Την Τρίτη, η JPMorgan υποβάθμισε τη μετοχή της CEMEX (NYSE:CX), ενός παγκόσμιου ηγέτη στον κλάδο των δομικών υλικών, από Overweight σε Neutral και μείωσε την τιμή-στόχο στα 6,00 δολάρια από τα προηγούμενα 7,00 δολάρια. Η κίνηση αυτή έρχεται μετά τα κέρδη του τρίτου τριμήνου της CEMEX, τα οποία υπολείπονταν των ήδη συντηρητικών προβλέψεων της JPMorgan.
Η απόφαση της εταιρείας να υποβαθμίσει τη μετοχή της CEMEX βασίστηκε σε μερικά βασικά σημεία. Πρώτον, δεν αναμένονται σημαντικοί θεμελιώδεις καταλύτες τουλάχιστον μέχρι τα μέσα Φεβρουαρίου, εκτός από μια πιθανή άνοδο στη μεξικανική αγορά. Επιπλέον, τα αποτελέσματα του τέταρτου τριμήνου αναμένεται επίσης να είναι υποτονικά, με περιορισμένη σαφήνεια σχετικά με την απόδοση της εταιρείας το επόμενο έτος.
Η ανάλυση της JPMorgan δείχνει ότι η παραγωγή ελεύθερων ταμειακών ροών (FCF) της CEMEX δεν βρίσκεται ακόμη σε επίπεδο που θα υποστήριζε τόσο την αύξηση του μερίσματος όσο και λογικές επαναγορές μετοχών. Αυτοί οι παράγοντες ήταν ιδιαίτερα σημαντικοί για τους επενδυτές τελευταία, καθώς οι μετοχές της CEMEX διαπραγματεύονται με έκπτωση. Η εταιρεία εκτιμά ότι η CEMEX θα δημιουργήσει περίπου 300-350 εκατομμύρια δολάρια σε ελεύθερες ταμειακές ροές το επόμενο έτος, που αντιστοιχεί σε απόδοση 3,8-4,4% μετά τον υπολογισμό των κεφαλαιουχικών δαπανών ανάπτυξης και άλλων εξόδων που δεν περιλαμβάνονται στα στοιχεία FCF της εταιρείας.
Αυτό το επίπεδο ελεύθερων ταμειακών ροών αφήνει περιορισμένο περιθώριο για επαναγορές μετοχών μετά την καταβολή μερισμάτων, ιδιαίτερα λαμβάνοντας υπόψη ότι οι επαναγορές ήταν σχεδόν ανύπαρκτες για φέτος. Η υποβάθμιση αντανακλά τις ανησυχίες για την ικανότητα της CEMEX να επιστρέψει αξία στους μετόχους βραχυπρόθεσμα εν μέσω μιας δύσκολης οικονομικής προοπτικής.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Cemex, ο μεξικανικός κολοσσός τσιμέντου, ανέφερε κέρδη τρίτου τριμήνου που υπολείπονταν των προσδοκιών των αναλυτών. Η εταιρεία ανέφερε προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή 0,14 δολαρίων, υπολειπόμενα των προβλεπόμενων 0,20 δολαρίων. Επιπλέον, τα έσοδα για το τρίμηνο ανήλθαν σε 4,09 δισεκατομμύρια δολάρια, κάτω από την εκτίμηση συναίνεσης των 4,26 δισεκατομμυρίων δολαρίων και μειωμένα κατά 3% σε ετήσια βάση. Παρά την αστοχία στα κέρδη, τα καθαρά κέρδη της Cemex σημείωσαν σημαντική αύξηση 222% στα 406 εκατομμύρια δολάρια.
Η Cemex ανακοίνωσε επίσης αποεπενδύσεις ύψους 1,4 δισεκατομμυρίων δολαρίων κατά τη διάρκεια του τριμήνου, στο πλαίσιο των προσπαθειών βελτιστοποίησης του χαρτοφυλακίου της. Αυτό φέρνει τις ανακοινωθείσες αποεπενδύσεις μη βασικών περιουσιακών στοιχείων από την αρχή του έτους στα 2,2 δισεκατομμύρια δολάρια. Η εταιρεία απέδωσε την υστέρηση των κερδών σε δυσμενείς καιρικές συνθήκες σε όλες τις αγορές της και σε σημαντικές μεταβολές των συναλλαγματικών ισοτιμιών.
Όσον αφορά τις γεωγραφικές πωλήσεις, η Cemex σημείωσε μειώσεις στο Μεξικό (-5%), τις Ηνωμένες Πολιτείες (-4%), και τη Νότια, Κεντρική Αμερική και Καραϊβική (-1%). Ωστόσο, η περιοχή της Ευρώπης, Μέσης Ανατολής και Αφρικής ανέφερε αύξηση πωλήσεων κατά 1%. Σε άλλες εξελίξεις, η Cemex ανέφερε πρόοδο στις πρωτοβουλίες της για την κλιματική δράση, συμπεριλαμβανομένης της μείωσης των εκπομπών CO2 πεδίου 1 και 2 από την αρχή του έτους κατά 3% και 4% αντίστοιχα. Επιπλέον, η κοινοπραξία της εταιρείας επιλέχθηκε να λάβει χρηματοδότηση καινοτομίας ύψους 157 εκατομμυρίων ευρώ από την ΕΕ για ένα έργο δέσμευσης άνθρακα στο εργοστάσιο τσιμέντου Rüdersdorf στη Γερμανία.
ΙnvestingPro Tips
Πρόσφατα δεδομένα από το InvestingPro προσθέτουν πλαίσιο στην υποβάθμιση της CEMEX (NYSE:CX) από την JPMorgan. Παρά την υποβάθμιση, τα InvestingPro Tips τονίζουν ότι η διοίκηση της CEMEX έχει προβεί σε επιθετικές επαναγορές μετοχών, γεγονός που έρχεται σε αντίθεση με την παρατήρηση της JPMorgan για περιορισμένες επαναγορές μετοχών φέτος. Αυτή η ασυμφωνία υποδηλώνει ότι η στρατηγική κατανομής κεφαλαίων της εταιρείας μπορεί να είναι πιο δυναμική από ό,τι αρχικά θεωρήθηκε.
Τα δεδομένα του InvestingPro δείχνουν ότι ο προσαρμοσμένος δείκτης P/E της CEMEX είναι 16,95, υποδεικνύοντας ότι η μετοχή δεν είναι υπερτιμημένη σε σχέση με τα κέρδη. Ο δείκτης τιμής προς λογιστική αξία της εταιρείας στο 0,66 υποστηρίζει περαιτέρω την άποψη ότι η CEMEX διαπραγματεύεται με έκπτωση, ευθυγραμμιζόμενη με την εκτίμηση της JPMorgan. Επιπλέον, τα έσοδα της CEMEX για τους τελευταίους δώδεκα μήνες ανέρχονται σε 17,52 δισεκατομμύρια δολάρια, με ρυθμό ανάπτυξης 7,77%, αποδεικνύοντας τη συνεχιζόμενη επέκταση της εταιρείας παρά τις προκλήσεις.
Οι επενδυτές που αναζητούν μια πιο ολοκληρωμένη ανάλυση μπορούν να έχουν πρόσβαση σε 8 επιπλέον InvestingPro Tips για την CEMEX, παρέχοντας μια ευρύτερη προοπτική για την οικονομική υγεία και τη θέση της εταιρείας στην αγορά.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης