που θα μπορούσαν να παρέχουν περαιτέρω πληροφορίες σχετικά με την οικονομική υγεία και τη θέση της Bank of Queensland στην αγορά.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης