Την Πέμπτη, η BofA Securities αναθεώρησε την τιμή-στόχο για την STMicroelectronics NV (STM:FP) (NYSE: STM), μειώνοντάς την στα 29,00€ από τα προηγούμενα 35,00€, διατηρώντας παράλληλα τη σύσταση "Αγορά" για τη μετοχή. Η προσαρμογή έρχεται καθώς ο αναλυτής σημείωσε βαθύτερο αντίκτυπο από τον τρέχοντα καθοδικό κύκλο, ιδιαίτερα στον αυτοκινητιστικό τομέα, ο οποίος βιώνει σημαντική διόρθωση.
Η STMicroelectronics αναμένει ότι οι πωλήσεις του πρώτου τριμήνου του 2025 θα μειωθούν σημαντικά κάτω από τις συνήθεις εποχικές τάσεις, με προβλέψεις για χαμηλή διψήφια μείωση σε σύγκριση με το προηγούμενο τρίμηνο, λόγω μειωμένων όγκων σε διάφορες τελικές αγορές και ενός συντομότερου τριμήνου με 88 ημέρες σε σύγκριση με 94. Αυτό το σενάριο προβλέπεται να οδηγήσει σε πρόσθετη μείωση των εσόδων κατά 6%.
Οι πωλήσεις της εταιρείας για το πρώτο τρίμηνο εκτιμώνται ότι θα μειωθούν στα 2,7 δισεκατομμύρια δολάρια, μια μείωση 18,6% από το προηγούμενο τρίμηνο, με τα μικτά περιθώρια κέρδους να αναμένεται να πέσουν στο 35,5%. Η μείωση των μικτών περιθωρίων αποδίδεται σε χαμηλότερα ποσοστά χρήσης, χρεώσεις αχρησιμοποίητης δυναμικότητας, μειωμένους όγκους και πιέσεις στις τιμές.
Ως απάντηση στις δύσκολες συνθήκες της αγοράς, η διοίκηση της STMicroelectronics έχει αποκαλύψει ένα σχέδιο αναδιάρθρωσης που στοχεύει στη μείωση του κόστους κατά ένα σημαντικό ποσό στα υψηλά τριψήφια εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ έως το 2027. Αυτή η στρατηγική κίνηση αποτελεί μέρος των προσπαθειών της εταιρείας να μετριάσει τις επιπτώσεις του καθοδικού κύκλου στις οικονομικές της επιδόσεις.
Η BofA Securities έχει επίσης προσαρμόσει τις εκτιμήσεις της για τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) για τα ημερολογιακά έτη 2025 και 2026, μειώνοντάς τα κατά 33% και 11% αντίστοιχα. Η εταιρεία προβλέπει μείωση των εσόδων κατά 7% σε ετήσια βάση για την εταιρεία το ημερολογιακό έτος 2025, ακολουθούμενη από ανάκαμψη με αύξηση 13% το 2026.
Ο νέος στόχος τιμής των 29,00€, που ισοδυναμεί με 32,00$, βασίζεται σε πολλαπλάσιο 8,4 φορές της αναμενόμενης αξίας επιχείρησης προς EBITDA για το ημερολογιακό έτος 2025, το οποίο είναι αύξηση από τις προηγούμενες 8 φορές αλλά εξακολουθεί να εμπίπτει στο ιστορικό εύρος των 5 έως 10 φορών, εξαιρουμένης της περιόδου COVID.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η STMicroelectronics ανέφερε κέρδη τρίτου τριμήνου που ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις των αναλυτών, παρά τις σημαντικές ελλείψεις εσόδων και τις συνεχιζόμενες προκλήσεις στη βιομηχανική αγορά. Τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή της εταιρείας για το τρίτο τρίμηνο ήταν 0,37$, ξεπερνώντας τη συναίνεση των αναλυτών των 0,33$. Ωστόσο, τα έσοδα των 3,25 δισεκατομμυρίων δολαρίων υστέρησαν των αναμενόμενων 3,29 δισεκατομμυρίων δολαρίων, σημειώνοντας σημαντική μείωση 23,5% σε ετήσια βάση σε όλους τους αναφερόμενους τομείς.
Η STMicroelectronics έχει επίσης παράσχει μια προσεκτική πρόβλεψη για το τέταρτο τρίμηνο, προβλέποντας έσοδα στα 3,32 δισεκατομμύρια δολάρια. Αυτή η πρόβλεψη σηματοδοτεί μείωση 22,4% σε ετήσια βάση και μόλις 2,2% διαδοχική αύξηση, υπολειπόμενη της συναίνεσης των αναλυτών των 3,4 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Επιπλέον, η εταιρεία αναμένει το μικτό περιθώριο του τέταρτου τριμήνου να είναι περίπου 38%, επηρεασμένο από περίπου 400 μονάδες βάσης χρεώσεων αχρησιμοποίητης δυναμικότητας.
Υπό το φως αυτών των εξελίξεων, η STMicroelectronics έχει ξεκινήσει μια νέα πρωτοβουλία σε επίπεδο εταιρείας για την αναδιαμόρφωση του παραγωγικού της αποτυπώματος. Αυτό το πρόγραμμα στοχεύει στην επιτάχυνση της παραγωγικής ικανότητας wafer σε 300mm Πυρίτιο και 200mm Καρβίδιο του Πυριτίου, ενώ παράλληλα αναπροσαρμόζει την παγκόσμια βάση κόστους της. Η εταιρεία αναμένει ότι αυτή η πρωτοβουλία θα οδηγήσει σε ετήσια εξοικονόμηση κόστους στο υψηλό τριψήφιο εύρος εκατομμυρίων δολαρίων έως το τέλος του 2027.
ΙnvestingPro Tips
Πρόσφατα δεδομένα του InvestingPro παρέχουν πρόσθετο πλαίσιο στην τρέχουσα κατάσταση της STMicroelectronics. Ο δείκτης P/E της εταιρείας βρίσκεται στο 8,67, υποδηλώνοντας ότι μπορεί να είναι υποτιμημένη σε σχέση με τα κέρδη της. Αυτό ευθυγραμμίζεται με τη διατηρούμενη σύσταση "Αγορά" της BofA Securities, παρά τη μειωμένη τιμή-στόχο.
Τα έσοδα της STMicroelectronics για τους τελευταίους δώδεκα μήνες έως το δεύτερο τρίμηνο του 2024 ήταν 15,41 δισεκατομμύρια δολάρια, με ρυθμό ανάπτυξης εσόδων -11,02%. Αυτή η μείωση συνάδει με τις παρατηρήσεις του αναλυτή σχετικά με τον αντίκτυπο του καθοδικού κύκλου, ιδιαίτερα στον αυτοκινητιστικό τομέα.
Τα InvestingPro Tips τονίζουν ότι η STMicroelectronics διατηρεί περισσότερα μετρητά από χρέος στον ισολογισμό της και έχει διατηρήσει πληρωμές μερισμάτων για 26 συνεχόμενα έτη. Αυτοί οι παράγοντες θα μπορούσαν να παρέχουν κάποια σταθερότητα κατά τη διάρκεια της επερχόμενης δύσκολης περιόδου. Η ικανότητα της εταιρείας να διατηρεί τα μερίσματα θα μπορούσε να είναι ιδιαίτερα ελκυστική για επενδυτές που αναζητούν εισόδημα κατά τη διάρκεια της αστάθειας της αγοράς.
Αξίζει να σημειωθεί ότι το InvestingPro προσφέρει 12 επιπλέον συμβουλές για την STMicroelectronics, παρέχοντας μια πιο ολοκληρωμένη ανάλυση για τους επενδυτές που ενδιαφέρονται να πλοηγηθούν στις τρέχουσες συνθήκες της αγοράς.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης