Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Federal Reserve) αναμένεται να προχωρήσει σε σημαντική μείωση των επιτοκίων την Τετάρτη, σηματοδοτώντας την πρώτη μείωση εδώ και τέσσερα χρόνια, μια κίνηση που αναμένεται να έχει αλυσιδωτές επιπτώσεις σε όλο τον κόσμο. Το μέγεθος της αρχικής μείωσης και η συνολική στρατηγική χαλάρωσης παραμένουν αβέβαια, ιδιαίτερα ενόψει των επερχόμενων αμερικανικών εκλογών, γεγονός που προσθέτει πολυπλοκότητα για τους παγκόσμιους επενδυτές και τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής που αναζητούν καθοδήγηση από τη Fed.
Οι αναμενόμενες μειώσεις των επιτοκίων στις ΗΠΑ θεωρούνται ανακούφιση για περιοχές με ασθενέστερες οικονομίες. Καθώς οι προσδοκίες για τη μείωση των επιτοκίων από τη Fed έχουν αυξηθεί, οι traders έχουν αυξήσει τα στοιχήματά τους για μειώσεις επιτοκίων από άλλες κεντρικές τράπεζες, αν και λιγότερες μειώσεις έχουν τιμολογηθεί για την Ευρώπη, με την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και την Τράπεζα της Αγγλίας να παραμένουν προσεκτικές σχετικά με τους κινδύνους πληθωρισμού.
Η προοπτική των μειώσεων της Fed έχει ενισχύσει τις αγορές ομολόγων παγκοσμίως, με τις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων των ΗΠΑ, της Γερμανίας και της Βρετανίας να οδεύουν προς την πρώτη τους τριμηνιαία πτώση από το τέλος του 2023.
Οι κεντρικές τράπεζες των αναδυόμενων αγορών, ιδιαίτερα στη Λατινική Αμερική και την αναδυόμενη Ευρώπη, έχουν ήδη αρχίσει να μειώνουν τα επιτόκια, προλαμβάνοντας την κίνηση της Fed για να υποστηρίξουν την εγχώρια ανάπτυξη. Ωστόσο, οι προεδρικές εκλογές των ΗΠΑ προσθέτουν ένα επίπεδο μεταβλητότητας και αβεβαιότητας, όπως σημείωσε η Trang Nguyen, παγκόσμια επικεφαλής της στρατηγικής πιστώσεων αναδυόμενων αγορών στην BNP Paribas, η οποία δήλωσε: "Οι εκλογές των ΗΠΑ θα έχουν σημαντικό αντίκτυπο σε αυτό, καθώς, ανάλογα με τις διάφορες δημοσιονομικές πολιτικές, περιπλέκει πραγματικά τον κύκλο μειώσεων."
Το ισχυρό δολάριο αποτελεί ανησυχία για πολλές οικονομίες, αλλά η JPMorgan παρατήρησε ότι το δολάριο ενισχύθηκε μετά την αρχική μείωση της Fed σε τρεις από τους τέσσερις τελευταίους κύκλους. Το μέλλον της ισχύος του δολαρίου θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από τα επιτόκια των ΗΠΑ σε σχέση με άλλα νομίσματα.
Στην Ασία, νομίσματα όπως το γουόν της Νότιας Κορέας, το μπατ της Ταϊλάνδης και το ρινγκίτ της Μαλαισίας έχουν εκτοξευθεί, με το γουάν της Κίνας να εξαλείφει τις απώλειές του από την αρχή του έτους έναντι του δολαρίου.
Μια παγκόσμια άνοδος των μετοχών, η οποία πρόσφατα σκόνταψε εν μέσω φόβων για την ανάπτυξη, θα μπορούσε να ανακάμψει εάν τα χαμηλότερα επιτόκια των ΗΠΑ τονώσουν την οικονομική δραστηριότητα και βοηθήσουν στην αποφυγή μιας ύφεσης. Ο Emmanuel Cau, επικεφαλής της ευρωπαϊκής στρατηγικής μετοχών στην Barclays, δήλωσε: "Πάντα έχετε μια ασταθή αγορά γύρω από την πρώτη μείωση επειδή η αγορά αναρωτιέται γιατί οι κεντρικές τράπεζες προχωρούν σε μείωση.
Αν έχετε μια μείωση χωρίς ύφεση, που είναι το σενάριο μέσου κύκλου, συνήθως οι αγορές τείνουν να ανεβαίνουν ξανά." Ο Cau ανέφερε επίσης ότι τομείς όπως τα ακίνητα και οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας θα μπορούσαν να επωφεληθούν από τα χαμηλότερα επιτόκια.
Τα εμπορεύματα, συμπεριλαμβανομένων των πολύτιμων και βασικών μετάλλων όπως ο χαλκός, αναμένεται επίσης να κερδίσουν από τις μειώσεις των επιτοκίων της Fed. Τα χαμηλότερα επιτόκια και ένα πιθανώς ασθενέστερο δολάριο θα μπορούσαν να αυξήσουν την ελκυστικότητα της κατοχής και αγοράς μετάλλων. Ο Ehsan Khoman από την MUFG σημείωσε τον αρνητικό αντίκτυπο των υψηλών επιτοκίων στη ζήτηση βασικών μετάλλων.
Ο χρυσός, που συχνά σχετίζεται αντίστροφα με τις αποδόσεις, έχει φτάσει σε ιστορικά υψηλά επίπεδα. Ωστόσο, ο John Reade από το World Gold Council συνέστησε προσοχή, υποδεικνύοντας ότι η τρέχουσα τοποθέτηση της αγοράς στα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χρυσού του Comex θα μπορούσε να αντικατοπτρίζει ένα σενάριο "αγοράς της φήμης, πώλησης του γεγονότος".
Το Reuters συνέβαλε σε αυτό το άρθρο.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης