Την Πέμπτη, η UBS ξεκίνησε την κάλυψη της μετοχής της Broadstone Net Lease (NYSE: BNL) με αξιολόγηση Ουδέτερη και τιμή-στόχο τα 18,00 δολάρια. Η στάση της εταιρείας για την BNL είναι ουδέτερη λόγω του ότι η τρέχουσα τιμή της αγοράς αντανακλά την αλλαγή στρατηγικής της εταιρείας, η οποία περιλαμβάνει την απομάκρυνση από τον τομέα της υγειονομικής περίθαλψης και τη στροφή προς τη βιομηχανική ανάπτυξη.
Αυτή η κίνηση θεωρείται ως μια θετική απλοποίηση του χαρτοφυλακίου της BNL, ωστόσο η UBS αναζητά περισσότερες αποδείξεις για τη μακροπρόθεσμη βιωσιμότητα αυτής της νέας κατεύθυνσης.
Το επενδυτικό καταπίστευμα ακινήτων (REIT) έχει δείξει προνοητικότητα με τα αναπτυξιακά του έργα, δεσμεύοντας 454 εκατομμύρια δολάρια έως τον Σεπτέμβριο του 2024, συμπεριλαμβανομένων 97 εκατομμυρίων δολαρίων που έχουν κατανεμηθεί για το 2023. Ωστόσο, ο αναλυτής σημείωσε ότι το υψηλό κόστος κεφαλαίου θα μπορούσε να αποτελέσει πρόκληση για μελλοντικά εγχειρήματα.
Η Broadstone Net Lease έχει πρόσφατα εκδώσει 2 εκατομμύρια μετοχές σε μέση τιμή 18,50 δολάρια ανά μετοχή για να συγκεντρώσει περίπου 37 εκατομμύρια δολάρια σε κεφάλαια μέσω της προθεσμιακής προσφοράς της στην αγορά (ATM).
Τα έσοδα από την έκδοση αναμένεται να χρησιμοποιηθούν όλο και περισσότερο για τη χρηματοδότηση επενδύσεων, ιδιαίτερα καθώς η BNL απομακρύνεται από τα περιουσιακά στοιχεία του τομέα υγείας. Ενώ η εταιρεία προβλέπεται να αυξήσει τα προσαρμοσμένα κεφάλαια από τις λειτουργίες της (AFFO) κατά 1% το 2025, το οποίο συμβαδίζει με τις εκτιμήσεις της αγοράς, αυτός ο ρυθμός τοποθετεί την BNL στο χαμηλότερο άκρο της ομάδας των ομοειδών της.
Σε σύγκριση με την αγορά, η μετοχή της BNL διαπραγματεύεται με έκπτωση 9% σε σχέση με τους ομοειδείς της στον τομέα Triple Net, η οποία είναι μεγαλύτερη έκπτωση από τον ιστορικό μέσο όρο του 6%. Μια ανάλυση των βραχυπρόθεσμων πολλαπλασιαστών βασικού AFFO έναντι της προβλεπόμενης ανάπτυξης AFFO για το 2025 δείχνει συσχέτιση 0,72, υποδεικνύοντας ότι η μετοχή της BNL είναι δίκαια αποτιμημένη. Η πρόβλεψη της αγοράς για την ανάπτυξη του AFFO της BNL το 2025 είναι 2,0%, η οποία υποστηρίζει ένα πολλαπλασιαστή 12 φορές, που ταιριάζει με τον πολλαπλασιαστή που εφαρμόζει η UBS στην αποτίμησή της.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Broadstone Net Lease έχει δείξει προνοητικότητα στην αναδιάρθρωση του χαρτοφυλακίου της, κυρίως μειώνοντας την έκθεσή της στον τομέα της υγειονομικής περίθαλψης και εστιάζοντας σε επενδύσεις build-to-suit.
Παρά μια μικρή μείωση του AFFO σε ετήσια βάση, ο Διευθύνων Σύμβουλος John Moragne επιβεβαίωσε την καθοδήγηση της εταιρείας για ολόκληρο το έτος κατά τη διάρκεια της Τηλεδιάσκεψης Αποτελεσμάτων του Τρίτου Τριμήνου 2024. Η εταιρεία ανέφερε την ουσιαστική ολοκλήρωση ενός κέντρου διανομής της UNFI έκτασης 1 εκατομμυρίου τετραγωνικών ποδιών, συμβάλλοντας σε μια αρχική απόδοση μετρητών 7,2%.
Η καθοδήγηση της Broadstone Net Lease για το AFFO του έτους παραμένει σταθερή στα 1,41 έως 1,43 δολάρια ανά μετοχή, με μέρισμα 0,29 δολάρια ανά κοινή μετοχή που ανακοινώθηκε. Η εταιρεία αναμένει επίσης αύξηση τουλάχιστον 33 εκατομμυρίων δολαρίων στο ABR μέχρι το τέταρτο τρίμηνο του 2025 και το πρώτο εξάμηνο του 2026, χάρη σε ένα δεσμευμένο αναπτυξιακό χαρτοφυλάκιο ύψους 405 εκατομμυρίων δολαρίων.
Παρά τη μείωση 2,7% του AFFO σε ετήσια βάση, που αποδίδεται σε χαμηλότερα έσοδα από μισθώματα και αυξημένα έξοδα, η εταιρεία παραμένει αισιόδοξη για τη μελλοντική ανάπτυξη.
Η στρατηγική στροφή της Broadstone Net Lease προς επενδύσεις build-to-suit και η προσεκτική διαχείριση του χαρτοφυλακίου αναμένεται να οδηγήσουν σε ανάπτυξη του AFFO ανά μετοχή. Επιπλέον, με ένα ισχυρό αναπτυξιακό χαρτοφυλάκιο και σχέδια για την ολοκλήρωση ενός χαρτοφυλακίου ευκαιριών build-to-suit αξίας 290 εκατομμυρίων δολαρίων, η εταιρεία είναι καλά τοποθετημένη για μελλοντική ανάπτυξη.
Πληροφορίες από το InvestingPro
Η στρατηγική στροφή της Broadstone Net Lease προς τη βιομηχανική ανάπτυξη, όπως συζητήθηκε στο άρθρο, αντικατοπτρίζεται σε ορισμένους από τους τρέχοντες χρηματοοικονομικούς δείκτες και πληροφορίες από το InvestingPro. Το εντυπωσιακό περιθώριο μικτού κέρδους της εταιρείας 94,36% για τους τελευταίους δώδεκα μήνες έως το τρίτο τρίμηνο του 2024 υποδηλώνει αποτελεσματική διαχείριση του χαρτοφυλακίου ακινήτων της, το οποίο θα μπορούσε να είναι επωφελές καθώς εστιάζει στα βιομηχανικά περιουσιακά στοιχεία.
Μια συμβουλή του InvestingPro επισημαίνει ότι η BNL έχει αυξήσει το μέρισμά της για 5 συνεχόμενα έτη, υποδεικνύοντας δέσμευση στις αποδόσεις των μετόχων παρά τις συνεχιζόμενες στρατηγικές αλλαγές. Αυτό υποστηρίζεται περαιτέρω από την τρέχουσα μερισματική απόδοση 6,82%, η οποία μπορεί να είναι ελκυστική για επενδυτές που εστιάζουν στο εισόδημα στον τομέα των REIT.
Μια άλλη σχετική συμβουλή του InvestingPro σημειώνει ότι τα ρευστοποιήσιμα περιουσιακά στοιχεία της BNL υπερβαίνουν τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις, γεγονός που θα μπορούσε να παρέχει οικονομική ευελιξία καθώς η εταιρεία επιδιώκει τα αναπτυξιακά έργα που αναφέρονται στο άρθρο. Αυτή η ισχυρή θέση ρευστότητας μπορεί να βοηθήσει στην άμβλυνση ορισμένων από τις προκλήσεις που σχετίζονται με το υψηλό κόστος κεφαλαίου που έχουν επισημάνει οι αναλυτές της UBS.
Για τους επενδυτές που αναζητούν μια πιο ολοκληρωμένη ανάλυση, το InvestingPro προσφέρει 7 επιπλέον συμβουλές για την Broadstone Net Lease, παρέχοντας μια βαθύτερη κατανόηση της οικονομικής υγείας και της θέσης της εταιρείας στην αγορά.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης