Τα πρόσφατα εκλογικά αποτελέσματα στη Γαλλία οδήγησαν μια αριστερή συμμαχία, το Νέο Λαϊκό Μέτωπο (ΝΛΜ), να εξασφαλίσει τις περισσότερες έδρες στις βουλευτικές εκλογές της Κυριακής, προκαλώντας ανησυχία στους επενδυτές. Η νίκη του NFP αποτέλεσε έκπληξη, ιδίως αφού το ακροδεξιό Εθνικό Συναγερμό (RN) προηγούνταν στις δημοσκοπήσεις πριν από τις εκλογές.
Παρά τη νίκη του, το NFP δεν πέτυχε απόλυτη πλειοψηφία, αφήνοντας τη Γαλλία με ένα κοινοβούλιο χωρίς αποτέλεσμα και με αβέβαιο πολιτικό μέλλον. Οι επενδυτές ανησυχούσαν ήδη για το ενδεχόμενο πολιτικού αδιεξόδου και τις επιπτώσεις στη χρηματοπιστωτική σταθερότητα της Γαλλίας. Ο λόγος χρέους προς παραγωγή της χώρας ανερχόταν σε σημαντικό ποσοστό 110,6% το 2023 και με το ΕΘΠ να υπολείπεται πάνω από 100 έδρες για την πλειοψηφία, το δημοσιονομικό έλλειμμα, το οποίο ήταν 5,5% της παραγωγής πέρυσι, αναμένεται να παραμείνει υψηλό.
Το ασφάλιστρο κινδύνου για τη διακράτηση του χρέους της Γαλλίας έναντι του χρέους της Γερμανίας διαμορφώθηκε στις 65 μονάδες βάσης τη Δευτέρα, ελαφρώς μειωμένο σε σχέση με την Παρασκευή, αλλά ακόμη δεν πλησιάζει το υψηλό 12 ετών των 85 μονάδων βάσης που είχε επιτευχθεί τον Ιούνιο. Οι αντιδράσεις της αγοράς ήταν μικτές, με τον δείκτη CAC 40 να σημειώνει βραχύβια άνοδο πριν εγκαταλείψει τα κέρδη του. Οι μετοχές των μεγάλων γαλλικών τραπεζών, συμπεριλαμβανομένων των BNP Paribas (OTC:BNPQY), Societe Generale (OTC:SCGLY) και Credit Agricole (OTC:CRARY), υποχώρησαν επίσης, αντανακλώντας τις συνεχιζόμενες ανησυχίες σχετικά με τους οικονομικούς κινδύνους και τους πιθανούς νέους φόρους.
Η ατζέντα του NFP περιλαμβάνει την κατάργηση της συνταξιοδοτικής μεταρρύθμισης του προέδρου Emmanuel Macron, την αύξηση του κατώτατου μισθού και τη θέσπιση ανώτατων τιμών σε βασικά αγαθά, με σχέδια χρηματοδότησης αυτών των πρωτοβουλιών μέσω αυξήσεων φόρων. Ωστόσο, οι επενδυτές φοβούνται ότι χωρίς μείωση του δημοσιονομικού ελλείμματος, η Γαλλία θα μπορούσε να αντιμετωπίσει πειθαρχικά μέτρα της Ευρωπαϊκής Ένωσης.
Η S&P Global Ratings έχει ήδη σηματοδοτήσει ότι η πιστοληπτική αξιολόγηση της Γαλλίας θα μπορούσε να υποστεί ζημία εάν η οικονομική ανάπτυξη υπολείπεται ή το δημοσιονομικό έλλειμμα δεν περιοριστεί. Το spread των γαλλικών/γερμανικών ομολόγων δεν αναμένεται να επιστρέψει γρήγορα στα προεκλογικά επίπεδα γύρω στις 50 μονάδες βάσης.
Οι επενδυτές παραμένουν επιφυλακτικοί, με τη σύνθεση της νέας κυβέρνησης να παραμένει ασαφής. Τα πιθανά αποτελέσματα περιλαμβάνουν μια κυβέρνηση μειοψηφίας του Ε.Φ.Κ., έναν συνασπισμό υπό την ηγεσία του Μακρόν ή μια τεχνοκρατική κυβέρνηση. Η αβεβαιότητα εγείρει το ενδεχόμενο διεύρυνσης των spreads των γαλλικών ομολόγων και αύξησης του κόστους δανεισμού για τη Γαλλία.
Υπάρχουν επίσης εικασίες σχετικά με τις μακροπρόθεσμες επιπτώσεις των εκλογών, συμπεριλαμβανομένου του κινδύνου νέων εκλογών εντός ενός έτους και των συνεχιζόμενων διαπραγματεύσεων με την Ευρωπαϊκή Επιτροπή σχετικά με τη δημοσιονομική πειθαρχία. Επενδυτικές εταιρείες όπως η UBS Asset Management και η Allianz Global Investors παρακολουθούν στενά την κατάσταση, ενώ ορισμένες, όπως η Nuveen, διατηρούν υποεπενδεδυμένη θέση στα γαλλικά κρατικά ομόλογα. Το πολιτικό τοπίο στη Γαλλία παραμένει ρευστό και ο τελικός αντίκτυπος στις αγορές και τη δημοσιονομική πολιτική της χώρας δεν έχει ακόμη καθοριστεί.
Το Reuters συνέβαλε σε αυτό το άρθρο.Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης