Την Παρασκευή, η Cantor Fitzgerald προσάρμοσε τη στάση της απέναντι στη Lilium N.V. (NASDAQ:LILM), υποβαθμίζοντας τη μετοχή από Overweight σε Neutral και μειώνοντας τον στόχο τιμής στο 1,00€ από τα προηγούμενα 2,00€. Η αναθεώρηση ακολουθεί την ανακοίνωση της εταιρείας ότι απέτυχε να εξασφαλίσει μια κρίσιμη εγγύηση χρηματοδότησης από τη γερμανική κυβέρνηση.
Η Lilium αποκάλυψε την Πέμπτη, 17 Οκτωβρίου, ότι η αίτησή της για εγγύηση ύψους 50 εκατομμυρίων ευρώ, η οποία αποτελούσε μέρος ενός σχεδιαζόμενου μετατρέψιμου δανείου 100 εκατομμυρίων ευρώ, απορρίφθηκε από την Ομοσπονδιακή Δημοκρατία της Γερμανίας. Αυτή η εξέλιξη είναι ιδιαίτερα ανησυχητική για την εταιρεία, η οποία υπολόγιζε σε αυτά τα κεφάλαια για τις βραχυπρόθεσμες λειτουργίες της και για να προσελκύσει πρόσθετα κεφάλαια από άλλους επενδυτές.
Παρά τις συνεχιζόμενες συζητήσεις με το κρατίδιο της Βαυαρίας για εγγύηση χρηματοδότησης τουλάχιστον 50 εκατομμυρίων ευρώ, οι οικονομικές προοπτικές της Lilium παραμένουν επισφαλείς. Οι προσδοκίες της εταιρείας για εξασφάλιση 100 εκατομμυρίων ευρώ από τη γερμανική κυβέρνηση, μαζί με ένα μη διαλυτικό δάνειο 220 εκατομμυρίων ευρώ με εγγύηση από τη γαλλική κυβέρνηση, είναι πλέον αβέβαιες. Εάν εγκριθεί η γαλλική χρηματοδότηση, οι εκταμιεύσεις αναμένεται να είναι περίπου 15% κατά τη διάρκεια του πρώτου και του δεύτερου τριμήνου του 2025, με το υπόλοιπο να αναμένεται μεταξύ του τρίτου τριμήνου του 2025 και του τέταρτου τριμήνου του 2026.
Η Lilium έχει καταφέρει να συγκεντρώσει περίπου 32 εκατομμύρια δολάρια από ιδιωτικά κεφάλαια, τα οποία αναμένεται να αποτυπωθούν στα οικονομικά αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου του 2024. Επιπλέον, υπάρχει προσδοκία για περίπου 55 εκατομμύρια δολάρια από έναν στρατηγικό επενδυτή, αν και αυτό το ποσό θα μπορούσε να διακυμανθεί. Ωστόσο, ακόμη και με αυτά τα συνδυασμένα πιθανά κεφάλαια, οι αναλυτές πιστεύουν ότι η ταμειακή ρευστότητα της Lilium θα διαρκούσε μόνο μέχρι το δεύτερο ή τρίτο τρίμηνο του 2025.
Η εταιρεία είχε αναφέρει περίπου 118,2 εκατομμύρια ευρώ σε μετρητά, ισοδύναμα μετρητών και χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία για το δεύτερο τρίμηνο του 2024, σε σύγκριση με 102 εκατομμύρια ευρώ στο πρώτο τρίμηνο. Με μια αρχική πρόβλεψη για δαπάνες μετρητών του οικονομικού έτους 2024 άνω των 380 εκατομμυρίων ευρώ, και υποθέτοντας περίπου 192 εκατομμύρια ευρώ στο δεύτερο εξάμηνο του 2024, αναμένεται ότι η Lilium θα χρειαστεί να αναζητήσει πρόσθετα κεφάλαια το επόμενο έτος.
Μετά την είδηση της αποτυχίας χρηματοδότησης, οι μετοχές της Lilium έπεσαν περισσότερο από 20% την Παρασκευή, σε έντονη αντίθεση με την επίπεδη απόδοση του S&P 500. Η προσέγγιση αποτίμησης για τη Lilium από την Cantor Fitzgerald περιλαμβάνει μια ανάλυση προεξοφλημένων ταμειακών ροών (DCF) 10 ετών, υποθέτοντας μακροπρόθεσμο ρυθμό ανάπτυξης 2% και σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου (WACC) 13%.
Η εταιρεία αναφέρει επίσης αρκετούς βασικούς κινδύνους για τη Lilium, συμπεριλαμβανομένων ανησυχιών ρευστότητας, πιθανών καθυστερήσεων στην πιστοποίηση FAA/EASA, διαταραχών στην εφοδιαστική αλυσίδα, περιορισμών στην παραγωγή, υιοθέτηση από πελάτες και ασφάλεια, καθώς και πιθανές αλλαγές στη νομοθεσία.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Lilium N.V., ένας κατασκευαστής ηλεκτρικών αεροσκαφών, υπέστη υποβάθμιση από Buy σε Hold από την Canaccord Genuity λόγω της αποτυχίας της Γερμανικής Ομοσπονδιακής Κυβέρνησης να παράσχει ένα υποσχεθέν κρατικό δάνειο ύψους 50 εκατομμυρίων ευρώ. Η εταιρεία μείωσε επίσης τον στόχο τιμής σε 0,70€ από 1,85€. Αυτή η απόφαση έχει επηρεάσει τη χρηματοοικονομική στρατηγική της Lilium καθώς η εταιρεία ανέμενε αντίστοιχο ποσό 50 εκατομμυρίων ευρώ από το κρατίδιο της Βαυαρίας, εξαρτώμενο από τη δέσμευση της ομοσπονδιακής κυβέρνησης.
Επιπλέον, οι οικονομικές προοπτικές της εταιρείας επηρεάστηκαν από την οριστικοποίηση ενός δανείου ύψους 100 εκατομμυρίων λιρών από την KfW, μια γερμανική κρατική τράπεζα επενδύσεων και ανάπτυξης. Παρά τη μείωση του στόχου τιμής, η Canaccord Genuity διατήρησε την αξιολόγηση Buy για τη μετοχή, τονίζοντας την εμπιστοσύνη στις τεχνολογικές εξελίξεις της εταιρείας.
Σε πρόσφατες εξελίξεις, η Lilium έχει σημειώσει σημαντική πρόοδο στις λειτουργίες της. Η εταιρεία παρουσίασε το Lilium Jet στο Χιούστον, αποκαλύπτοντας μια νέα επιλογή για περιφερειακές μετακινήσεις. Οι πρώτες παραδόσεις σε πελάτες αναμένεται να ξεκινήσουν το 2026, με την πρώτη πτήση με πιλότο να προγραμματίζεται για τις αρχές του 2025.
Επιπλέον, η Lilium διόρισε τον Philippe Balducchi, τρέχοντα CFO της KNDS, ως μη εκτελεστικό μέλος του Διοικητικού της Συμβουλίου. Η υποψηφιότητα του Balducchi αναμένεται να φέρει στρατηγικές γνώσεις και οικονομική οξυδέρκεια στο διοικητικό συμβούλιο της Lilium. Η εταιρεία έχει επίσης συνεργαστεί με τη Γενική Αρχή Πολιτικής Αεροπορίας της Σαουδικής Αραβίας για την ενσωμάτωση ηλεκτρικών αεροσκαφών Κάθετης Απογείωσης και Προσγείωσης στα συστήματα μεταφορών και εναέριου χώρου της Σαουδικής Αραβίας έως το 2026.
ΙnvestingPro Tips
Πρόσφατα δεδομένα από το InvestingPro ρίχνουν περισσότερο φως στην οικονομική κατάσταση της Lilium N.V., ευθυγραμμιζόμενα με τις ανησυχίες που εγέρθηκαν στην υποβάθμιση της Cantor Fitzgerald. Η κεφαλαιοποίηση αγοράς της εταιρείας ανέρχεται σε 362,99 εκατομμύρια δολάρια, αντανακλώντας την πρόσφατη πτώση της τιμής της μετοχής. Τα InvestingPro Tips υπογραμμίζουν ότι η Lilium "καίει γρήγορα τα μετρητά της" και "υποφέρει από αδύναμα περιθώρια μικτού κέρδους", γεγονός που επιβεβαιώνει τη συζήτηση του άρθρου σχετικά με την επισφαλή οικονομική θέση της εταιρείας.
Το λειτουργικό εισόδημα για τους τελευταίους δώδεκα μήνες έως το δεύτερο τρίμηνο του 2024 ήταν -352,22 εκατομμύρια δολάρια, υπογραμμίζοντας τον σημαντικό ρυθμό καύσης μετρητών της εταιρείας. Αυτό τονίζεται περαιτέρω από το InvestingPro Tip που σημειώνει ότι η Lilium "δεν είναι κερδοφόρα τους τελευταίους δώδεκα μήνες". Η πρόσφατη απόδοση της μετοχής ήταν ιδιαίτερα κακή, με συνολική απόδοση τιμής 1 εβδομάδας -21,53% και απόδοση 3 μηνών -41,12%, αντανακλώντας την αντίδραση της αγοράς στην αποτυχία χρηματοδότησης και τις συνολικές οικονομικές προκλήσεις.
Για τους επενδυτές που αναζητούν μια πιο ολοκληρωμένη ανάλυση, το InvestingPro προσφέρει 14 επιπλέον συμβουλές για τη Lilium, παρέχοντας βαθύτερη κατανόηση της οικονομικής υγείας και της θέσης της εταιρείας στην αγορά.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης