Την Πέμπτη, η CFRA υποβάθμισε την αξιολόγηση της Tenaris S.A. (TEN:IM) (NYSE: TS) από Buy σε Hold και μείωσε την τιμή-στόχο στα €15 από €21. Η προσαρμογή έρχεται ως απάντηση στο δύσκολο περιβάλλον της αγοράς, ιδιαίτερα στην Αμερική, όπου η εταιρεία αντιμετωπίζει αδύναμες τιμές για τα σωληνωτά προϊόντα Oil Country Tubular Goods (OCTG).
Η αναθεωρημένη τιμή-στόχος του οίκου βασίζεται σε έναν πολλαπλασιαστή επιχειρηματικής αξίας/κερδών προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (EV/EBITDA) του 2025, ο οποίος είναι 5 φορές, ο οποίος ευθυγραμμίζεται με τον μέσο όρο των ομοειδών εταιρειών του κλάδου της Tenaris. Παράλληλα με την υποβάθμιση, η CFRA μείωσε επίσης τις προβλέψεις της για τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) της Tenaris για τα έτη 2024 και 2025 σε 1,85 δολάρια (από 2,10 δολάρια) και 1,80 δολάρια (από 2,20 δολάρια), αντίστοιχα.
Η υποβάθμιση επηρεάστηκε από τα προσαρμοσμένα EBITDA της Tenaris για το δεύτερο τρίμηνο ύψους 821 εκατ. δολαρίων, τα οποία αντιπροσώπευαν μείωση 42% σε ετήσια βάση και 17% σε τριμηνιαία βάση. Παρόλο που τα στοιχεία αυτά ανταποκρίθηκαν στις εκτιμήσεις συναίνεσης, υπολείπονταν των προσδοκιών της CFRA. Οι χαμηλότερες επιδόσεις αποδόθηκαν στην αδύναμη τιμολόγηση των OCTG στις Ηνωμένες Πολιτείες, η οποία οφείλεται στις αυξημένες εισαγωγές, στα υψηλά επίπεδα αποθεμάτων και στην υποτονική δραστηριότητα γεωτρήσεων. Αυτό επηρέασε τις πωλήσεις στον τομέα της Tenaris στην Αμερική.
Σε θετικό επίπεδο, η Tenaris ανέφερε αύξηση 32% σε ετήσια βάση στις πωλήσεις στις περιοχές της Ασίας και της Μέσης Ανατολής και Αφρικής (MEA), λόγω των ισχυρών διεθνών και υπεράκτιων έργων. Ωστόσο, ενόψει του τρίτου τριμήνου του 2024, η Tenaris αναμένει πτωτική τάση στις πωλήσεις και τα περιθώρια κέρδους λόγω της περαιτέρω μείωσης των τιμών των OCTG στην Αμερική. Η εταιρεία σημείωσε επίσης ότι αρκετοί μύλοι έχουν προγραμματιστεί για συντήρηση κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου.
Η έκθεση της CFRA καταλήγει αναφέροντας ότι η υποβάθμιση αντανακλά τις τρέχουσες συνθήκες της αγοράς και την περιορισμένη ορατότητα για σημαντική ανάκαμψη των τιμών OCTG στην Αμερική κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2024. Αυτό επιτείνεται από τις οικονομικές αβεβαιότητες σε βασικές αγορές όπως η Αργεντινή και το Μεξικό, οι οποίες θολώνουν περαιτέρω τις προοπτικές της Tenaris.
Σε άλλες πρόσφατες ειδήσεις, η Tenaris S.A. βρέθηκε στο επίκεντρο αρκετών εκθέσεων αναλυτών. Η CFRA υποβάθμισε την αξιολόγηση της εταιρείας από Buy σε Hold και μείωσε την τιμή-στόχο στα 15 ευρώ από 21 ευρώ, επικαλούμενη ένα δύσκολο περιβάλλον αγοράς, ιδίως στην Αμερική. Ο οίκος μείωσε επίσης τις προβλέψεις του για τα κέρδη ανά μετοχή για το 2024 και το 2025. Η απόφαση αυτή ελήφθη μετά την υποβάθμιση των προσαρμοσμένων EBITDA της Tenaris κατά το δεύτερο τρίμηνο του έτους κατά 821 εκατ. δολάρια, μείωση 42% σε σχέση με το προηγούμενο έτος, η οποία υπολείπεται των προσδοκιών της CFRA λόγω της αδύναμης τιμολόγησης των πετρελαϊκών σωληνωτών προϊόντων (OCTG).
Ταυτόχρονα, η Piper Sandler διατήρησε την αξιολόγηση overweight για την Tenaris, αλλά μείωσε την τιμή-στόχο στα 43,00 δολάρια από 49,00 δολάρια. Η αναθεωρημένη πρόβλεψη βασίζεται σε εκτιμώμενο EBITDA ύψους 3.716 εκατ. δολαρίων το 2025 και καθαρό χρέος ύψους 1.054 εκατ. δολαρίων που αναφέρθηκε το πρώτο τρίμηνο του 2024. Ο οίκος επεσήμανε κινδύνους όπως οι διακυμάνσεις στην αγορά πετρελαίου, ο πιθανός περιορισμός κεφαλαίων από τις εταιρείες έρευνας και παραγωγής, τα επίπεδα αποθεμάτων OCTG και ο πιθανός πληθωρισμός του κόστους υλικών.
InvestingPro Insights
Υπό το πρίσμα της πρόσφατης υποβάθμισης της Tenaris S.A. από την CFRA, τα δεδομένα σε πραγματικό χρόνο από την InvestingPro παρέχουν πρόσθετο πλαίσιο για τους επενδυτές που εξετάζουν την τρέχουσα αποτίμηση και απόδοση της εταιρείας. Η προσαρμοσμένη κεφαλαιοποίηση της Tenaris ανέρχεται σε 16,03 δισ. δολάρια, με έναν ιδιαίτερα χαμηλό δείκτη τιμής προς κέρδη (P/E) 6,06, γεγονός που υποδηλώνει ότι η μετοχή μπορεί να είναι υποτιμημένη σε σχέση με τα κέρδη της. Αυτό υποστηρίζεται περαιτέρω από έναν ακόμη χαμηλότερο μελλοντικό δείκτη P/E για τους τελευταίους δώδεκα μήνες από το α' τρίμηνο του 2024, στο 4,54. Επιπλέον, η εταιρεία μπορεί να υπερηφανεύεται για μια ισχυρή απόδοση ενεργητικού 17,81% για την ίδια περίοδο, υποδεικνύοντας αποτελεσματική διαχείριση των περιουσιακών της στοιχείων για τη δημιουργία κερδών.
Η InvestingPro Tips υπογραμμίζει τον δείκτη PEG του 0,43 από το 1ο τρίμηνο του 2024, ο οποίος μπορεί να προσελκύσει επενδυτές με προσανατολισμό στην ανάπτυξη, καθώς υποδηλώνει ότι η μετοχή είναι δυνητικά υποτιμημένη με βάση τους αναμενόμενους ρυθμούς ανάπτυξης. Επιπλέον, η μερισματική απόδοση της Tenaris από τα μέσα Φεβρουαρίου 2024 είναι ελκυστική 5,03%, σε συνδυασμό με μια σημαντική αύξηση του μερίσματος κατά 135,29% τους τελευταίους δώδεκα μήνες από το 1ο τρίμηνο 2024, η οποία θα μπορούσε να τραβήξει το ενδιαφέρον των επενδυτών που εστιάζουν στο εισόδημα.
Για όσους αναζητούν μια βαθύτερη ανάλυση, η InvestingPro προσφέρει πρόσθετες συμβουλές σχετικά με την Tenaris και άλλες εταιρείες του κλάδου. Επί του παρόντος, υπάρχουν διαθέσιμες 15 ακόμη συμβουλές της InvestingPro που θα μπορούσαν να παρέχουν στους επενδυτές μια πιο ολοκληρωμένη κατανόηση του επενδυτικού προφίλ της Tenaris.
Αν και η υποβάθμιση αντανακλά βραχυπρόθεσμες αντιξοότητες, αυτές οι μετρήσεις υποδηλώνουν ότι η Tenaris μπορεί να έχει υποκείμενα πλεονεκτήματα που θα μπορούσαν να ενδιαφέρουν ορισμένους επενδυτές, ιδίως εκείνους που αναζητούν ευκαιρίες αξίας ή εισοδήματος στο τρέχον περιβάλλον της αγοράς.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης