Τη Δευτέρα, η Canaccord Genuity προσάρμοσε τις προβλέψεις της για τον κατασκευαστή ιατρικού εξοπλισμού Smith & Nephew (NYSE: SNN), μειώνοντας την τιμή-στόχο από 32,00 δολάρια σε 27,00 δολάρια, διατηρώντας παράλληλα τη σύσταση "Διακράτηση" για τη μετοχή. Αυτή η κίνηση έρχεται μετά τα αποτελέσματα τρίτου τριμήνου της εταιρείας, τα οποία ανακοινώθηκαν την Κυριακή, και μια επακόλουθη συζήτηση με την εταιρεία σήμερα.
Η Smith & Nephew αντιμετώπισε ένα δύσκολο τρίμηνο, αποτυγχάνοντας να πιάσει τις προβλέψεις για τα έσοδα και αναθεωρώντας προς τα κάτω τις οικονομικές προβλέψεις της για το 2024 και το 2025. Τα κύρια ζητήματα που επηρέασαν την απόδοση της εταιρείας εντοπίστηκαν στις δραστηριότητές της στην Κίνα, όπου αντιμετώπισε σημαντικές προκλήσεις.
Πρώτον, το πρόγραμμα Volume-Based Procurement (VBP) της Κίνας επηρεάζει τις τιμές στον τομέα της Αθλητιατρικής χωρίς την αναμενόμενη αύξηση του όγκου. Δεύτερον, οι χειρουργικές επιχειρήσεις της Smith & Nephew έχουν επηρεαστεί από τη μείωση των παραγγελιών από διανομείς στην Κίνα.
Η διαδικασία αναγνώρισης εσόδων της εταιρείας στην Κίνα, η οποία εξαρτάται από τις πωλήσεις των διανομέων και όχι από την άμεση χρήση, σε συνδυασμό με την έλλειψη ορατότητας στη ζήτηση των τελικών πελατών, έχει περιπλέξει τη στρατηγική της στην αγορά. Η Smith & Nephew αναμένει ότι αυτές οι προκλήσεις στην Κίνα θα συνεχιστούν μέχρι το 2025, με το πρόγραμμα VBP να αναμένεται να ολοκληρώσει το πρώτο έτος του τον Μάιο και την αβεβαιότητα σχετικά με το χρονοδιάγραμμα ανάκαμψης από τα ζητήματα που σχετίζονται με τους διανομείς.
Ως αποτέλεσμα αυτών των εμποδίων, η Smith & Nephew έχει μειώσει την πρόβλεψη ανάπτυξης για το πλήρες έτος 2024 σε περίπου 4,5%, μείωση από το προηγουμένως προβλεπόμενο 5,0-6,0%, που μεταφράζεται σε αναφερόμενη ανάπτυξη 4,1%. Η ανάπτυξη του περιθωρίου συναλλαγών της εταιρείας για το οικονομικό έτος 2024 έχει επίσης αναθεωρηθεί, αναμένοντας τώρα αύξηση έως και 50 μονάδων βάσης από το 17,5% του 2023, μια υποβάθμιση από το προηγουμένως αναμενόμενο ελάχιστο 18,0%. Για το 2025, το περιθώριο εμπορικού κέρδους προβλέπεται τώρα να κυμανθεί μεταξύ 19,0% και 20,0%, κάτω από την προηγούμενη προσδοκία για πάνω από 20%.
Υπό το φως αυτών των εξελίξεων, η Canaccord Genuity διατήρησε τη σύσταση "Διακράτηση" για τη Smith & Nephew, αλλά μείωσε την τιμή-στόχο για να αντικατοπτρίσει τις ενημερωμένες οικονομικές προβλέψεις και τις συνεχιζόμενες προκλήσεις στην κινεζική αγορά.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Smith & Nephew, η παγκόσμια εταιρεία ιατρικής τεχνολογίας, ανέφερε υποκείμενη αύξηση εσόδων 4% στην εμπορική ενημέρωση του τρίτου τριμήνου, φέρνοντας έσοδα 1,4 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Αυτή η ανάπτυξη επηρεάστηκε θετικά από τη βελτιωμένη ανάπτυξη ανακατασκευών στις ΗΠΑ λόγω λειτουργικών βελτιώσεων. Ωστόσο, η εταιρεία αντιμετώπισε προκλήσεις στην Κίνα, ιδιαίτερα στις χειρουργικές της επιχειρήσεις, οι οποίες επηρέασαν τη συνολική ανάπτυξη και οδήγησαν σε αναθεώρηση προς τα κάτω των προσδοκιών ανάπτυξης για το πλήρες έτος σε περίπου 4,5%, από το προηγούμενο 5% έως 6%.
Παρά αυτές τις προκλήσεις, η εταιρεία αναμένει επέκταση του περιθωρίου συναλλαγών έως και 50 μονάδες βάσης, με μακροπρόθεσμο στόχο το 19% έως 20% μέχρι το 2025. Οι καινοτόμες εισαγωγές προϊόντων αναμένεται να συμβάλουν σημαντικά στην αύξηση των εσόδων τα επόμενα χρόνια. Ωστόσο, η Smith & Nephew παραμένει επιφυλακτική για την κινεζική αγορά, αναμένοντας ανάκαμψη μέχρι το 2025.
Από την πλευρά των αναλυτών, έχουν εκφραστεί ανησυχίες για απώλεια μεριδίου αγοράς στην Κίνα λόγω του τοπικού ανταγωνισμού και της χαμηλότερης από την αναμενόμενη αύξηση του όγκου. Παρά αυτό, ο τομέας τραυματολογίας της εταιρείας παρουσιάζει διψήφια ανάπτυξη, με κινητήρια δύναμη το σύστημα EVOS. Η διοίκηση παραμένει σίγουρη για το 12-Point Plan, αναμένοντας σημαντική επέκταση του περιθωρίου μέχρι το 2025.
ΙnvestingPro Tips
Πρόσφατα δεδομένα από το InvestingPro ρίχνουν επιπλέον φως στην τρέχουσα κατάσταση της Smith & Nephew. Η κεφαλαιοποίηση αγοράς της εταιρείας ανέρχεται σε 10,79 δισεκατομμύρια δολάρια, με δείκτη P/E 35,4. Αυτός ο σχετικά υψηλός δείκτης P/E συνάδει με ένα από τα ΙnvestingPro Tips, το οποίο σημειώνει ότι η SNN "Διαπραγματεύεται σε υψηλό πολλαπλάσιο κερδών". Ωστόσο, όταν προσαρμόζεται για τους τελευταίους δώδεκα μήνες, ο δείκτης P/E πέφτει στο 20,05, υποδηλώνοντας μια πιο μετριοπαθή αποτίμηση.
Παρά τις προκλήσεις που περιγράφονται στο άρθρο, ιδιαίτερα στην κινεζική αγορά, τα ΙnvestingPro Tips δείχνουν ότι "Τα καθαρά έσοδα αναμένεται να αυξηθούν φέτος" και "Οι αναλυτές προβλέπουν ότι η εταιρεία θα είναι κερδοφόρα φέτος". Αυτές οι πληροφορίες υποδηλώνουν ότι παρά την αναθεώρηση προς τα κάτω των προβλέψεων, μπορεί να υπάρχει ακόμα δυνατότητα για οικονομική βελτίωση.
Η πρόσφατη αντίδραση της αγοράς στις προκλήσεις της Smith & Nephew αντικατοπτρίζεται στο ΙnvestingPro Tip που αναφέρει ότι η "Μετοχή έχει υποστεί μεγάλο πλήγμα την τελευταία εβδομάδα", με τα δεδομένα να δείχνουν συνολική απόδοση τιμής 1 εβδομάδας -12,51%. Αυτή η πτώση έχει ωθήσει τη μετοχή κοντά στο χαμηλό 52 εβδομάδων, πιθανώς παρουσιάζοντας μια ευκαιρία αξίας για επενδυτές που πιστεύουν στις μακροπρόθεσμες προοπτικές της εταιρείας.
Για όσους ενδιαφέρονται για μια πιο ολοκληρωμένη ανάλυση, το InvestingPro προσφέρει 11 επιπλέον συμβουλές για τη Smith & Nephew, παρέχοντας βαθύτερη κατανόηση της οικονομικής υγείας και της θέσης της εταιρείας στην αγορά.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης