Την Τρίτη, η BofA Securities προσάρμοσε τις προοπτικές της για την Apellis Pharmaceuticals (NASDAQ:APLS), μειώνοντας την τιμή-στόχο στα 47,00 δολάρια από τα προηγούμενα 61,00 δολάρια, διατηρώντας παράλληλα τη σύσταση Αγοράς για τη μετοχή. Η ανάλυση της εταιρείας ακολούθησε την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων τρίτου τριμήνου της Apellis Pharmaceuticals, που έδειξαν έσοδα από το Syfovre ύψους 152 εκατομμυρίων δολαρίων, μείωση 2% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο και κάτω από τις προσδοκίες της αγοράς.
Η διοίκηση της εταιρείας ανέφερε ότι το Gross-to-Net (GtN) του τρίτου τριμήνου επηρεάστηκε από ανταγωνιστικές δυναμικές, οι οποίες αντιστάθμισαν την αύξηση της ζήτησης κατά 7% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο. Προβλέπουν ότι το GtN θα κυμανθεί στο χαμηλό έως μεσαίο εύρος του 20% έως το 2025. Η διοίκηση επισήμανε επίσης μια γενική επιβράδυνση στην αγορά της Γεωγραφικής Ατροφίας (GA), παρά τις προσπάθειες επέκτασής της μέσω διαφόρων πρωτοβουλιών. Αυτές οι στρατηγικές περιλαμβάνουν τη στόχευση παρόχων υγειονομικής περίθαλψης που συνήθως δεν χορηγούν ενέσεις, την προσέγγιση νέων συνταγογράφων και την ενίσχυση των προσπαθειών άμεσου μάρκετινγκ προς τους καταναλωτές.
Η Apellis είδε μια ανάκαμψη στο μερίδιό της στις νέες συνταγές, φτάνοντας σχεδόν το 50%. Ωστόσο, η διοίκηση προειδοποίησε ότι οι προσπάθειες επέκτασης της αγοράς θα απαιτήσουν χρόνο και προβλέπουν ότι η ανάπτυξη στο τέταρτο τρίμηνο θα είναι σε χαμηλά μονοψήφια ποσοστά. Εξετάζουν το ενδεχόμενο να εκδώσουν καθοδήγηση για ολόκληρο το έτος 2025 για να παρέχουν σαφέστερες πληροφορίες σχετικά με την βραχυπρόθεσμη πορεία ανάπτυξης της κυκλοφορίας του προϊόντος τους.
Υπό το πρίσμα αυτών των τάσεων, η BofA Securities έχει υιοθετήσει μια πιο συντηρητική άποψη για τη μακροπρόθεσμη ευκαιρία στη GA, εκτιμώντας τώρα τις μέγιστες πωλήσεις στα 2 δισεκατομμύρια δολάρια, από τα προηγούμενα 2,5 δισεκατομμύρια δολάρια. Αυτή η προσαρμογή έχει επίσης επηρεάσει την αποτίμηση, με τη συμβολή στην τιμή της μετοχής να υπολογίζεται εκ νέου στα 44 δολάρια από την προηγούμενη εκτίμηση των 59 δολαρίων.
Παρά τα αναθεωρημένα στοιχεία και τις προκλήσεις στην ανάπτυξη της αγοράς GA, η BofA Securities υποστηρίζει ότι η τρέχουσα αποτίμηση δεν αντικατοπτρίζει πλήρως το δυνητικό μέγεθος της ευκαιρίας. Η εταιρεία προτείνει επίσης ότι η πιθανή κυκλοφορία στο C3G/IC-MPGN θα μπορούσε να βοηθήσει στην εξισορρόπηση της βραδύτερης ανάπτυξης στη GA, επικαλούμενη το ισχυρό ανταγωνιστικό προφίλ που παρουσιάστηκε στη μελέτη VALIANT. Η BofA Securities επιβεβαιώνει τη σύσταση Αγοράς με τη νέα τιμή-στόχο των 47,00 δολαρίων.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Apellis Pharmaceuticals ανακοίνωσε αποτελέσματα τρίτου τριμήνου που δεν ανταποκρίθηκαν στις προσδοκίες των αναλυτών, με τα έσοδα και τις ζημίες να υπολείπονται των εκτιμήσεων. Η βιοφαρμακευτική εταιρεία κατέγραψε ζημία Q3 0,46 δολαρίων ανά μετοχή, μεγαλύτερη ζημία από την προβλεπόμενη των 0,29 δολαρίων. Τα έσοδα για το τρίμηνο ήταν 196,83 εκατομμύρια δολάρια, υπολειπόμενα της εκτίμησης συναίνεσης των 200,09 εκατομμυρίων δολαρίων.
Η Apellis δημιούργησε 152,0 εκατομμύρια δολάρια σε καθαρά έσοδα προϊόντων στις ΗΠΑ από τη θεραπεία SYFOVRE, αύξηση από τα 75,3 εκατομμύρια δολάρια πέρυσι. Παρά αυτό, η καθαρή τιμή πώλησης του SYFOVRE μειώθηκε λόγω υψηλότερων προσαρμογών gross-to-net. Η εταιρεία ανέφερε επίσης ότι η εμπορική ζήτηση φιαλιδίων SYFOVRE αυξήθηκε περίπου κατά 7% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο.
Ο Διευθύνων Σύμβουλος Cedric Francois εξέφρασε τη δέσμευση της εταιρείας να προσεγγίσει περισσότερους ασθενείς και να ενισχύσει την ηγετική της θέση στην αγορά, παρά το γεγονός ότι οι καθαρές πωλήσεις του SYFOVRE δεν ανταποκρίθηκαν στις προσδοκίες. Η Apellis ανέφερε επίσης 24,6 εκατομμύρια δολάρια σε καθαρά έσοδα προϊόντων στις ΗΠΑ για τη θεραπεία EMPAVELI. Η εταιρεία έκλεισε το τρίμηνο με 396,9 εκατομμύρια δολάρια σε μετρητά και ισοδύναμα μετρητών, δηλώνοντας ότι η οικονομική της θέση και τα προβλεπόμενα έσοδα θα πρέπει να χρηματοδοτήσουν τις λειτουργίες της μέχρι να φτάσει σε θετική ταμειακή ροή.
Πληροφορίες από το InvestingPro
Για να συμπληρώσουμε την ανάλυση της BofA Securities, τα δεδομένα του InvestingPro προσφέρουν πρόσθετο πλαίσιο για την οικονομική θέση της Apellis Pharmaceuticals. Παρά τις προκλήσεις στην αγορά της Γεωγραφικής Ατροφίας, η εταιρεία έχει δείξει εντυπωσιακή αύξηση εσόδων, με αύξηση 240,74% τους τελευταίους δώδεκα μήνες έως το Q2 2024. Αυτό συνάδει με την πληροφορία του InvestingPro ότι οι αναλυτές προβλέπουν αύξηση των πωλήσεων στο τρέχον έτος.
Ωστόσο, η κερδοφορία παραμένει ένα ζήτημα ανησυχίας. Το περιθώριο λειτουργικού εισοδήματος της εταιρείας είναι -49,8%, και μια πληροφορία του InvestingPro δείχνει ότι οι αναλυτές δεν προβλέπουν ότι η εταιρεία θα είναι κερδοφόρα φέτος. Αυτό υποστηρίζει την πιο συντηρητική προσέγγιση της BofA στην αποτίμηση.
Ενδιαφέρον παρουσιάζει το γεγονός ότι η Apellis διαπραγματεύεται κοντά στο χαμηλό 52 εβδομάδων, με τιμή που είναι μόνο το 36,68% του υψηλού 52 εβδομάδων. Αυτό θα μπορούσε να αποτελέσει ευκαιρία για επενδυτές που συμφωνούν με τη διατηρημένη σύσταση Αγοράς της BofA, ειδικά λαμβάνοντας υπόψη ότι η Δίκαιη Αξία του InvestingPro εκτιμάται στα 33,33 δολάρια, πάνω από την τρέχουσα τιμή διαπραγμάτευσης.
Για τους επενδυτές που αναζητούν μια πιο ολοκληρωμένη ανάλυση, το InvestingPro προσφέρει 8 επιπλέον πληροφορίες για την Apellis Pharmaceuticals, παρέχοντας βαθύτερη κατανόηση της οικονομικής υγείας και της θέσης της εταιρείας στην αγορά.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης