Την Πέμπτη, η BofA Securities προσάρμοσε τις προβλέψεις της για την TAL International (NYSE:TAL), μειώνοντας τον στόχο τιμής στα 14,90$ από τα προηγούμενα 16,80$, διατηρώντας παράλληλα τη σύσταση αγοράς για τη μετοχή. Η προσαρμογή έρχεται παρά το γεγονός ότι τα αποτελέσματα της TAL International για το τρίμηνο Αυγούστου ξεπέρασαν τις προσδοκίες όσον αφορά τα έσοδα και τα περιθώρια κέρδους. Η εταιρεία ανέφερε σημαντική αύξηση των εσόδων, κατά 50% σε δολάρια ΗΠΑ και 51% σε RMB, ξεπερνώντας την καθοδήγηση για ανάπτυξη 44-47% σε RMB. Το περιθώριο λειτουργικού κέρδους (OPM) εκτός GAAP καταγράφηκε στο 10,4%, έναντι της καθοδήγησης που υποδήλωνε μόνο ένα μικρό κέρδος.
Η αποτυχία της TAL International να παράσχει καθοδήγηση για τα έσοδα ή τα περιθώρια κέρδους για το τρίμηνο Νοεμβρίου ή μια ενημερωμένη προοπτική για το πλήρες έτος, όπως είχε κάνει στην αρχή του οικονομικού έτους, αντιμετωπίστηκε με απογοήτευση από την αγορά. Προηγουμένως, η εταιρεία είχε προβλέψει αύξηση 34-40% στα ετήσια έσοδα και 2% OPM εκτός GAAP. Παρά την έλλειψη νέας καθοδήγησης, η BofA Securities επιβεβαιώνει τη θέση αγοράς για τη μετοχή, επικαλούμενη το υψηλό δυναμικό κερδών της TAL.
Ο αναλυτής της εταιρείας εξήγησε το σκεπτικό πίσω από τη συνεχιζόμενη υποστήριξη, σημειώνοντας την ταχεία ανάπτυξη των εσόδων της TAL και τη χαμηλή βάση περιθωρίου κέρδους ως παράγοντες που θα μπορούσαν δυνητικά να οδηγήσουν σε ταχεία ανάπτυξη των κερδών της εταιρείας. Η BofA Securities αναμένει ότι η ικανότητα της TAL να επεκταθεί θα οδηγήσει πιθανότατα σε επιταχυνόμενη ανάπτυξη των κερδών.
Ενώ οι εκτιμήσεις για τα καθαρά κέρδη εκτός GAAP για τα οικονομικά έτη 2025/26 παραμένουν σε μεγάλο βαθμό αμετάβλητες, ο στόχος τιμής μειώθηκε κατά 11% στα 14,90$. Αυτή η μείωση αντικατοπτρίζει τη χαμηλότερη ορατότητα λόγω της απουσίας καθοδήγησης και εφαρμόζει ένα μειωμένο πολλαπλάσιο-στόχο 25 φορές το P/E εκτός μετρητών για το οικονομικό έτος 2026, από τις προηγούμενες 30 φορές.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η TAL International επέδειξε ισχυρή απόδοση στο δεύτερο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2025, ξεπερνώντας τις προσδοκίες για την ανάπτυξη των εσόδων και τα περιθώρια κέρδους. Μετά από αυτό, η Morgan Stanley διατήρησε την αξιολόγηση Overweight για την TAL International και αύξησε τον στόχο τιμής από 10,80$ σε 12,00$. Οι συνεχιζόμενες επενδύσεις της εταιρείας σε υπηρεσίες εμπλουτισμένης μάθησης και η έναρξη του Xbook αναμένεται να τροφοδοτήσουν την ανάπτυξη στο δεύτερο μισό του οικονομικού έτους 2025. Κατά συνέπεια, η Morgan Stanley έχει αυξήσει τις εκτιμήσεις κερδών για την TAL International κατά 41% για το οικονομικό έτος 2025, 26% για το οικονομικό έτος 2026 και 18% για το οικονομικό έτος 2027.
Όσον αφορά τα οικονομικά στοιχεία, η TAL International ανέφερε σημαντική αύξηση σε ετήσια βάση στα καθαρά έσοδα και το περιθώριο μικτού κέρδους για το πρώτο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2025. Τα καθαρά έσοδα της εταιρείας αυξήθηκαν κατά 50,4% σε ετήσια βάση στα 414,2 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, ενώ το περιθώριο μικτού κέρδους βελτιώθηκε στο 51,7% από 49,3%. Η εταιρεία ανέφερε επίσης ισχυρό υπόλοιπο μετρητών και βραχυπρόθεσμων επενδύσεων συνολικού ύψους περίπου 3,8 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ, και υπόλοιπο αναβαλλόμενων εσόδων ύψους 641,9 εκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ, υποδεικνύοντας μελλοντικά έσοδα από υπηρεσίες που δεν έχουν ακόμη παρασχεθεί.
Σε πρόσφατες εξελίξεις, η TAL International συνεχίζει να επενδύει σε υπηρεσίες μάθησης και λύσεις περιεχομένου, συμπεριλαμβανομένης της ενσωμάτωσης τεχνητής νοημοσύνης. Παρά την αύξηση των εξόδων πωλήσεων και μάρκετινγκ, η οικονομική απόδοση της εταιρείας παραμένει ισχυρή, οδηγούμενη από τη συνεχιζόμενη ανάπτυξη των προγραμμάτων εμπλουτισμένης μάθησης Peiyou και της επιχείρησης συσκευών μάθησης. Όλα αυτά αποτελούν μέρος της συνεχιζόμενης δέσμευσης της εταιρείας να ανταποκρίνεται στις ανάγκες των πελατών μέσω συνεχούς ανάπτυξης προϊόντων και στρατηγικών προώθησης στην αγορά.
ΙnvestingPro Tips
Για να συμπληρώσουμε την ανάλυση της BofA Securities, πρόσφατα δεδομένα από το InvestingPro παρέχουν πρόσθετο πλαίσιο για την οικονομική απόδοση και τη θέση στην αγορά του TAL Education Group. Η ανάπτυξη των εσόδων της εταιρείας παραμένει ισχυρή, με αύξηση 52,09% τους τελευταίους δώδεκα μήνες, ευθυγραμμιζόμενη με τις παρατηρήσεις του αναλυτή για ταχεία ανάπτυξη των εσόδων. Αυτό υποστηρίζεται περαιτέρω από ένα εντυπωσιακό περιθώριο μικτού κέρδους 54,28%, το οποίο τα InvestingPro Tips επισημαίνουν ως ένα από τα δυνατά σημεία της TAL.
Παρά την έλλειψη καθοδήγησης που σημειώθηκε στο άρθρο, τα InvestingPro Tips υποδεικνύουν ότι τα καθαρά έσοδα αναμένεται να αυξηθούν φέτος, και οι αναλυτές προβλέπουν ότι η εταιρεία θα είναι κερδοφόρα. Αυτό ευθυγραμμίζεται με την αισιόδοξη άποψη της BofA για το δυναμικό κερδών της TAL. Ο δείκτης P/E της εταιρείας στο 88,49 υποδεικνύει ένα υψηλό πολλαπλάσιο κερδών, το οποίο θα μπορούσε να δικαιολογηθεί από την αναμενόμενη ανάπτυξη.
Αξίζει να σημειωθεί ότι η TAL διατηρεί περισσότερα μετρητά από χρέος στον ισολογισμό της, παρέχοντας οικονομική ευελιξία καθώς επιδιώκει ευκαιρίες ανάπτυξης. Για τους επενδυτές που αναζητούν πιο ολοκληρωμένη ανάλυση, το InvestingPro προσφέρει 13 επιπλέον συμβουλές για το TAL Education Group, παρέχοντας βαθύτερη κατανόηση της οικονομικής υγείας και της θέσης της εταιρείας στην αγορά.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης