Η UBS συμβούλεψε τους επενδυτές να πωλήσουν τυχόν βραχυπρόθεσμα κέρδη στο δολάριο ΗΠΑ, υιοθετώντας μια πιο αρνητική στάση για το νόμισμα σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα. Η εταιρεία προβλέπει πιθανή διορθωτική ανάκαμψη τον Σεπτέμβριο, ιδιαίτερα εάν ο δισταγμός της Federal Reserve να εφαρμόσει μειώσεις επιτοκίων μεγαλύτερες από 25 μονάδες βάσης συμβαδίζει με την εποχική τάση του δολαρίου ΗΠΑ να υπεραποδίδει κατά τη διάρκεια αυτού του μήνα.
Τα τρέχοντα δεδομένα τοποθέτησης της αγοράς δείχνουν ότι οι βραχυπρόθεσμες αρνητικές θέσεις έναντι του δολαρίου είναι κυρίως στο Ευρώ (EUR) και τη Βρετανική Λίρα (GBP), με τα δύο νομίσματα να είναι πιθανώς ευάλωτα βραχυπρόθεσμα. Ωστόσο, η UBS θεωρεί τη GBP ως ευκαιρία αγοράς σε πτώσεις, επικαλούμενη μια πιο υποστηρικτική εγχώρια προοπτική επιτοκίων και ιστορικά πρότυπα ισχυρής ανάκαμψης της στερλίνας από τα τέλη Οκτωβρίου έως τις αρχές Νοεμβρίου.
Αντίθετα, η τοποθέτηση στο Ιαπωνικό Γιεν (JPY) είναι σχετικά ουδέτερη, υποδηλώνοντας το ξεδίπλωμα βραχυπρόθεσμων συναλλαγών μεταφοράς χρηματοδοτούμενων από το γιεν. Το Γιεν επίσης κερδίζει από την επιστροφή της αντίστροφης συσχέτισής του με τις μετοχές, γεγονός που το έχει ανεβάσει σε έναν από τους κορυφαίους performers στα νομίσματα του G10.
Επιπλέον, το Ελβετικό Φράγκο (CHF) έχει αποδώσει καλά και, χωρίς σημαντική παρέμβαση από την Ελβετική Εθνική Τράπεζα (SNB), αναμένεται να παραμείνει υποστηριζόμενο καθώς καλύπτονται οι υπολειπόμενες αρνητικές θέσεις στο φράγκο. Η UBS έχει θέσει στόχο για το EURCHF στο 0,93.
Ο ενημερωμένος δείκτης διασυνοριακών συγχωνεύσεων και εξαγορών της εταιρείας αποκαλύπτει ένα ισοζύγιο συμφωνιών που είναι πιο αρνητικό για το Ευρώ (EUR), το Αυστραλιανό Δολάριο (AUD) και τη Σουηδική Κορώνα (SEK), αλλά θετικό για τη GBP και το JPY. Για την Αυστραλία, ο δείκτης υποδεικνύει μια μετρίαση στην αυξητική τάση του ισοζυγίου Άμεσων Ξένων Επενδύσεων (FDI), το οποίο έφτασε σε πλεόνασμα 12 μηνών 2,1% του ΑΕΠ το δεύτερο τρίμηνο, το υψηλότερο από την προ-Covid εποχή. Αυτό υποστηρίζεται από την ισχυρή ζήτηση για αυστραλιανά ομόλογα σταθερού εισοδήματος, η οποία βοηθά στην αντιστάθμιση ενός διευρυνόμενου ελλείμματος τρεχουσών συναλλαγών.
Η UBS σημειώνει ότι οι όγκοι εξαγωγών αγαθών της Αυστραλίας έχουν παραμείνει σταθεροί, υποδηλώνοντας ότι η επιδείνωση του εμπορικού ισοζυγίου οφείλεται στην πτώση των τιμών εξαγωγής εμπορευμάτων και την αύξηση των όγκων εισαγωγών. Ωστόσο, πιστεύουν ότι ο αντίκτυπος στο AUD μπορεί να είναι περιορισμένος καθώς το νόμισμα δεν ανατιμήθηκε σημαντικά κατά τη διάρκεια της μετά-Covid έξαρσης των τιμών των εμπορευμάτων, και η αύξηση των εισαγωγών μπορεί να αντανακλά ισχυρή εγχώρια ζήτηση, γι' αυτό η UBS διατηρεί μια εποικοδομητική προοπτική για το AUD.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης