Το οικονομικό τοπίο της Γερμανίας αντιμετωπίζει προκλήσεις καθώς τα κορυφαία οικονομικά ινστιτούτα της χώρας ετοιμάζονται να προσαρμόσουν την πρόβλεψή τους για το ΑΕΠ του 2024, αναμένοντας συρρίκνωση 0,1%. Αυτή η προσαρμογή θα σηματοδοτούσε ένα δεύτερο συνεχόμενο έτος οικονομικής συρρίκνωσης για τη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης.
Ο γερμανικός μεταποιητικός τομέας βιώνει βαθιά συρρίκνωση, με τον δείκτη S&P Global και την έρευνα Ifo να δείχνουν σημαντικές πτώσεις. Ο δείκτης S&P Global, ο οποίος καλύπτει τόσο τον τομέα της βιομηχανίας όσο και των υπηρεσιών, ανέφερε τη μεγαλύτερη πτώση επτά μηνών αυτόν τον Σεπτέμβριο. Εν τω μεταξύ, ο δείκτης μεταποίησης Ifo έχει βυθιστεί στο χαμηλότερο σημείο του από τα lockdown λόγω της πανδημίας COVID-19 τον Ιούνιο του 2020.
Η πτώση της γερμανικής οικονομίας αποδίδεται σε διάφορους παράγοντες, συμπεριλαμβανομένων των ενεργειακών σοκ που σχετίζονται με την Ουκρανία, του αυξημένου ανταγωνισμού από την Κίνα στον αυτοκινητιστικό τομέα, της δυσκολίας μετάβασης στα ηλεκτρικά οχήματα και της σύσφιξης των συνθηκών δανεισμού. Ένας οικονομολόγος της ING περιέγραψε την κατάσταση ως "μια μακρά βόλτα στη λεωφόρο των σπασμένων ονείρων".
Οι επιχειρηματικές έρευνες της Γερμανίας για τον Σεπτέμβριο έχουν δείξει υποτροπή της οικονομίας, επηρεασμένη σε μεγάλο βαθμό από την απόδοση της Κίνας, η οποία είναι ο μεγαλύτερος εμπορικός εταίρος της Γερμανίας. Οι δύο χώρες αντάλλαξαν ένα τέταρτο του τρισεκατομμυρίου ευρώ σε εισαγωγές και εξαγωγές πέρυσι.
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) έχει λάβει μέτρα για να προσφέρει υποστήριξη, με δύο μειώσεις επιτοκίων φέτος. Ωστόσο, αυτές οι μειώσεις ήταν πιο συντηρητικές σε σύγκριση με την πιο επιθετική μείωση της Federal Reserve την περασμένη εβδομάδα, και φαίνεται να υπάρχει δισταγμός εντός της ΕΚΤ σχετικά με τον ρυθμό περαιτέρω μειώσεων.
Παρά τις οικονομικές προκλήσεις, οι γερμανικοί δείκτες της αγοράς δεν έχουν αντικατοπτρίσει τα υποκείμενα προβλήματα, με τις γερμανικές μετοχές blue-chip να φτάνουν σε ιστορικά υψηλά την περασμένη εβδομάδα. Το ευρώ έχει επίσης πλησιάσει τα καλύτερα επίπεδά του σε δύο χρόνια έναντι του δολαρίου, το οποίο, ενώ είναι θετικό σε ορισμένα μέτωπα, δεν ευνοεί τους Γερμανούς εξαγωγείς που αντιμετωπίζουν δυσκολίες.
Η διεύρυνση των πιστωτικών περιθωρίων στα ομόλογα υψηλής απόδοσης υποδεικνύει αυξανόμενες ανησυχίες για μια πιθανή "σκληρή προσγείωση" της οικονομίας. Αυτά τα περιθώρια αντικατοπτρίζουν τα ασφάλιστρα κινδύνου στα ομόλογα και επηρεάζονται από τις μειώσεις των επιτοκίων, την απόδοση των κερδών και τους φόβους για χρεοκοπίες λόγω ύφεσης. Ωστόσο, τα περιθώρια των ομολόγων υψηλής απόδοσης σε ευρώ είναι κοντά στα στενότερα επίπεδά τους από την εισβολή στην Ουκρανία και την αρχική σύσφιξη της ΕΚΤ το 2022.
Ο αυτοκινητιστικός τομέας παραμένει σημαντική ανησυχία, καθώς αντιπροσωπεύει ένα σημαντικό μέρος του ΑΕΠ της Ευρωπαϊκής Ένωσης, ιδιαίτερα στη Γερμανία. Η ομάδα πιστώσεων της BlackRock έχει επισημάνει την εκπροσώπηση του τομέα στον δείκτη χρέους Bloomberg Pan-European Investment Grade και την απόδοσή του ως μία από τις χειρότερες αυτόν τον μήνα και στο τρέχον τρίμηνο.
Η ευρωπαϊκή ομάδα πιστώσεων της JPMorgan έχει υποβαρή θέση στον αυτοκινητιστικό τομέα καθ' όλη τη διάρκεια του έτους, επικαλούμενη προκλήσεις όπως ο ανταγωνισμός από χαμηλότερου κόστους Κινέζους ανταγωνιστές και ενεργειακά ζητήματα.
Οι δυσκολίες της αυτοκινητοβιομηχανίας αποτυπώθηκαν στο σχέδιο της Volkswagen να κλείσει εργοστάσια στη Γερμανία και σε μια προειδοποίηση κερδών από την BMW που οδήγησε σε πτώση της τιμής της μετοχής της. Και οι δύο εταιρείες απέδωσαν τις προκλήσεις τους στον κινεζικό ανταγωνισμό και στο αυξανόμενο κόστος εργασίας και ενέργειας.
Ο δείκτης μετοχών STOXX 600 Autos and Parts έχει υστερήσει σε σχέση με την ευρύτερη αγορά κατά περίπου 15% φέτος, αντικατοπτρίζοντας τις δυσκολίες του τομέα.
Ενώ τα πρόσφατα μέτρα τόνωσης της Κίνας έδωσαν μια προσωρινή ώθηση στις γερμανικές μετοχές αυτοκινήτων την Τρίτη, οι συνεχιζόμενες παγκόσμιες εμπορικές εντάσεις και οι επερχόμενες εκλογές στις ΗΠΑ υποδηλώνουν ότι οι βιομηχανικές προκλήσεις που αντιμετωπίζει η Γερμανία είναι απίθανο να μετριαστούν στο εγγύς μέλλον.
Το Reuters συνέβαλε σε αυτό το άρθρο.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης