Τη Δευτέρα, η μετοχή της RBL Bank Ltd. (RBK:IN) υπέστη αναθεώρηση στις οικονομικές της προοπτικές καθώς η JPMorgan προσάρμοσε τον στόχο τιμής στις 225,00 ρουπίες, μείωση από τις προηγούμενες 270,00 ρουπίες, ενώ η αξιολόγηση Neutral για τη μετοχή της τράπεζας παρέμεινε αμετάβλητη.
Η αναθεώρηση ακολουθεί την επίδοση της RBL Bank στο δεύτερο τρίμηνο, η οποία ανέφερε Κέρδη Μετά Φόρων (PAT) 2,2 δισεκατομμυρίων ρουπιών, μείωση 24% σε ετήσια βάση, και Απόδοση Ιδίων Κεφαλαίων (ROE) 6%, αμφότερα κάτω από τις προσδοκίες της JPMorgan και της αγοράς.
Αυτή η υστέρηση αποδόθηκε σε σημαντική αύξηση των προβλέψεων λόγω αυξανόμενων καθυστερήσεων, ιδιαίτερα στον τομέα των μη εξασφαλισμένων πιστώσεων. Η RBL Bank σημείωσε αύξηση του στρες στο χαρτοφυλάκιο πιστωτικών καρτών και Μικροχρηματοδοτικών Ιδρυμάτων (MFI), με τις μικτές και καθαρές αθετήσεις να αυξάνονται κατά 43% και 55% σε τριμηνιαία βάση, αντίστοιχα.
Η ανάπτυξη των προκαταβολών της τράπεζας επιβραδύνθηκε στο 15% σε ετήσια βάση, κάτω από τον προβλεπόμενο Σύνθετο Ετήσιο Ρυθμό Ανάπτυξης (CAGR) άνω του 20% για τα οικονομικά έτη 2024-2026, κυρίως λόγω μείωσης των μη εξασφαλισμένων δανείων.
Παρά τις προκλήσεις, η RBL Bank είδε μια ισχυρή αύξηση καταθέσεων κατά 20% σε ετήσια βάση. Ωστόσο, τα βασικά Καθαρά Περιθώρια Επιτοκίου (NIMs) μειώθηκαν κατά 39 μονάδες βάσης σε τριμηνιαία βάση λόγω υψηλότερων αντιστροφών, και τα Καθαρά Έσοδα από Τόκους (NII) αυξήθηκαν μόνο κατά 9% σε ετήσια βάση.
Σε θετικό σημείο, άλλες πηγές εσόδων παρέμειναν υγιείς, και μια μέτρια αύξηση των λειτουργικών εξόδων οδήγησε σε σχετικά καλύτερη ανάπτυξη των Βασικών Λειτουργικών Κερδών προ Προβλέψεων (PPOP) κατά 14% σε ετήσια βάση.
Η βελτίωση του προφίλ Απόδοσης Ενεργητικού (ROA) για τις χονδρικές και εξασφαλισμένες λιανικές επιχειρήσεις ήταν ένα σημείο αναφοράς, αλλά επισκιάστηκε από τις αδυναμίες του μη εξασφαλισμένου τομέα, που οδήγησαν σε μείωση 50 μονάδων βάσης στο συνολικό ROA στο 0,64%.
Αν και η διοίκηση διατήρησε τον στόχο ROA για το Οικονομικό Έτος 2026 στο 1,4-1,6%, ο αναλυτής εξέφρασε σκεπτικισμό σχετικά με την ικανότητα της τράπεζας να το επιτύχει, ειδικά αν ο τρέχων πιστωτικός κύκλος συνεχιστεί.
Συμπερασματικά, ενώ οι αποτιμήσεις της RBL Bank φαίνονται φθηνές στο 8πλάσιο του δείκτη Τιμής προς Κέρδη (P/E) για το Οικονομικό Έτος 2026, η JPMorgan προβλέπει περιορισμένες δυνατότητες για επαναξιολόγηση της αποτίμησης στο τρέχον οικονομικό περιβάλλον.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης