Τη Δευτέρα, η Citi ενημέρωσε τη στάση της για τη μετοχή της Hindustan Zinc (HZ:IN), αυξάνοντας την τιμή-στόχο της μετοχής σε 400,00 ρουπίες από 325,00 ρουπίες, ενώ συνεχίζει να συνιστά Πώληση.
Η ανάλυση της εταιρείας ανέδειξε το EBITDA του δεύτερου τριμήνου της Hindustan Zinc, το οποίο σημείωσε ετήσια αύξηση περίπου 31% λόγω υψηλότερων τιμών ψευδαργύρου και αργύρου, αυξημένων όγκων και μειωμένου κόστους. Το κόστος παραγωγής (CoP) εξαιρουμένων των δικαιωμάτων μειώθηκε σε 1.071 δολάρια από 1.107 δολάρια το προηγούμενο τρίμηνο.
Το περιθώριο EBITDA της εταιρείας βελτιώθηκε στο 50% σε σύγκριση με 49% το πρώτο τρίμηνο και 46% την ίδια περίοδο πέρυσι. Η διοίκηση επιβεβαίωσε την πρόβλεψή της για αύξηση της παραγωγής εξευγενισμένου μετάλλου μεταξύ 4-6% για το οικονομικό έτος 2025, με την παραγωγή αργύρου να αναμένεται να αυξηθεί κατά 1-4% και το CoP να στοχεύει στα 1.050-1.100 δολάρια ανά τόνο.
Παρά την αύξηση της τιμής-στόχου, η Citi επανέλαβε τη σύστασή της για Πώληση της μετοχής, επικαλούμενη ανησυχίες σχετικά με την αποτίμηση. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Citi, η Hindustan Zinc διαπραγματεύεται σε 11 φορές το αναμενόμενο EV/EBITDA για το οικονομικό έτος 2026, το οποίο είναι υψηλότερο από τον ιστορικό μέσο όρο της εταιρείας των 8,5 φορών σε διάστημα τριών ετών και 7,5 φορών σε διάστημα πέντε ετών. Αυτές οι προβλέψεις υποθέτουν τιμές ψευδαργύρου στα 3.050 δολάρια ανά τόνο, με την τρέχουσα τιμή spot στα 3.000 δολάρια.
Η αναθεωρημένη τιμή-στόχος της Citi ενσωματώνει τις ενημερωμένες προβλέψεις τους για τις τιμές ψευδαργύρου, μολύβδου και αργύρου για το οικονομικό έτος 2026, οι οποίες τώρα καθορίζονται στα 3.050 δολάρια, 2.100 δολάρια και 32,5 δολάρια ανά ουγγιά αντίστοιχα, σε σύγκριση με τις προηγούμενες εκτιμήσεις των 2.800 δολαρίων για τον ψευδάργυρο, 2.200 δολαρίων για τον μόλυβδο και 31 δολαρίων για τον άργυρο.
Η έκθεση σημειώνει επίσης την ευαισθησία του EBITDA και της εύλογης αξίας της Hindustan Zinc στις διακυμάνσεις των τιμών των εμπορευμάτων, αναφέροντας ότι κάθε μεταβολή 100 δολαρίων ανά τόνο στις τιμές ψευδαργύρου-μολύβδου επηρεάζει το EBITDA κατά 4% και την εύλογη αξία κατά 17 ρουπίες ανά μετοχή. Ομοίως, μια μεταβολή 1 δολαρίου ανά ουγγιά στις τιμές του αργύρου επηρεάζει το EBITDA κατά 1% και την εύλογη αξία κατά 4 ρουπίες ανά μετοχή.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης