Τη Δευτέρα, η Piper Sandler προσάρμοσε τις προβλέψεις της για την First Merchants (NASDAQ: FRME), μειώνοντας την τιμή-στόχο από 50,00$ σε 47,00$, διατηρώντας παράλληλα την αξιολόγηση Overweight για τη μετοχή. Η εταιρεία τόνισε την υποσχόμενη πρόβλεψη λειτουργικής μόχλευσης της First Merchants για το 2025, η οποία περιλαμβάνει επιστροφή σε οργανική ανάπτυξη δανείων μεσαίου μονοψήφιου ποσοστού. Αυτή η ανάπτυξη αναμένεται να υποστηρίξει ένα σχετικά σταθερό καθαρό περιθώριο επιτοκίου (NIM) και συμπληρώνεται από ισχυρή διαχείριση κόστους μετά από πρόσφατες στρατηγικές ανακατανομές.
Ο αναλυτής της Piper Sandler εξέφρασε εμπιστοσύνη στη μελλοντική ποιότητα πιστώσεων της τράπεζας και επαίνεσε την First Merchants για τη συσσώρευση πλεονάζοντος κεφαλαίου, το οποίο θα μπορούσε να επιτρέψει αυξημένες αποδόσεις για τους μετόχους ή στρατηγικές εξαγορές. Η τρέχουσα αποτίμηση της αγοράς για την First Merchants, που διαπραγματεύεται με έκπτωση 1x-2x σε σύγκριση με ομοειδείς εταιρείες στα μελλοντικά κέρδη ανά μετοχή και στον δείκτη τιμής προς ενσώματη λογιστική αξία (P/TBV), αναφέρθηκε ως ελκυστικό σημείο εισόδου για τους επενδυτές.
Η επανεκτίμηση της Piper Sandler έρχεται με την προσδοκία ότι η First Merchants θα συνεχίσει να υπεραποδίδει σε μερίδιο αγοράς και κέρδη αποδοτικότητας. Οι προβλέψεις της εταιρείας για τα λειτουργικά κέρδη ανά μετοχή της First Merchants παραμένουν αμετάβλητες στα 0,89$ για το τέταρτο τρίμηνο του 2024 και ορίζονται στα 3,60$ για το έτος 2025, με μια νέα εκτίμηση 3,80$ για το 2026.
Η αναθεωρημένη τιμή-στόχος των 47,00$ αντικατοπτρίζει ένα πολλαπλάσιο 13,0 φορές στην εκτίμηση κερδών της εταιρείας για το 2025, η οποία έχει προσαρμοστεί προς τα κάτω κατά 1,0 φορά λόγω χαμηλότερων πολλαπλασίων των ομοειδών εταιρειών. Παρά αυτή την προσαρμογή, η First Merchants αναμένεται να διατηρήσει ένα μέτριο premium σε σχέση με τις ομοειδείς εταιρείες, οι οποίες έχουν μέσο πολλαπλάσιο 12,1 φορές, αναγνωρίζοντας τη σταθερή κερδοφορία της τράπεζας και τη δυνατότητα ανάπτυξης των κερδών.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η First Merchants Corporation ανέφερε ισχυρά κέρδη τρίτου τριμήνου για το 2024. Το σύνολο του ενεργητικού της εταιρείας αυξήθηκε σε 18,3 δισεκατομμύρια δολάρια και τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) αυξήθηκαν σε 0,84$, ή 0,95$ όταν προσαρμόστηκαν για ζημίες από πωλήσεις τίτλων. Η επικείμενη πώληση πέντε μη βασικών υποκαταστημάτων στο Ιλινόις, που αναμένεται να ολοκληρωθεί τον Δεκέμβριο του 2024, προβλέπεται να αποφέρει κέρδος 20 έως 25 εκατομμυρίων δολαρίων, βοηθώντας στην αναδιάρθρωση του ισολογισμού.
Άλλες βασικές εξελίξεις περιλαμβάνουν μια μέτρια ετησιοποιημένη αύξηση δανείων κατά 0,5%, βελτίωση του καθαρού περιθωρίου επιτοκίου κατά 7 μονάδες βάσης και αύξηση 8,4% στα μη επιτοκιακά έσοδα προσαρμοσμένα για ζημίες τίτλων. Παρά τον πιθανό αντίκτυπο από τις μειώσεις επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας στο τμήμα του χαρτοφυλακίου δανείων με κυμαινόμενο επιτόκιο, η First Merchants παραμένει αισιόδοξη για την οργανική ανάπτυξη το 2025.
Η εταιρεία επίσης τόνισε το σχέδιό της για συνεχή αύξηση δανείων, ιδιαίτερα στους τομείς εμπορικών και βιομηχανικών και επενδυτικών ακινήτων. Οι επενδύσεις σε τεχνολογία και η εστίαση στους βασικούς λογαριασμούς καταθέσεων αναμένεται να υποστηρίξουν τη μελλοντική ανάπτυξη. Επιπλέον, η First Merchants είναι ανοιχτή σε εξαγορές, ιδιαίτερα στην Ιντιάνα, την Αϊόβα και το Μίσιγκαν, ως μέρος της στρατηγικής ανάπτυξής της.
ΙnvestingPro Tips
Για να συμπληρώσουμε την ανάλυση της Piper Sandler, πρόσφατα δεδομένα από το InvestingPro προσφέρουν πρόσθετη προοπτική για την οικονομική θέση της First Merchants. Ο δείκτης P/E της εταιρείας 11,96 και ο δείκτης Τιμής προς Λογιστική Αξία 0,91 για τους τελευταίους δώδεκα μήνες που έληξαν το Γ' τρίμηνο του 2024 υποστηρίζουν την παρατήρηση της Piper Sandler ότι η First Merchants διαπραγματεύεται με έκπτωση σε σύγκριση με τις ομοειδείς εταιρείες. Αυτή η αποτίμηση θα μπορούσε πράγματι να αντιπροσωπεύει ένα ελκυστικό σημείο εισόδου για τους επενδυτές, όπως προτείνεται στην ανάλυση.
Τα InvestingPro Tips τονίζουν ότι η First Merchants έχει αυξήσει το μέρισμά της για 12 συνεχόμενα χρόνια και έχει διατηρήσει πληρωμές μερισμάτων για 36 συνεχόμενα χρόνια. Αυτό το ιστορικό συνεπών αποδόσεων για τους μετόχους ευθυγραμμίζεται με τη σημείωση της Piper Sandler σχετικά με τη δυνατότητα της τράπεζας για αυξημένες αποδόσεις για τους μετόχους λόγω της συσσώρευσης πλεονάζοντος κεφαλαίου. Η τρέχουσα απόδοση μερίσματος ανέρχεται σε 3,92%, που μπορεί να είναι ελκυστική για επενδυτές που εστιάζουν στο εισόδημα.
Ωστόσο, αξίζει να σημειωθεί ότι τα δεδομένα του InvestingPro δείχνουν μείωση των εσόδων κατά 10,89% τους τελευταίους δώδεκα μήνες που έληξαν το Γ' τρίμηνο του 2024. Αυτό έρχεται σε αντίθεση με την αισιόδοξη προοπτική της Piper Sandler για οργανική ανάπτυξη δανείων μεσαίου μονοψήφιου ποσοστού για το 2025, υποδεικνύοντας ότι οι επενδυτές θα πρέπει να παρακολουθούν στενά την ικανότητα της εταιρείας να αντιστρέψει αυτή την τάση.
Για τους αναγνώστες που ενδιαφέρονται για μια πιο ολοκληρωμένη ανάλυση, το InvestingPro προσφέρει 7 επιπλέον συμβουλές για την First Merchants, παρέχοντας βαθύτερη κατανόηση της οικονομικής υγείας και της θέσης της εταιρείας στην αγορά.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης