Η Investing.com -- Η Bybit, το δεύτερο μεγαλύτερο χρηματιστήριο κρυπτονομισμάτων στον κόσμο με βάση τον όγκο συναλλαγών, συνεργάστηκε με την Block Scholes για να δημοσιεύσει την πιο πρόσφατη αναλυτική έκθεση για τα παράγωγα κρυπτονομισμάτων. Η έκθεση παρέχει πληροφορίες σχετικά με τη συμπεριφορά της αγοράς και τις τάσεις ανοιχτού ενδιαφέροντος κατά τη διάρκεια της σημαντικής λήξης των δικαιωμάτων προαίρεσης στο τέλος του έτους για το Bitcoin (BTC) και το Ethereum (ETH).
Η έκθεση αποκάλυψε ότι το ανοιχτό ενδιαφέρον στα perpetual swaps BTC και ETH παρέμεινε σταθερό κατά τη διάρκεια της κρίσιμης λήξης των δικαιωμάτων προαίρεσης στο τέλος του έτους, παρόλο που δεν επέστρεψε στα υψηλά επίπεδα που παρατηρήθηκαν στις αρχές Δεκεμβρίου 2024. Αυτή η σταθερότητα υποδεικνύει ότι οι traders δεν βασίστηκαν σε μεγάλο βαθμό στα perpetual συμβόλαια για να αντισταθμίσουν το delta των δικαιωμάτων προαίρεσης που έληγαν, συμβάλλοντας στη συγκρατημένη μεταβλητότητα κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου.
Οι όγκοι συναλλαγών μειώθηκαν κατά τη διάρκεια της χειμερινής περιόδου διακοπών, συμπίπτοντας με μια πτώση στην πραγματοποιηθείσα μεταβλητότητα, η οποία έφτασε στα χαμηλότερα επίπεδα του Δεκεμβρίου. Παρά τη λήξη των δικαιωμάτων προαίρεσης του Δεκεμβρίου, δεν υπήρξε αύξηση της μεταβλητότητας όπως αναμενόταν. Αντίθετα, η πραγματοποιηθείσα μεταβλητότητα έπεσε στο χαμηλότερο άκρο του πρόσφατου εύρους της.
Η δομή της τεκμαρτής μεταβλητότητας για τα δικαιώματα προαίρεσης BTC συνεχίζει να είναι απότομη, με την τεκμαρτή μεταβλητότητα μακροπρόθεσμης διάρκειας γύρω στο 57% και τα δικαιώματα προαίρεσης at-the-money διάρκειας 1 εβδομάδας να διαπραγματεύονται περίπου πέντε μονάδες χαμηλότερα. Το μεγαλύτερο μέρος του ληγμένου ανοιχτού ενδιαφέροντος δεν έχει επανεπενδυθεί, διατηρώντας μια ουδέτερη ισορροπία μεταξύ call και put.
Ως αποτέλεσμα, η αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης του BTC δείχνει περιορισμένη μόχλευση σε σύγκριση με τη θέση της στις αρχές Δεκεμβρίου 2024, υποδεικνύοντας ένα επιφυλακτικό κλίμα.
Παρά τη σημαντική λήξη των δικαιωμάτων προαίρεσης ETH στα τέλη Δεκεμβρίου 2024, η δυναμική της αγοράς παρέμεινε σταθερή. Μια απότομη αύξηση της πραγματοποιηθείσας μεταβλητότητας τον Δεκέμβριο δεν συνεχίστηκε στο νέο έτος, με την τρέχουσα τιμή spot του ETH να παρουσιάζει χαμηλότερη μεταβλητότητα σε σύγκριση με την τεκμαρτή μεταβλητότητα βραχυπρόθεσμης διάρκειας.
Την τελευταία εβδομάδα, η δομή της τεκμαρτής μεταβλητότητας για τα δικαιώματα προαίρεσης ETH έχει αλλάξει, αυξανόμενη απότομα για λίγο πριν επιπεδωθεί ξανά, αποκλίνοντας από το συνεχώς απότομο προφίλ του BTC. Αυτό το μοτίβο υποδηλώνει ότι η αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης του ETH προετοιμάζεται για πιθανή βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα στις κινήσεις των τιμών spot.
Ενδιαφέρον παρουσιάζει το γεγονός ότι τα δικαιώματα προαίρεσης αγοράς (call options) για το ETH έχουν αποκτήσει δυναμική στις αρχές του 2025, κυριαρχώντας στην αγορά και υποδεικνύοντας μια αισιόδοξη προοπτική μεταξύ των traders.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης