Την Τρίτη, η JPMorgan ενημέρωσε τις προβλέψεις της για την NVR Inc. (NYSE: NVR), αυξάνοντας την τιμή-στόχο στα 9.820 δολάρια από τα προηγούμενα 8.875 δολάρια, διατηρώντας παράλληλα μια Ουδέτερη αξιολόγηση για τη μετοχή. Η προσαρμογή ακολουθεί τα οικονομικά αποτελέσματα της NVR για το τρίτο τρίμηνο του 2024 και τις επακόλουθες συζητήσεις με την εταιρεία.
Τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) της NVR για το τρίτο τρίμηνο ύψους 130,49 δολαρίων ήταν χαμηλότερα από την εκτίμηση της JPMorgan των 139,55 δολαρίων, αλλά ήταν μόνο οριακά χαμηλότερα από τη συναίνεση των 131,28 δολαρίων. Η απόκλιση από την πρόβλεψη της JPMorgan οφειλόταν κυρίως στα χαμηλότερα από τα αναμενόμενα μικτά περιθώρια κέρδους της NVR, που ήταν 23,4% έναντι του αναμενόμενου 24,0%, γεγονός που επηρέασε τα κέρδη κατά 3,95 δολάρια ανά μετοχή. Πρόσθετοι παράγοντες που συνέβαλαν στα χαμηλότερα EPS περιλάμβαναν μείωση των εσόδων από χρηματοοικονομικές υπηρεσίες και αυξήσεις τόσο στον αριθμό των μετοχών σε κυκλοφορία όσο και στα έξοδα πωλήσεων, γενικά και διοικητικά έξοδα (SG&A).
Παρά τις προκλήσεις αυτές, η NVR είδε μια αύξηση 19% σε ετήσια βάση στις παραγγελίες για το τρίτο τρίμηνο, ξεπερνώντας την προσδοκία της JPMorgan για ανάπτυξη 13%. Ο ρυθμός πωλήσεων της εταιρείας βελτιώθηκε κατά 22%, σημαντικά μπροστά από το 12% που προέβλεπε η JPMorgan, ενώ ο μέσος αριθμός κοινοτήτων μειώθηκε κατά 2%, που ήταν καλύτερος από την προβλεπόμενη αύξηση 1%.
Ο αναλυτής σημείωσε ότι η ζήτηση για τις προσφορές της NVR παρέμεινε σχετικά υγιής και σταθερή καθ' όλη τη διάρκεια του τριμήνου, σε αντίθεση με την PulteGroup (PHM), η οποία υπέδειξε ότι ο Σεπτέμβριος ήταν ο ισχυρότερος μήνας της. Επιπλέον, ο ρυθμός πωλήσεων της NVR μειώθηκε μόνο κατά 4% σε διαδοχική βάση, ένα ποσοστό πολύ χαμηλότερο από τη μακροπρόθεσμη μέση μείωση της εταιρείας κατά 17%.
Οι μέσες τιμές πώλησης (ASPs) των παραγγελιών μειώθηκαν κατά 2% σε διαδοχική βάση και 1% σε ετήσια βάση, με τα κίνητρα να παραμένουν αυξημένα. Οι επαναγορές μετοχών επίσης επιβραδύνθηκαν στο τρίτο τρίμηνο, φτάνοντας τα 357 εκατομμύρια δολάρια, από 639 εκατομμύρια δολάρια στο δεύτερο τρίμηνο. Ωστόσο, η JPMorgan έχει αυξήσει τις εκτιμήσεις της για επαναγορά μετοχών για το 2024-2025 σε 2,0 δισεκατομμύρια δολάρια ετησίως, από 1,8 δισεκατομμύρια δολάρια.
Μετά την απόδοση του τρίτου τριμήνου, η JPMorgan μείωσε ελαφρώς τις εκτιμήσεις της για τα EPS της NVR για το 2024-2025 σε 503,44 και 534,09 δολάρια, αντίστοιχα, από τις προηγούμενες προβλέψεις των 511,21 και 554,60 δολαρίων. Αυτή η αναθεώρηση οφείλεται κυρίως σε μια πιο συντηρητική προοπτική για το μικτό περιθώριο κέρδους. Επιπλέον, η JPMorgan έχει εισαγάγει μια εκτίμηση EPS για το 2026 ύψους 577,75 δολαρίων.
Η νέα τιμή-στόχος των 9.820 δολαρίων για τον Δεκέμβριο του 2025 βασίζεται σε ένα πολλαπλάσιο τιμής προς κέρδη (P/E) περίπου 17 φορές την εκτίμηση EPS της JPMorgan για το 2026. Αυτό αποτελεί αύξηση από τον προηγούμενο στόχο, ο οποίος βασιζόταν σε ένα πολλαπλάσιο P/E περίπου 16 φορές την εκτίμηση EPS για το 2025. Η JPMorgan θεωρεί το πολλαπλάσιο-στόχο κατάλληλο, σημειώνοντας ότι είναι περίπου μισή μονάδα κάτω από το τρέχον πολλαπλάσιο της NVR έναντι της εκτίμησης για το 2025 και ευθυγραμμίζεται με ένα πολλαπλάσιο μέσου κύκλου για τη μετοχή. Η εταιρεία διατηρεί την Ουδέτερη αξιολόγησή της, θεωρώντας ότι η ισορροπία κινδύνου/ανταμοιβής για την NVR είναι αρκετά ισορροπημένη αυτή τη στιγμή και υποδεικνύοντας ότι η δυνατότητα ανόδου είναι περίπου μέση για τον κλάδο.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η NVR Inc., μια κορυφαία εταιρεία κατασκευής κατοικιών στις ΗΠΑ, ανέφερε κέρδη τρίτου τριμήνου που υπολείπονταν των προσδοκιών της Wall Street λόγω του αυξανόμενου κόστους οικοπέδων και της ανάγκης παροχής βοήθειας για τα έξοδα κλεισίματος. Τα κέρδη ανά μετοχή της εταιρείας για το τρίτο τρίμηνο ήταν ελαφρώς χαμηλότερα από τις μέσες εκτιμήσεις των αναλυτών, ενώ τα ενοποιημένα έσοδα ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις των αναλυτών, αυξανόμενα κατά 6% σε ετήσια βάση. Παρά τις προκλήσεις αυτές, η NVR είδε μια αύξηση 5% στις παραδόσεις κατοικιών, υποδεικνύοντας μια υγιή ζήτηση στην αγορά κατοικιών.
Σε πρόσθετες εξελίξεις, η JPMorgan αύξησε την τιμή-στόχο της για τις μετοχές της NVR μετά τα οικονομικά αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου της εταιρείας. Η εταιρεία έχει προσαρμόσει τις εκτιμήσεις της για τα κέρδη ανά μετοχή για το 2024-25 και αναθεώρησε τις εκτιμήσεις της για την επαναγορά μετοχών για την ίδια περίοδο. Εν τω μεταξύ, η BofA Securities αύξησε την τιμή-στόχο της για τις μετοχές της NVR, διατηρώντας μια αξιολόγηση Αγοράς βασισμένη στην ισχυρή θέση της εταιρείας στην αγορά και τη δυνατότητα επέκτασης του περιθωρίου κέρδους.
ΙnvestingPro Tips
Για να συμπληρώσουμε την ανάλυση της JPMorgan για την NVR Inc., πρόσφατα δεδομένα από το InvestingPro προσφέρουν πρόσθετο πλαίσιο για τους επενδυτές. Η κεφαλαιοποίηση αγοράς της NVR ανέρχεται σε 29,09 δισεκατομμύρια δολάρια, με δείκτη P/E 18,41, ελαφρώς πάνω από το πολλαπλάσιο-στόχο της JPMorgan. Τα έσοδα της εταιρείας για τους τελευταίους δώδεκα μήνες έως το Q2 2024 ήταν 10,12 δισεκατομμύρια δολάρια, με μια μέτρια αύξηση εσόδων 0,05% για την ίδια περίοδο.
Τα ΙnvestingPro Tips τονίζουν ότι η NVR διαθέτει περισσότερα μετρητά από χρέος στον ισολογισμό της, γεγονός που ευθυγραμμίζεται με την ισχυρή οικονομική θέση της εταιρείας που αναφέρεται στο άρθρο. Επιπλέον, η NVR έχει επιθετικά επαναγοράσει μετοχές, μια τάση που η JPMorgan αναμένει να συνεχιστεί με αυξημένες εκτιμήσεις επαναγοράς μετοχών για το 2024-2025.
Αξίζει να σημειωθεί ότι η NVR έχει δείξει υψηλή απόδοση τον τελευταίο χρόνο, με συνολική απόδοση τιμής ενός έτους 75,94% σύμφωνα με τα πιο πρόσφατα δεδομένα. Αυτή η απόδοση υπογραμμίζει την ανθεκτικότητα της εταιρείας σε ένα απαιτητικό περιβάλλον αγοράς.
Για τους επενδυτές που αναζητούν μια πιο ολοκληρωμένη ανάλυση, το InvestingPro προσφέρει 13 επιπλέον συμβουλές για την NVR, παρέχοντας βαθύτερη κατανόηση της οικονομικής υγείας και της θέσης της εταιρείας στην αγορά.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης