Τη Δευτέρα, η Stifel υποβάθμισε την Air Transport Services Group (NASDAQ:ATSG) από Αγορά σε Διακράτηση, προσαρμόζοντας την τιμή-στόχο στα 22,50 δολάρια από τα προηγούμενα 25,00 δολάρια. Αυτή η αλλαγή έρχεται μετά την ανακοίνωση ότι η ATSG συμφώνησε να εξαγοραστεί από την εταιρεία ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων Stonepeak για 22,50 δολάρια ανά μετοχή. Η συναλλαγή είναι μια συμφωνία εξ ολοκλήρου σε μετρητά που αποτιμά την εταιρεία σε περίπου 3,1 δισεκατομμύρια δολάρια.
Η τιμή εξαγοράς αντιπροσωπεύει ένα πολλαπλάσιο 5,8 φορές του προβλεπόμενου EBITDA της εταιρείας για το 2024 και 5,4 φορές του EBITDA για το 2025, καθώς και περίπου 1 φορά τη λογιστική της αξία. Η Stifel σημειώνει ότι αυτά τα πολλαπλάσια είναι συνεπή με την ιστορική αποτίμηση της ATSG. Παρά τη χαμηλή αποτίμηση και το αυξανόμενο EBITDA της εταιρείας, η εταιρεία υποδεικνύει ότι υπάρχει μόνο μια μικρή πιθανότητα να εμφανιστεί άλλος μνηστήρας κατά τη διάρκεια της περιόδου αναζήτησης εναλλακτικών προσφορών, η οποία διαρκεί το αργότερο μέχρι τις 23 Δεκεμβρίου.
Η εταιρεία εξηγεί περαιτέρω ότι τα πιθανά πλεονεκτήματα της ATSG να γίνει ιδιωτική εταιρεία θα μπορούσαν να είναι ένας παράγοντας για την έλλειψη ανταγωνιστικών προσφορών. Η προσδοκία είναι ότι η συμφωνία εξαγοράς πιθανότατα θα οριστικοποιηθεί στο πρώτο εξάμηνο του 2025, με την προϋπόθεση ότι δεν θα γίνουν άλλες προσφορές κατά τη διάρκεια της περιόδου αναζήτησης εναλλακτικών προσφορών.
Η υποβάθμιση της Stifel αντανακλά την πεποίθηση ότι ενώ θα μπορούσε να υπάρξει μια υψηλότερη προσφορά, αυτό θεωρείται απίθανο. Ως αποτέλεσμα, η εταιρεία αναμένει ότι η συμφωνία θα προχωρήσει όπως έχει προγραμματιστεί και έχει προσαρμόσει την τιμή-στόχο της ώστε να ευθυγραμμιστεί με την τιμή εξαγοράς των 22,50 δολαρίων ανά μετοχή.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Air Transport Services Group (ATSG) πρόκειται να εξαγοραστεί από την επενδυτική εταιρεία Stonepeak σε μια συμφωνία αξίας περίπου 3,1 δισεκατομμυρίων δολαρίων, συμπεριλαμβανομένης της ανάληψης χρέους. Η Stonepeak συμφώνησε να αγοράσει μετοχές της ATSG στα 22,5 δολάρια η καθεμία, που αντιπροσωπεύει ένα premium 29,3% σε σχέση με την προηγούμενη τιμή κλεισίματος της μετοχής της εταιρείας.
Αυτή η εξαγορά αποτελεί μια σημαντική κίνηση στον κλάδο της αεροπορικής χρηματοδοτικής μίσθωσης και αναμένεται να ολοκληρωθεί στο πρώτο εξάμηνο του 2025, με την προϋπόθεση των εγκρίσεων από τις ρυθμιστικές αρχές και τους μετόχους.
Όσον αφορά τις οικονομικές εξελίξεις, η ATSG ανέφερε ισχυρή ανάπτυξη στο δεύτερο τρίμηνο του 2024 και αύξησε την πρόβλεψη για το προσαρμοσμένο EBITDA σε περίπου 526 εκατομμύρια δολάρια. Η εταιρεία έχει επίσης επεκτείνει τη συμφωνία της με την Amazon, σχεδιάζοντας να προσθέσει 10 επιπλέον αεροσκάφη στο στόλο της μέχρι την περίοδο αιχμής.
ΙnvestingPro Tips
Τα πρόσφατα δεδομένα του InvestingPro προσθέτουν πλαίσιο στην υποβάθμιση της Air Transport Services Group (NASDAQ:ATSG) από τη Stifel. Η κεφαλαιοποίηση αγοράς της εταιρείας ανέρχεται σε 1,44 δισεκατομμύρια δολάρια, σημαντικά χαμηλότερη από την αξία εξαγοράς των 3,1 δισεκατομμυρίων δολαρίων που αναφέρεται στο άρθρο. Αυτή η διαφορά υποδηλώνει ότι η αγορά ενδέχεται να μην τιμολογεί πλήρως τη συμφωνία εξαγοράς, πιθανώς λόγω αβεβαιότητας σχετικά με την ολοκλήρωσή της.
Τα InvestingPro Tips επισημαίνουν ότι η ATSG διαπραγματεύεται κοντά στο υψηλό 52 εβδομάδων, με ισχυρή απόδοση τον τελευταίο μήνα και τους τελευταίους τρεις μήνες. Αυτό ευθυγραμμίζεται με τα νέα της εξαγοράς και το premium που προσφέρει η Stonepeak. Ο δείκτης P/E της εταιρείας στο 79,1 και ο προσαρμοσμένος P/E στο 64,46 για τους τελευταίους δώδεκα μήνες υποδεικνύουν ένα υψηλό πολλαπλάσιο κερδών, το οποίο θα μπορούσε να εξηγήσει γιατί η εξαγορά στο 5,8 φορές το προβλεπόμενο EBITDA του 2024 θεωρείται λογική από τη Stifel.
Ενδιαφέρον παρουσιάζει το γεγονός ότι τα InvestingPro Tips αποκαλύπτουν επίσης ότι η διοίκηση έχει επιθετικά επαναγοράσει μετοχές, γεγονός που θα μπορούσε να ήταν ένας παράγοντας που έκανε την εταιρεία ελκυστικό στόχο εξαγοράς. Ωστόσο, σημειώνεται ότι η ATSG λειτουργεί με σημαντικό χρέος, το οποίο η νέα ιδιωτική ιδιοκτησία θα μπορούσε να αντιμετωπίσει πιο αποτελεσματικά.
Για τους επενδυτές που αναζητούν πιο ολοκληρωμένη ανάλυση, το InvestingPro προσφέρει 11 επιπλέον συμβουλές για την ATSG, παρέχοντας βαθύτερη κατανόηση της οικονομικής θέσης και της απόδοσης της εταιρείας στην αγορά.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης