Την Τρίτη, η Deutsche Bank επανέλαβε τη σύσταση Αγοράς για την Brixmor Property Group (NYSE:BRX), διατηρώντας την τιμή-στόχο στα 32,00$. Η τράπεζα αναγνώρισε τα αποτελέσματα της Brixmor για το τρίτο τρίμηνο του 2024, τα οποία έδειξαν καθαρό λειτουργικό εισόδημα (NOI) ανά μετοχή 0,52$, ευθυγραμμισμένο με τις προσδοκίες της Deutsche Bank και μόλις ένα σεντ κάτω από τις εκτιμήσεις της αγοράς.
Οι λειτουργικοί δείκτες της Brixmor παρέμειναν ισχυροί, με την πληρότητα να αυξάνεται στο 91,9%, και τα περιθώρια μίσθωσης να συνεχίζουν να εντυπωσιάζουν στο 15,9%. Η εταιρεία έχει επίσης ξεκάθαρη πορεία για ανάπτυξη κερδών με το χαρτοφυλάκιο συμβολαίων που έχουν υπογραφεί αλλά δεν έχουν ακόμη ξεκινήσει.
Παρά αυτούς τους ισχυρούς λειτουργικούς δείκτες, τα αποτελέσματα του τριμήνου επηρεάστηκαν από αυξημένα μη εισπράξιμα μισθώματα και μια άνοδο στα έξοδα, τα οποία αυξήθηκαν κατά 4,8% σε σύγκριση με μείωση 5,4% στο προηγούμενο τρίμηνο. Επιπλέον, η καθαρή δραστηριότητα πώλησης ακινήτων κατά τη διάρκεια του τριμήνου επηρέασε τα αποτελέσματα.
Ωστόσο, η διοίκηση της Brixmor ανταποκρίθηκε σε αυτές τις προκλήσεις αυξάνοντας την πρόβλεψη για τα κεφάλαια από λειτουργίες (FFO) ανά μετοχή NAREIT για το 2024 σε ένα εύρος 2,13$ έως 2,15$, από το προηγούμενο εύρος 2,11$ έως 2,14$, το οποίο είναι ελαφρώς πάνω από τις εκτιμήσεις τόσο της αγοράς όσο και της Deutsche Bank. Το μέσο σημείο αυτής της πρόβλεψης υποδηλώνει μια αύξηση FFO κατά 5,1% σε ετήσια βάση, πιθανώς μία από τις καλύτερες επιδόσεις στον τομέα των εμπορικών κέντρων.
Η αύξηση της πρόβλεψης οφείλεται κυρίως σε ένα βελτιωμένο εύρος NOI για τα ίδια καταστήματα της τάξης του 4,75% έως 5,25%, σε σύγκριση με την προηγούμενη πρόβλεψη 4,25% έως 5,0%. Αυτή η προσαρμογή υπογραμμίζει την εγγενή δύναμη της επιχείρησης, που ωθείται από την ισχυρή ζήτηση και την περιορισμένη προσφορά. Η Deutsche Bank πιστεύει ότι οι συνεχιζόμενες πρωτοβουλίες επαναπροσδιορισμού και ανάπτυξης της Brixmor, οι οποίες αναμένεται να αποδώσουν 9%, θα συνεχίσουν να τροφοδοτούν την ισχυρή ανάπτυξη κερδών και να προσελκύουν το επενδυτικό ενδιαφέρον για τη μετοχή.
Παρ' όλα αυτά, η αύξηση των επισφαλών απαιτήσεων κατά το τρίτο τρίμηνο θα μπορούσε να μετριάσει τον ενθουσιασμό των επενδυτών, ιδιαίτερα δεδομένης της σημαντικής έκθεσης της Brixmor σε μισθωτές λιανικής που είτε βρίσκονται σε διαδικασία πτώχευσης είτε διατρέχουν υψηλό κίνδυνο λόγω λειτουργικών δυσκολιών. Επιπλέον, μια πιθανή επιβράδυνση της δραστηριότητας μίσθωσης και η μετριοπάθεια των περιθωρίων μίσθωσης, παρόλο που εξακολουθούν να είναι ισχυρά, θα μπορούσαν να εκληφθούν αρνητικά.
Με τη μετοχή της Brixmor να έχει αυξηθεί κατά 19,2% από την αρχή του έτους, ξεπερνώντας την αύξηση 6,3% των ομοειδών της στον τομέα των REIT εμπορικών κέντρων, κάποια υποχώρηση της αγοράς δεν θα ήταν απροσδόκητη υπό το φως της επιβράδυνσης των βασικών λειτουργικών δεικτών. Ωστόσο, η εταιρεία σημειώνει ότι η αποτίμηση της μετοχής, που βρίσκεται σήμερα στο 12,95 φορές την τιμή προς FFO σε σύγκριση με τον μέσο όρο του τομέα 15,0 φορές, θα πρέπει να προσφέρει κάποιο βαθμό προστασίας από την πτώση.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Brixmor Property Group παρουσίασε ισχυρά αποτελέσματα για το τρίτο τρίμηνο, προτρέποντας την Evercore ISI να αυξήσει την τιμή-στόχο της στα 29$. Τα κεφάλαια της εταιρείας από λειτουργίες (FFO) ύψους 0,52$ ευθυγραμμίστηκαν με τις προσδοκίες της αγοράς. Το καθαρό λειτουργικό εισόδημα της Brixmor ξεπέρασε τις προβλέψεις λόγω υψηλότερου βασικού ενοικίου και καθαρών επιστροφών εξόδων, παρά μια μικρή αύξηση στα γενικά και διοικητικά έξοδα.
Η εταιρεία αναθεώρησε επίσης την πρόβλεψη FFO για το πλήρες έτος 2024 σε 2,13$ έως 2,15$, αυξημένη από την προηγούμενη πρόβλεψη. Η Deutsche Bank, η Citi και η Truist Securities έχουν όλες προσαρμόσει τις προοπτικές τους για την Brixmor, αντανακλώντας τις πρόσφατες εξελίξεις και το δυναμικό ανάπτυξης της εταιρείας.
Σε περαιτέρω εξελίξεις, τα ποσοστά πληρότητας της Brixmor έχουν φτάσει σε ιστορικά υψηλά επίπεδα τόσο για τους βασικούς μισθωτές όσο και για τα μικρά καταστήματα. Η Deutsche Bank αύξησε την τιμή-στόχο της από 27,00$ σε 32,00$, διατηρώντας τη σύσταση Αγοράς. Η Citi αύξησε την τιμή-στόχο της στα 27$, ενώ η Truist Securities αύξησε τον στόχο της μετοχής στα 28$. Οι αναλυτές αναμένουν ανάπτυξη κερδών για την Brixmor στο δεύτερο εξάμηνο του 2024 και στο 2025, που θα οδηγείται από ένα χαρτοφυλάκιο SNO ηγετικό στον τομέα, ένα χαρτοφυλάκιο επανεπένδυσης υψηλής απόδοσης και έναν ισχυρό ισολογισμό.
Τέλος, οι πρόσφατες εξαγορές της Brixmor και οι προσπάθειες βελτιστοποίησης του χαρτοφυλακίου, όπως η αντικατάσταση ασθενέστερων μισθωτών με ισχυρούς λιανοπωλητές, έχουν τοποθετήσει περαιτέρω την εταιρεία για επιτυχία.
ΙnvestingPro Tips
Για να συμπληρώσουμε την ανάλυση της Deutsche Bank για την Brixmor Property Group (NYSE:BRX), πρόσφατα δεδομένα από το InvestingPro προσφέρουν επιπλέον πλαίσιο. Η κεφαλαιοποίηση αγοράς της εταιρείας ανέρχεται στα 8,36 δισεκατομμύρια $, αντανακλώντας τη σημαντική παρουσία της στον τομέα των REIT εμπορικών κέντρων. Ο δείκτης P/E της Brixmor στο 28,42 υποδηλώνει ότι οι επενδυτές είναι πρόθυμοι να πληρώσουν ένα premium για τα κέρδη της, πιθανώς λόγω των ισχυρών λειτουργικών δεικτών και του δυναμικού ανάπτυξης που επισημαίνονται στο άρθρο.
Τα ΙnvestingPro Tips δείχνουν ότι η Brixmor έχει αυξήσει το μέρισμά της για 4 συνεχόμενα έτη, ευθυγραμμιζόμενη με την ισχυρή οικονομική απόδοση της εταιρείας και τη δυνατότητα να προσελκύσει επενδυτές που επικεντρώνονται στο εισόδημα. Αυτό υποστηρίζεται περαιτέρω από την τρέχουσα μερισματική απόδοση 3,93%, η οποία μπορεί να είναι ελκυστική στο τρέχον περιβάλλον της αγοράς.
Η συνολική απόδοση τιμής της μετοχής 27,96% τους τελευταίους έξι μήνες, όπως αναφέρεται από το InvestingPro, επιβεβαιώνει την παρατήρηση της Deutsche Bank ότι η Brixmor ξεπερνά τους ομοειδείς της από την αρχή του έτους. Επιπλέον, με τη μετοχή να διαπραγματεύεται στο 97,45% του 52εβδομαδιαίου υψηλού της, φαίνεται ότι το κλίμα της αγοράς παραμένει θετικό παρά τις προκλήσεις που αναφέρονται στο άρθρο.
Για τους επενδυτές που αναζητούν μια πιο ολοκληρωμένη ανάλυση, το InvestingPro προσφέρει 7 επιπλέον συμβουλές που θα μπορούσαν να παρέχουν περαιτέρω πληροφορίες σχετικά με το επενδυτικό δυναμικό της Brixmor.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης