Την Πέμπτη, η Barclays διατήρησε την αξιολόγηση Equalweight για τη Boeing (NYSE:BA) με σταθερή τιμή-στόχο τα 190,00$. Η ανάλυση της εταιρείας δείχνει ότι η ανακοίνωση της Boeing για συνεχιζόμενη εκροή μετρητών έως το 2025 αποτελεί μια ρεαλιστική στρατηγική από τον Διευθύνοντα Σύμβουλο Kelly Ortberg, υπονοώντας μια πιθανή μεγαλύτερη αύξηση κεφαλαίου από ό,τι αναμενόταν προηγουμένως. Η πρόβλεψη ευθυγραμμίζεται με την εκτίμηση της εταιρείας για εκροή ελεύθερων ταμειακών ροών (FCF) ύψους 4 δισεκατομμυρίων $ στο τέταρτο τρίμηνο, ακολουθούμενη από εκτιμώμενη εκροή μετρητών 3-5 δισεκατομμυρίων $ το 2025, και λήξεις ομολόγων ύψους 12 δισεκατομμυρίων $ το 2025-2026.
Συζητήθηκε η ετοιμότητα της εταιρείας για αύξηση κεφαλαίου περίπου 20 δισεκατομμυρίων $, με το χρονοδιάγραμμα να μην εξαρτάται από το αποτέλεσμα της ψηφοφορίας της Διεθνούς Ένωσης Μηχανικών (IAM). Παρά την πρόβλεψη για ελεύθερες ταμειακές ροές χειρότερες από τις προσδοκίες της αγοράς και μια πιθανή μεγαλύτερη προσφορά μετοχών, η ελάχιστη πτώση στην τιμή της μετοχής της Boeing υποδηλώνει ότι οι επενδυτές αντιλαμβάνονται αυτή την ενημέρωση ως μια στιγμή διαφάνειας.
Η Barclays τονίζει τη δυνατότητα ο συνδυασμός μιας αύξησης κεφαλαίου και μιας πιο ρεαλιστικής πορείας FCF να λειτουργήσει ως θετικός καταλύτης για τη μετοχή της Boeing. Η εταιρεία αναμένει ότι η IAM πιθανότατα θα εγκρίνει την τρέχουσα διαπραγματευόμενη λύση, αν και προβλέπει μια επίλυση στο εγγύς μέλλον ανεξάρτητα από το αποτέλεσμα της ψηφοφορίας.
Μετά τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου, η Barclays προσάρμοσε το μοντέλο της για να λάβει υπόψη την αναμενόμενη εκροή μετρητών στο τέταρτο τρίμηνο του 2023 και καθ' όλη τη διάρκεια του 2025. Η ενημερωμένη πρόβλεψη περιλαμβάνει μειωμένες παραδόσεις των αεροσκαφών MAX και 787 για το 2025, καθώς και αυξημένη εκροή μετρητών στους τομείς 777X και Άμυνας. Η εταιρεία προβλέπει τώρα χρήση FCF ύψους 13 δισεκατομμυρίων $ για το 2024, 3 δισεκατομμυρίων $ για το 2025, με επιστροφή σε θετικό FCF 4 δισεκατομμυρίων $ το 2026, 6 δισεκατομμυρίων $ το 2027 και 8 δισεκατομμυρίων $ το 2028.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Boeing Co. αντιμετωπίζει αρκετές σημαντικές προκλήσεις. Ο αεροδιαστημικός κολοσσός ανέφερε σημαντική ζημιά 6 δισεκατομμυρίων $, που οφείλεται σε μεγάλο βαθμό σε μια συνεχιζόμενη απεργία περίπου 33.000 εργαζομένων που απέρριψαν μια πρόταση εργασίας που δεν περιελάμβανε καθορισμένο συνταξιοδοτικό πρόγραμμα. Αυτή η εργασιακή διαφωνία, που διαρκεί πλέον περισσότερο από πέντε εβδομάδες, έχει επιδεινώσει την πίεση στις λειτουργίες και την εφοδιαστική αλυσίδα της Boeing, που ήδη επηρεάζονται από διακοπές παραγωγής των κορυφαίων σε πωλήσεις αεροσκαφών 737 MAX, καθώς και των ευρύσωμων αεροσκαφών 777 και 767.
Επιπλέον, κατά τη διάρκεια της πρόσφατης τριμηνιαίας ανακοίνωσης κερδών, η Boeing αποκάλυψε μια μικρή μείωση των εσόδων στα 17,8 δισεκατομμύρια $ και μια βασική ζημιά ανά μετοχή 10,44$. Παρά αυτές τις προκλήσεις, η εταιρεία τόνισε το ισχυρό ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών και την αφοσίωση του εργατικού δυναμικού της. Η μονάδα Άμυνας, Διαστήματος & Ασφάλειας της Boeing, η οποία έχει αντιμετωπίσει προβλήματα συμπεριλαμβανομένων υπερβάσεων κόστους και ζημιάς 2 δισεκατομμυρίων $ από την αναβάθμιση δύο αεροσκαφών Air Force One, παραμένει κεντρική στη στρατηγική της εταιρείας, όπως δήλωσε ο Διευθύνων Σύμβουλος Kelly Ortberg.
InvestingPro Tips
Πρόσφατα δεδομένα του InvestingPro παρέχουν επιπλέον πλαίσιο για την οικονομική κατάσταση της Boeing, ευθυγραμμιζόμενα με την ανάλυση της Barclays. Η κεφαλαιοποίηση αγοράς της εταιρείας ανέρχεται σε 97,03 δισεκατομμύρια $, αντανακλώντας τη σημαντική παρουσία της στον κλάδο της αεροδιαστημικής παρά τις τρέχουσες προκλήσεις. Ωστόσο, τα οικονομικά μεγέθη της Boeing παρουσιάζουν μια ανησυχητική εικόνα, με αρνητικό δείκτη P/E -14,48 τους τελευταίους δώδεκα μήνες έως το τρίτο τρίμηνο του 2024, υποδεικνύοντας συνεχιζόμενα προβλήματα κερδοφορίας.
Τα InvestingPro Tips επισημαίνουν ότι η Boeing "ενδέχεται να αντιμετωπίσει δυσκολίες στην πληρωμή τόκων για το χρέος της", το οποίο συμφωνεί με την αναφορά του άρθρου για σημαντική εκροή μετρητών και επερχόμενες λήξεις ομολόγων. Επιπλέον, το γεγονός ότι "18 αναλυτές έχουν αναθεωρήσει προς τα κάτω τις προβλέψεις κερδών για την επόμενη περίοδο" υποστηρίζει το προσαρμοσμένο μοντέλο της Barclays και τις μειωμένες προσδοκίες παραδόσεων.
Το περιθώριο μικτού κέρδους της εταιρείας 5,21% για τους τελευταίους δώδεκα μήνες έως το τρίτο τρίμηνο του 2024 είναι αξιοσημείωτα χαμηλό, υποστηρίζοντας ένα άλλο InvestingPro Tip που αναφέρει ότι η Boeing "υποφέρει από αδύναμα περιθώρια μικτού κέρδους". Αυτή η οικονομική πίεση υπογραμμίζει την πιθανή αναγκαιότητα της αύξησης κεφαλαίου που συζητήθηκε στο άρθρο.
Για τους επενδυτές που αναζητούν μια πιο ολοκληρωμένη ανάλυση, το InvestingPro προσφέρει 8 επιπλέον συμβουλές που θα μπορούσαν να παρέχουν περαιτέρω πληροφορίες σχετικά με την οικονομική υγεία και τη θέση της Boeing στην αγορά.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης