Την Τρίτη, η Morgan Stanley προσάρμοσε τη στάση της για την Prysmian SpA (PRY:IM) (OTC: PRYMY), υποβαθμίζοντας τη μετοχή από Overweight σε Equal-weight και μειώνοντας τον στόχο τιμής στα 66,00€ από 70,00€. Η υποβάθμιση ακολουθεί την εντυπωσιακή απόδοση των μετοχών της Prysmian από την αρχή του έτους, οι οποίες έχουν εκτοξευθεί κατά 58%, ξεπερνώντας τους ανταγωνιστές της στον τομέα των Ηλεκτρικών Κεφαλαιουχικών Αγαθών.
Ο αναλυτής της εταιρείας ανέφερε διάφορους λόγους για την υποβάθμιση, συμπεριλαμβανομένης της σημαντικής επαναξιολόγησης της μετοχής σε σύγκριση με τους ανταγωνιστές της και ανησυχίες σχετικά με την οργανική ανάπτυξη του EBIT της Prysmian. Τα ιστορικά πρότυπα δείχνουν ότι το οργανικό EBIT της Prysmian έχει αυξηθεί με βραδύτερο ρυθμό σε σύγκριση με τους ανταγωνιστές της στον τομέα των Ηλεκτρικών, μια τάση που αναμένεται να συνεχιστεί μέχρι το 2026-27.
Αυτή η πρόβλεψη αποδίδεται στην προσδοκία ότι βασικοί τομείς όπως τα Δίκτυα Ηλεκτρικής Ενέργειας και ο Βιομηχανικός και Κατασκευαστικός τομέας, οι οποίοι βρίσκονται επί του παρόντος σε μέγιστα περιθώρια, ενδέχεται να μην διατηρήσουν αυτή την απόδοση.
Επιπλέον, ενώ είναι αισιόδοξος για την επέκταση του περιθωρίου EBITDA στον τομέα Υψηλής Τάσης για τα έτη 2027-28, ο αναλυτής εξέφρασε ανησυχίες σχετικά με πιθανές καθυστερήσεις στις επενδύσεις παραγωγικής ικανότητας της Prysmian στις Ηνωμένες Πολιτείες. Τέτοιες καθυστερήσεις θα μπορούσαν να εμποδίσουν θετικές εκπλήξεις στα έσοδα στο μέλλον.
Επιπρόσθετα, η τρέχουσα συναίνεση φαίνεται να υποθέτει ένα σενάριο βέλτιστης περίπτωσης σε διάφορους τομείς της Prysmian, συμπεριλαμβανομένων των σταθερών υψηλών περιθωρίων για την Encore και μια ανάκαμψη στις Ψηφιακές Λύσεις σε EBITDA 15% έως το 2028, παρά το γεγονός ότι η εταιρεία υποδεικνύει ότι ένα περιθώριο EBITDA 12% θα ήταν πιο φυσιολογικό.
Τέλος, οι προσδοκίες για τον τομέα Μεταφοράς Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας (υψηλής τάσης) να επιστρέψει στο προηγούμενο μέγιστο περιθώριο του 18% επισημάνθηκαν επίσης ως πιθανή αισιόδοξη υπόθεση στη συναίνεση. Τα σχόλια του αναλυτή αντανακλούν μια προσεκτική προοπτική για την ικανότητα της Prysmian να διατηρήσει την πρόσφατη ισχυρή απόδοση και τα επίπεδα περιθωρίου σε όλους τους επιχειρηματικούς τομείς της τα επόμενα χρόνια.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Prysmian SpA ανέφερε προσαρμοσμένο EBITDA 869 εκατ. ευρώ για τα οικονομικά αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου του 2024, ένα ποσό που ευθυγραμμίζεται στενά με την εκτίμηση συναίνεσης των 864 εκατ. ευρώ. Το καθαρό κέρδος της εταιρείας για το πρώτο εξάμηνο του έτους ξεπέρασε τις προσδοκίες της Berenberg κατά περίπου 4%, γεγονός που αποδίδεται σε χαμηλότερο πραγματικό φορολογικό συντελεστή εισοδήματος.
Ωστόσο, η ενημερωμένη καθοδήγηση της Prysmian για το πλήρες έτος 2024 δεν ανταποκρίθηκε στις αρχικές προσδοκίες του αναλυτή. Η νέα πρόβλεψη για το προσαρμοσμένο EBITDA κυμαίνεται μεταξύ 1.900 εκατ. ευρώ και 1.950 εκατ. ευρώ, το οποίο είναι συνεπές με την εκτίμηση συναίνεσης των 1.915 εκατ. ευρώ, αλλά υπολείπεται των υψηλότερων προσδοκιών των επενδυτών πριν από την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων του Α' εξαμήνου 2024.
Σε άλλες πρόσφατες εξελίξεις, η οικονομική απόδοση της Prysmian και η επακόλουθη ενημέρωση της καθοδήγησης ήταν βασικοί παράγοντες που επηρέασαν την αναθεώρηση του στόχου τιμής της Berenberg. Η Berenberg έκανε μια μικρή προσαρμογή στον στόχο τιμής για την Prysmian, αυξάνοντάς τον στα 76,00€ από 75,00€, ενώ επιβεβαίωσε την αξιολόγηση Buy για τη μετοχή.
Εν τω μεταξύ, η Citi αύξησε τον στόχο τιμής για τις μετοχές της Prysmian στα 69,00€, επικαλούμενη βελτιωμένες προβλέψεις για τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) και τις ταμειακές ροές για τα έτη 2024-2026. Επιπλέον, η JPMorgan επανέλαβε την κάλυψη των μετοχών της Prysmian με αξιολόγηση Overweight, αυξάνοντας σημαντικά τον στόχο τιμής στα 71,00€, επηρεασμένη από τις στρατηγικές κινήσεις της εταιρείας, συμπεριλαμβανομένης της εξαγοράς της Encore Wire.
Τέλος, η Barclays αύξησε τον στόχο τιμής της μετοχής από 58,00€ σε 63,00€, τονίζοντας το ισχυρό περιθώριο και το προφίλ κινδύνου της Prysmian, ιδιαίτερα στις δυνατότητες υψηλής τάσης.
ΙnvestingPro Tips
Πρόσφατα δεδομένα από το InvestingPro προσθέτουν πλαίσιο στην υποβάθμιση της Prysmian SpA από τη Morgan Stanley. Παρά τις ανησυχίες του αναλυτή, η Prysmian έχει επιδείξει ισχυρή οικονομική απόδοση. Τα έσοδα της εταιρείας για τους τελευταίους δώδεκα μήνες έως το Γ' τρίμηνο του 2024 ανέρχονται σε 17,75 δισ. δολάρια, με τριμηνιαία αύξηση εσόδων 17,8% στο Γ' τρίμηνο του 2024. Αυτή η ανάπτυξη ευθυγραμμίζεται με τη θέση της Prysmian ως κορυφαίου παίκτη στον κλάδο του Ηλεκτρολογικού Εξοπλισμού, όπως σημειώνεται σε ένα από τα ΙnvestingPro Tips.
Η κερδοφορία της εταιρείας είναι επίσης αξιοσημείωτη, με περιθώριο μικτού κέρδους 38,42% και περιθώριο λειτουργικού εισοδήματος 6,94% τους τελευταίους δώδεκα μήνες. Αυτά τα στοιχεία υποστηρίζουν ένα άλλο ΙnvestingPro Tip που δείχνει ότι οι αναλυτές προβλέπουν ότι η εταιρεία θα είναι κερδοφόρα φέτος.
Ωστόσο, ο δείκτης P/E 31,42 υποδηλώνει ότι η Prysmian διαπραγματεύεται σε υψηλό πολλαπλάσιο κερδών, γεγονός που μπορεί να δικαιολογεί την προσοχή της Morgan Stanley. Αυτή η μετρική αποτίμησης ευθυγραμμίζεται με το ΙnvestingPro Tip που τονίζει την υψηλή απόδοση της μετοχής τον τελευταίο χρόνο, με αξιοσημείωτη συνολική απόδοση τιμής 81,83% τους τελευταίους 12 μήνες.
Για τους επενδυτές που αναζητούν πιο ολοκληρωμένη ανάλυση, το InvestingPro προσφέρει πρόσθετες συμβουλές και πληροφορίες, με 10 διαθέσιμα tips για την Prysmian SpA.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης