Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας (PBOC) αναμένεται να διατηρήσει το επιτόκιο των δανείων της μεσοπρόθεσμης διευκόλυνσης δανεισμού (MLF) διάρκειας ενός έτους σταθερό στο 2,50% στην επικείμενη ανανέωση της Δευτέρας. Παρατηρητές της αγοράς εκτιμούν ότι η κεντρική τράπεζα θα επιλέξει επίσης τη μερική μετακύλιση των δανείων που λήγουν, διοχετεύοντας λιγότερη ρευστότητα στο τραπεζικό σύστημα σε σύγκριση με το ποσό που λήγει αυτό το μήνα.
Μια δημοσκόπηση στην οποία συμμετείχαν 35 συμμετέχοντες στην αγορά αποκάλυψε ότι το 97% αναμένει ότι η PBOC θα διατηρήσει το τρέχον επιτόκιο MLF, ενώ μόνο ένας ερωτηθέντας προβλέπει μικρή μείωση. Η έρευνα δείχνει μια μετατόπιση της εστίασης προς το αντίστροφο επιτόκιο ρεπό επτά ημερών ως το κύριο επιτόκιο πολιτικής της PBOC, μια κίνηση που υποστηρίζεται από τα πρόσφατα σχόλια του Διοικητή της PBOC Pan Gongsheng.
Η κεντρική τράπεζα εισήγαγε ένα νέο εργαλείο διαχείρισης ρευστότητας νωρίτερα αυτή την εβδομάδα, το οποίο αναμένεται να επιτρέψει στο αντίστροφο επιτόκιο ρεπό επτά ημερών να καθοδηγεί τις προσαρμογές άλλων επιτοκίων, συμπεριλαμβανομένου του επιτοκίου MLF. Σύμφωνα με την BNP Paribas, η σημασία του επιτοκίου MLF είναι πιθανό να μειωθεί, καθώς η PBOC δίνει έμφαση σε πράξεις γύρω από το αντίστροφο επιτόκιο repos για βραχυπρόθεσμα κινεζικά κρατικά ομόλογα.
Παρά τις υποτονικές επιδόσεις της οικονομίας και την πίεση από την αποδυνάμωση του κινεζικού νομίσματος, η κεντρική τράπεζα φαίνεται επιφυλακτική ως προς την υπερβολικά επιθετική χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής. Αυτό οφείλεται εν μέρει στις ανησυχίες για τη διεύρυνση του χάσματος αποδόσεων με άλλες μεγάλες οικονομίες, όπως οι Ηνωμένες Πολιτείες, η οποία θα μπορούσε να οδηγήσει σε αυξημένες εκροές κεφαλαίων.
Η πλειονότητα των συμμετεχόντων στη δημοσκόπηση, δηλαδή το 80%, πιστεύει ότι η κεντρική τράπεζα θα προβεί σε μερική μετακύλιση των δανείων του MLF, τα οποία λήγουν αυτόν τον μήνα, συνολικού ύψους 103 δισεκατομμυρίων γιουάν (14,18 δισεκατομμυρίων δολαρίων). Οι επενδυτές εξετάζουν αν η PBOC θα συνεχίσει τις μερικές μετακυλίσεις στο μέλλον για να μειώσει σταδιακά το ανεξόφλητο ποσό του MLF.
Ορισμένοι έμποροι ομολόγων παρατήρησαν ότι η ζήτηση για δάνεια MLF έχει επηρεαστεί από τις ενδείξεις χαλάρωσης των συνθηκών ρευστότητας στο τραπεζικό σύστημα. Το επιτόκιο των μονοετών διαπραγματεύσιμων πιστοποιητικών καταθέσεων με διαβάθμιση ΑΑΑ, ένα μέτρο του βραχυπρόθεσμου διατραπεζικού κόστους δανεισμού, παρέμεινε κάτω από το επιτόκιο του MLF, διαπραγματευόμενο τελευταία στο 1,9642%.
Εκτός από την αναμόρφωση του μηχανισμού μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής, η PBOC έχει λάβει μέτρα για την αντιμετώπιση ενός παρατεταμένου ράλι ομολόγων. Αυτό περιλαμβάνει σχέδια πώλησης κρατικών ομολόγων και προειδοποιήσεις προς την αγορά. Η Societe Generale εκτιμά ότι η στρατηγική της κεντρικής τράπεζας μπορεί να μειώσει την ανάγκη για συχνή προσαρμογή των διαφόρων εργαλείων νομισματικής πολιτικής, μειώνοντας ενδεχομένως τις ανοδικές πιέσεις στην ισοτιμία δολαρίου-γιουάν.
Ο επόμενος μηνιαίος καθορισμός του βασικού επιτοκίου δανεισμού (LPR) έχει προγραμματιστεί για τις 22 Ιουλίου.
Το Reuters συνέβαλε σε αυτό το άρθρο.Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης