Την Τετάρτη, η Citi αναθεώρησε την τιμή-στόχο για την D.R. Horton (NYSE:DHI), μια κορυφαία εταιρεία κατασκευής κατοικιών, στα 185$ από τα προηγούμενα 186$, διατηρώντας παράλληλα μια ουδέτερη αξιολόγηση για τη μετοχή. Η προσαρμογή ακολουθεί την απόδοση της D.R. Horton στο τέταρτο δημοσιονομικό τρίμηνο, η οποία δεν ανταποκρίθηκε στις προσδοκίες, και μια πρόβλεψη για το οικονομικό έτος 2025 που θεωρήθηκε απογοητευτική από την αγορά.
Οι μετοχές της D.R. Horton σημείωσαν πτώση 7% μετά την ανακοίνωση των οικονομικών αποτελεσμάτων της εταιρείας για το τέταρτο δημοσιονομικό τρίμηνο και την παροχή καθοδήγησης για το επερχόμενο οικονομικό έτος που υπολείπεται των μακροπρόθεσμων στόχων ανάπτυξης.
Τα μικτά περιθώρια κέρδους της εταιρείας μειώθηκαν κατά 40 μονάδες βάσης σε σύγκριση με το προηγούμενο τρίμηνο λόγω αυξημένων κινήτρων τιμών, τα οποία αναμένεται να αυξηθούν περαιτέρω στο πρώτο δημοσιονομικό τρίμηνο, με αναμενόμενη πρόσθετη μείωση 110 μονάδων βάσης.
Παρά τις προκλήσεις, η D.R. Horton σχεδιάζει να συνεχίσει την επιστροφή μετρητών στους μετόχους μέσω αυξημένων μερισμάτων, τα οποία αυξήθηκαν κατά 33% στο τέταρτο δημοσιονομικό τρίμηνο, και μέσω επαναγοράς μετοχών, η οποία αναμένεται να αυξηθεί κατά 34% σε ετήσια βάση στα 2,4 δισεκατομμύρια δολάρια για το οικονομικό έτος 2025.
Οι προσδοκίες της εταιρείας για τον όγκο πωλήσεων για το οικονομικό έτος 2025 δείχνουν αύξηση 0-3% σε ετήσια βάση, που είναι κάτω από τον μακροπρόθεσμο στόχο ανάπτυξης περίπου 10% και όχι τόσο αισιόδοξες όσο οι προκαταρκτικές προοπτικές ανάπτυξης 5-10% σε ετήσια βάση που παρείχαν οι ανταγωνιστές της.
Η Citi έχει επίσης προσαρμόσει τις εκτιμήσεις της για τα κέρδη της D.R. Horton για τα οικονομικά έτη 2025 και 2026 για να αντικατοπτρίζουν τα αποτελέσματα του τέταρτου δημοσιονομικού τριμήνου και την ενημερωμένη προοπτική τιμών και όγκου για το 2025. Οι νέες εκτιμήσεις ορίζονται στα 2,55$ και 2,40$ για τα οικονομικά έτη 2025 και 2026 αντίστοιχα. Η εταιρεία εφάρμοσε ένα πολλαπλάσιο 2,2x της καθαρής λογιστικής αξίας των επόμενων δώδεκα μηνών σε αυτές τις ενημερωμένες εκτιμήσεις, οδηγώντας στη νέα τιμή-στόχο των 185$.
Η ουδέτερη στάση της Citi διατηρείται ενόψει πιθανών κινδύνων τιμολόγησης καθώς πλησιάζει η εαρινή περίοδος πωλήσεων του 2025.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) της D.R. Horton για το τρίτο δημοσιονομικό τρίμηνο των 4,10$ ξεπέρασαν τις προβλέψεις, γεγονός που αποδίδεται στο αυξημένο μικτό περιθώριο κέρδους στην κατασκευή κατοικιών και τη μέση τιμή πώλησης, καθώς και στο βελτιωμένο προ φόρων εισόδημα από ενοικιάσεις.
Η D.R. Horton ολοκλήρωσε επίσης την πώληση ομολόγων χωρίς εξασφάλιση αξίας 700 εκατομμυρίων δολαρίων με επιτόκιο 5%, που λήγουν το 2034, και ξεκίνησε ένα νέο πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών αξίας έως 4 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Η αισιόδοξη προοπτική για τον κλάδο της στέγασης αντικατοπτρίζεται επίσης στην άνοδο των μετοχών των μεγάλων κατασκευαστών κατοικιών των ΗΠΑ, που οφείλεται στην απόφαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας να εφαρμόσει σημαντική μείωση των επιτοκίων. Αυτή η κίνηση αναμένεται να τονώσει την αγορά κατοικιών μειώνοντας τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων τους επόμενους μήνες.
Η D.R. Horton τροποποίησε επίσης την υπάρχουσα κύρια συμφωνία επαναγοράς μέσω της θυγατρικής της DHI Mortgage Company, Ltd., επεκτείνοντας τη διάρκειά της και συνεχίζοντας να παρέχει χρηματοδότηση για τις ενυπόθηκες δραστηριότητές της.
Αυτές οι πρόσφατες εξελίξεις οδήγησαν την Jefferies, μια εταιρεία χρηματοοικονομικών υπηρεσιών, να διατηρήσει την αξιολόγηση Αγοράς για την D.R. Horton, προσαρμόζοντας ανάλογα τις προβλέψεις της για τα κέρδη ανά μετοχή.
ΙnvestingPro Tips
Για να συμπληρώσουμε την ανάλυση της Citi, τα δεδομένα του InvestingPro προσφέρουν πρόσθετες πληροφορίες σχετικά με την οικονομική θέση της D.R. Horton. Η κεφαλαιοποίηση αγοράς της εταιρείας ανέρχεται σε 54,22 δισεκατομμύρια δολάρια, αντικατοπτρίζοντας τη σημαντική παρουσία της στον κλάδο κατασκευής κατοικιών. Ο δείκτης P/E της D.R. Horton στο 12,58 υποδηλώνει ότι η μετοχή διαπραγματεύεται σε σχετικά μέτρια αποτίμηση σε σύγκριση με τα κέρδη της, γεγονός που συνάδει με την ουδέτερη στάση της Citi.
Τα InvestingPro Tips τονίζουν το ισχυρό ιστορικό μερισμάτων της D.R. Horton, έχοντας αυξήσει το μέρισμά της για 11 συνεχόμενα χρόνια. Αυτό συνάδει με την πρόσφατη αύξηση του μερίσματος κατά 33% που αναφέρεται στο άρθρο. Επιπλέον, η μετοχή έχει δείξει υψηλή απόδοση τον τελευταίο χρόνο, με τα δεδομένα του InvestingPro να δείχνουν συνολική απόδοση τιμής 65,17% τους τελευταίους 12 μήνες.
Παρά τις πρόσφατες προκλήσεις που περιγράφονται στο άρθρο, τα InvestingPro Tips σημειώνουν ότι η D.R. Horton λειτουργεί με μέτριο επίπεδο χρέους και έχει ρευστά περιουσιακά στοιχεία που υπερβαίνουν τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις, γεγονός που θα μπορούσε να παρέχει οικονομική ευελιξία καθώς η εταιρεία πλοηγείται στις τρέχουσες συνθήκες της αγοράς.
Για τους επενδυτές που αναζητούν μια πιο ολοκληρωμένη ανάλυση, το InvestingPro προσφέρει 12 επιπλέον συμβουλές για την D.R. Horton, παρέχοντας βαθύτερη κατανόηση της οικονομικής υγείας και της θέσης της εταιρείας στην αγορά.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης