Όργιο φημών κατακλύζει την αγορά όσο πλησιάζει η δημοσιοποίηση των αποτελεσμάτων των τεστ κοπώσεως των ευρωπαϊκών τραπεζών. Σήμερα τραπεζικές πηγές από τη Γερμανία ανέφεραν στο Reuters ότι τα stress-test δεν θα περιλαμβάνουν απομειώσεις (haircut) στα γερμανικά ομόλογα, θα βασίζονται όμως σε σημαντικές απομειώσεις στα ομόλογα των PIIGS.
Κοινώς, τα τεστ - αν πιστέψουμε τις δύο αυτές πηγές - θα προσπαθήσουν να διατηρήσουν το γερμανικό bund σταθερό και ως μέτρο σύγκρισης για τις απομειώσεις των κρατικών ομολόγων των υπόλοιπων κρατών.
Πάντως, εκτιμάται ότι τα haircuts στα ομόλογα Πορτογαλία, Ιταλίας, Ελλάδας, Ιρλανδίας και Ισπανίας θα είναι σημαντικά και μπορεί σε ορισμένες περιπτώσεις να φτάσουν και σε διψήφια αριθμό.
Το σενάριο πάνω στο οποίο βασίζονται τα τεστ κοπώσεως για να δοκιμάσουν την αντοχή των τραπεζών στην οικονομική κάμψη, προϋποθέτουν διαφορετικούς ρυθμούς υποχώρησης του ΑΕΠ των χωρών κατά το 2010 και το 2011. Για παράδειγμα, εκτιμάται ότι για τη Γερμανία το τεστ θα υποθέτει ότι ο ρυθμός αύξησης του ΑΕΠ θα καθοριστεί στο 0,2% για το 2010, και λίγο χαμηλότερα για τον επόμενο χρόνο.
Άλλωστε, αυτή τη στιγμή αγορές και αναλυτές βρίσκονται εν αναμονή της αποκάλυψης των λεπτομερειών αναφορικά με τη μεθοδολογία των stress test από μέρους της Committee of European Bank Supervisors (CEBS).
Κοινώς, τα τεστ - αν πιστέψουμε τις δύο αυτές πηγές - θα προσπαθήσουν να διατηρήσουν το γερμανικό bund σταθερό και ως μέτρο σύγκρισης για τις απομειώσεις των κρατικών ομολόγων των υπόλοιπων κρατών.
Πάντως, εκτιμάται ότι τα haircuts στα ομόλογα Πορτογαλία, Ιταλίας, Ελλάδας, Ιρλανδίας και Ισπανίας θα είναι σημαντικά και μπορεί σε ορισμένες περιπτώσεις να φτάσουν και σε διψήφια αριθμό.
Το σενάριο πάνω στο οποίο βασίζονται τα τεστ κοπώσεως για να δοκιμάσουν την αντοχή των τραπεζών στην οικονομική κάμψη, προϋποθέτουν διαφορετικούς ρυθμούς υποχώρησης του ΑΕΠ των χωρών κατά το 2010 και το 2011. Για παράδειγμα, εκτιμάται ότι για τη Γερμανία το τεστ θα υποθέτει ότι ο ρυθμός αύξησης του ΑΕΠ θα καθοριστεί στο 0,2% για το 2010, και λίγο χαμηλότερα για τον επόμενο χρόνο.
Άλλωστε, αυτή τη στιγμή αγορές και αναλυτές βρίσκονται εν αναμονή της αποκάλυψης των λεπτομερειών αναφορικά με τη μεθοδολογία των stress test από μέρους της Committee of European Bank Supervisors (CEBS).