Σε μια προσπάθεια να ενισχύσουν τους ισολογισμούς τους και να παραμείνουν ανταγωνιστικές, οι περιφερειακές τράπεζες επιδιώκουν ενεργά συγχωνεύσεις και εξαγορές (Σ&Ε), οδηγώντας σε αξιοσημείωτη αύξηση της συναλλακτικής δραστηριότητας στον τομέα. Τα στοιχεία της Dealogic δείχνουν ότι φέτος έχουν πραγματοποιηθεί 38 συμφωνίες μεταξύ τραπεζών με ενεργητικό που κυμαίνεται από 10 έως 100 δισεκατομμύρια δολάρια, ξεπερνώντας τις 29 συμφωνίες που καταγράφηκαν κατά την ίδια περίοδο του προηγούμενου έτους.
Σύμφωνα με ανάλυση του Reuters των δεδομένων συγχωνεύσεων και εξαγορών StarMine που παρέχει η LSEG, περισσότερα από τα δύο τρίτα των δανειστών του KBW Regional Banking Index έχουν πάνω από 50% πιθανότητα να εξαγοραστούν εντός των επόμενων 12 μηνών.
Η πρόβλεψη αυτή βασίζεται σε διάφορους παράγοντες, συμπεριλαμβανομένων των θεμελιωδών χρηματοοικονομικών μεγεθών και των αποτιμήσεων των τιμών των μετοχών.
Η τάση ενοποίησης αποτελεί εν μέρει απάντηση στις προκλήσεις που αντιμετωπίζουν οι περιφερειακές τράπεζες, όπως τα υψηλά επιτόκια που έχουν περιορίσει τον δανεισμό, ο έντονος ανταγωνισμός για καταθέσεις και οι αυξημένες ζημίες από δάνεια εμπορικών ακινήτων.
Ο Macrae Sykes, διαχειριστής τραπεζικού χαρτοφυλακίου στην Gabelli Funds, τόνισε την ανάγκη των περιφερειακών τραπεζών να ενοποιηθούν προκειμένου να ανταγωνιστούν αποτελεσματικά στην τρέχουσα αγορά, η οποία διαθέτει πάνω από 4.000 μεμονωμένες τράπεζες.
Οι συγχωνεύσεις επιτρέπουν στις τράπεζες να μειώσουν το κόστος κεφαλαίου τους και να διευρύνουν την καταθετική τους βάση, η οποία είναι απαραίτητη για τη χρηματοδότηση. Η Morningstar σημείωσε ότι το κόστος καταθέσεων του κλάδου αυξάνεται επί οκτώ συνεχόμενα τρίμηνα, αν και φαίνεται να φτάνει σε μια κορύφωση.
Η σημαντικότερη συμφωνία φέτος με βάση το μέγεθος του ενεργητικού είναι η εξαγορά της Independent Bank Group (NASDAQ:IBTX) από τη SouthState, η οποία δημιουργεί έναν δανειστή με ενεργητικό 65 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Η εξαγορά της Heartland Financial από την UMB Financial (NASDAQ:UMBF) είναι μια άλλη σημαντική συναλλαγή, με αποτέλεσμα να δημιουργηθεί μια τράπεζα με ενεργητικό 64,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Ο διευθύνων σύμβουλος της UMB Mariner Kemper (NYSE:KMPR) τόνισε τη βάση καταθέσεων χαμηλού κόστους της Heartland ως βασικό πόλο έλξης και επεσήμανε τα οφέλη από την επέκταση σε νέες πολιτείες και την πρόσβαση σε περισσότερους καταθέτες.
Με τις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων σε πτώση, οι τράπεζες που είχαν αναβάλει τις δραστηριότητες συγχωνεύσεων και εξαγορών για να αποφύγουν τις απώλειες από τα χαρτοφυλάκιά τους είναι τώρα πιο πρόθυμες να διερευνήσουν τέτοιες ευκαιρίες. Ο αναλυτής της Wells Fargo, Mike Mayo, σημείωσε ότι περίπου το 45% των ζημιών από τα χαρτιά που κατέχουν οι τράπεζες σε τίτλους έχει ανακτηθεί από την κορύφωσή τους πριν από δύο χρόνια.
Ο David Portilla, συνεργάτης της δικηγορικής εταιρείας Davis Polk & Wardwell, ο οποίος συμβουλεύει σε θέματα συγχωνεύσεων και εξαγορών χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών, ανέφερε ότι καθώς το επιτοκιακό και μακροοικονομικό περιβάλλον συνεχίζει να εξελίσσεται, οι ισολογισμοί των τραπεζών γίνονται πιο ευνοϊκοί για την υποστήριξη της δραστηριότητας συγχωνεύσεων και εξαγορών, γεγονός που ενδεχομένως να οδηγήσει σε αύξηση των συμφωνιών.
Η New York Community Bancorp (NYSE:NYCB) έχει αναδειχθεί ως ο κορυφαίος στόχος εξαγοράς μεταξύ των περιφερειακών τραπεζών, με βαθμολογία StarMine 98 και λόγο τιμής προς λογιστική αξία περίπου 0,48, γεγονός που υποδηλώνει ότι η μετοχή μπορεί να είναι υποτιμημένη. Άλλες τράπεζες με ενεργητικό μεταξύ 17 και 62 δισεκατομμυρίων δολαρίων, όπως η Valley National, η Hope Bancorp, η Banc of California (NYSE:BANC), η Texas Capital Bancshares (NASDAQ:TCBI) και η Fulton Financial (NASDAQ:FULT), διαπραγματεύονται επίσης με λόγο τιμής προς λογιστική αξία μικρότερο του ενός.
Ο ρυθμιστικός έλεγχος αναμένεται να ενταθεί, ιδίως για τις συμφωνίες που δημιουργούν τράπεζες με ενεργητικό άνω των 50 δισεκατομμυρίων δολαρίων, μετά τις προτάσεις της Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) και του Office of the Comptroller of the Currency (OCC). Τα μέτρα αυτά αποσκοπούν να διασφαλίσουν ότι οι συγχωνεύσεις δεν επιδεινώνουν τους συστημικούς κινδύνους και ότι είναι προς το συμφέρον των επηρεαζόμενων κοινοτήτων.
Το 2021, η κυβέρνηση Μπάιντεν ζήτησε επικαιροποιημένες κατευθυντήριες γραμμές για τις συγχωνεύσεις και εξαγορές τραπεζών και αυξημένη εποπτεία από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ και το Υπουργείο Δικαιοσύνης.
Παρά την αυξημένη εποπτεία, η οποία περιλαμβάνει επισκοπήσεις του ανταγωνισμού και των επιπτώσεων του συστημικού κινδύνου, ρυθμιστικοί σύμβουλοι όπως ο Portilla αναγνωρίζουν την ισχυρή εμπορική λογική για την ενοποίηση του τραπεζικού τομέα.
Το πολιτικό τοπίο θα μπορούσε επίσης να επηρεάσει τις ρυθμιστικές προσεγγίσεις για τις τραπεζικές συγχωνεύσεις και εξαγορές.
Το Reuters συνέβαλε σε αυτό το άρθρο.Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης