Η Vanguard, η εξέχουσα εταιρεία διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων που εποπτεύει περισσότερα από 9 τρισεκατομμύρια δολάρια, προσαρμόζει τη στρατηγική της προς την κατεύθυνση της προτίμησης του εταιρικού χρέους υψηλής πιστοληπτικής διαβάθμισης έναντι των ομολόγων υψηλής απόδοσης χαμηλότερης διαβάθμισης. Η μετατόπιση αυτή έρχεται ως προστατευτικό μέτρο έναντι πιθανών οικονομικών υφέσεων που ενισχύονται από το υψηλό κόστος δανεισμού.
Η ενεργή ομάδα σταθερού εισοδήματος της εταιρείας, σε πρόσφατη έκθεση προοπτικών τρίτου τριμήνου, ανέφερε ότι η αμερικανική οικονομία πλησιάζει σε κρίσιμη καμπή. "Πλησιάζουμε σε ένα σημείο καμπής στον οικονομικό κύκλο", σημείωσαν, εκφράζοντας ανησυχίες ότι τα επίμονα υψηλά επιτόκια θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε οικονομικές διαταραχές.
Παρά το γεγονός ότι η τελευταία αύξηση των επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ πραγματοποιήθηκε πριν από ένα χρόνο, οι προσδοκίες έχουν πλέον διαμορφωθεί για μειώσεις των επιτοκίων ήδη από τον Σεπτέμβριο, δεδομένων των ενδείξεων επιβράδυνσης του πληθωρισμού και της εξασθένησης της αγοράς εργασίας. Σε αντίθεση με αυτή την πρόβλεψη της αγοράς, η Vanguard προβλέπει ότι η Fed θα διατηρήσει τα τρέχοντα επίπεδα επιτοκίων στο μεγαλύτερο μέρος ή σε ολόκληρο το τρέχον έτος, λόγω της συνεχιζόμενης ανθεκτικότητας της οικονομίας.
Τα εταιρικά ομόλογα επενδυτικής βαθμίδας έχουν προσελκύσει σημαντικό ενδιαφέρον φέτος, καθώς οι επενδυτές αναζητούν αποδόσεις που υπερβαίνουν εκείνες των ασφαλέστερων κρατικών τίτλων. Η ζήτηση αυτή οδήγησε σε στενότερα πιστωτικά περιθώρια, με τον δείκτη ICE BofA US Corporate Index να αναφέρει μείωση στις 93 μονάδες βάσης από 104 μονάδες βάσης στο τέλος του έτους.
Η Vanguard προτείνει ότι, ενώ οι οικονομικές συνθήκες θα μπορούσαν να προκαλέσουν διεύρυνση αυτών των spreads, οι συνολικές αποδόσεις, οι οποίες λαμβάνουν υπόψη τόσο τις πληρωμές τόκων όσο και τις διακυμάνσεις των τιμών, θα μπορούσαν να επωφεληθούν από μια πιθανή μείωση των επιτοκίων, εάν η Fed αποφασίσει να χαλαρώσει τη νομισματική πολιτική για να στηρίξει την οικονομία.
Η έκθεση της εταιρείας καταλήγει με μια στρατηγική προοπτική: "Εάν η ευρύτερη οικονομία αποδυναμωθεί, η πιο αμυντική προσέγγισή μας θα πρέπει να αντέξει καλύτερα και να παρέχει περιθώριο για να προσθέσουμε ξανά πιστώσεις σε πιο ελκυστικές τιμές". Η προσέγγιση αυτή υποδηλώνει την επιφυλακτική στάση της Vanguard και την ετοιμότητα να προσαρμόσει το χαρτοφυλάκιό της ανάλογα με τις εξελισσόμενες οικονομικές συνθήκες.
Το Reuters συνέβαλε σε αυτό το άρθρο.Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης