Ο εκλεγμένος πρόεδρος της Ινδονησίας Prabowo Subianto πρότεινε ένα πρόγραμμα δωρεάν σίτισης για τους μαθητές, προκαλώντας ανησυχία στους επενδυτές που ανησυχούν για τη δημοσιονομική υγεία της χώρας. Ο Prabowo, ο οποίος πρόκειται να αναλάβει τα καθήκοντά του τον Οκτώβριο, έχει τονίσει τη δέσμευσή του για τολμηρές δαπάνες με παράλληλο σεβασμό των νομικών ορίων χρέους, τα οποία περιορίζουν το δημοσιονομικό έλλειμμα στο 3% της οικονομικής παραγωγής.
Παρά τις προσπάθειες του Prabowo και της ομάδας του να αποστασιοποιηθούν από κάθε φήμη δημοσιονομικής απερισκεψίας, οι αγορές αντέδρασαν. Οι αποδόσεις των ομολόγων αυξήθηκαν και η ρουπία της Ινδονησίας σημείωσε υποτίμηση, επηρεασμένη εν μέρει από το ισχυρό δολάριο ΗΠΑ.
Η Jenny Zeng, επικεφαλής επενδύσεων για το τμήμα σταθερού εισοδήματος APAC της Allianz SE (ETR:ALVG), σημείωσε ότι ενώ η τρέχουσα κατάσταση θεωρείται κυρίως ως θόρυβος της αγοράς, υπάρχει μια αυξανόμενη αντίληψη για τον δημοσιονομικό κίνδυνο, που ενδεχομένως να οδηγήσει σε ζήτηση για υψηλότερα ασφάλιστρα κινδύνου στα κρατικά ομόλογα της Ινδονησίας. Ο Zeng επεσήμανε επίσης τις αβεβαιότητες σχετικά με τον διάδοχο του υπουργού Οικονομικών Sri Mulyani Indrawati, η θητεία του οποίου χαρακτηρίστηκε από δημοσιονομική σύνεση.
Σε απάντηση στις δημοσιονομικές ανησυχίες, τραπεζίτης κινεζικού δανειστή στην Ινδονησία ανέφερε ότι μετατόπισε περίπου το 30% του χαρτοφυλακίου του σε μέσα χαμηλότερης διάρκειας, συμπεριλαμβανομένων των βραχυπρόθεσμων τίτλων σε ρουπία που εκδίδει η Τράπεζα Ινδονησίας.
Η νίκη του Prabowo στις εκλογές του Φεβρουαρίου έφερε στο προσκήνιο τα σχέδια δαπανών του, με την πρωτοβουλία του για δωρεάν σίτιση να εκτιμάται ότι θα κοστίσει 71 τρισεκατομμύρια ρουπίες (4,35 δισεκατομμύρια δολάρια) έως το 2025. Τα οικονομικά της Ινδονησίας έχουν βελτιωθεί υπό την τρέχουσα κυβέρνηση, διαθέτοντας πλεόνασμα στον προϋπολογισμό και ομόλογα επενδυτικής διαβάθμισης, ένα σημαντικό άλμα από το καθεστώς της σκουπίδια στις αρχές του αιώνα.
Παρά τα πιθανά πλεονεκτήματα των αυξημένων δαπανών για την επίτευξη του στόχου οικονομικής ανάπτυξης 8%, επενδυτές όπως ο Clifford Lau, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην William Blair, εκφράζουν επιφυλακτικότητα και έχουν προσαρμόσει ανάλογα τις επενδυτικές τους σταθμίσεις.
Οι ξένες επενδύσεις χαρτοφυλακίου έχουν μειωθεί, με 2,8 δισ. δολάρια να έχουν αποσυρθεί από τα κρατικά ομόλογα ρουπίας και το χρηματιστήριο από τον Ιούνιο του τρέχοντος έτους. Η ρουπία έχει φθάσει σε χαμηλό τετραετίας έναντι του δολαρίου, με απώλειες που ξεπερνούν το 5% φέτος, αν και αυτό συνάδει με τη γενική πτωτική τάση των νομισμάτων των αναδυόμενων αγορών.
Οι επενδυτές έχουν επίσης προσελκύσει τα ινδικά ομόλογα, τα οποία προσφέρουν συγκρίσιμες αποδόσεις και έχουν πρόσφατα συμπεριληφθεί στον παγκόσμιο δείκτη της JP Morgan. Ως αποτέλεσμα, οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων της Ινδονησίας έχουν αυξηθεί κατά 35 μονάδες βάσης από τα τέλη Μαΐου, φθάνοντας το 7,05%.
Ωστόσο, ορισμένοι επενδυτές παραμένουν αισιόδοξοι για τη δημοσιονομική στρατηγική του Prabowo, η οποία περιλαμβάνει σχέδια για την αύξηση των εσόδων, τη βελτίωση της φορολογικής συμμόρφωσης και τη διατήρηση του δημοσιονομικού ελλείμματος στο 2,8% του ΑΕΠ. Ο Jerome Tay από την abrdn, διαχειριστής επενδύσεων για την Ασία, είναι θετικός για τα κρατικά ομόλογα της Ινδονησίας μεσοπρόθεσμα, επικαλούμενος την υψηλή απόδοσή τους και την προσδοκία ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ μπορεί σύντομα να μειώσει τα επιτόκια, παρέχοντας κάποια ανακούφιση στους επενδυτές ρουπίας και ομολόγων.
Παρά τους κινδύνους, συμπεριλαμβανομένων των σημαντικών λήξεων χρέους το 2025, το χαμηλότερο ποσοστό ξένων συμμετοχών σε κρατικά ομόλογα σε σύγκριση με πριν από μια δεκαετία υποδηλώνει ότι η Ινδονησία είναι λιγότερο ευάλωτη σε εξωτερικούς κραδασμούς. Η ικανότητα της κυβέρνησης να αναχρηματοδοτηθεί, όπως δήλωσε ο Sri Mulyani, εξαρτάται από τη διατήρηση της εμπιστοσύνης της αγοράς.
Το Reuters συνέβαλε σε αυτό το άρθρο.Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης