Η UBS εξέδωσε αναθεώρηση για την Shanghai International Airport Co (600009:CH), μειώνοντας τον στόχο τιμής σε 26,40 RMB από τα προηγούμενα 30,00 RMB, διατηρώντας παράλληλα την αξιολόγηση Πώλησης για τη μετοχή. Η προσαρμογή έρχεται ως απάντηση στις αναμενόμενες μειώσεις στις δαπάνες αφορολόγητων ειδών ανά επιβάτη.
Η ανάλυση της UBS υποδεικνύει σημαντική μείωση στα αναμενόμενα κέρδη ανά μετοχή (EPS) για τα έτη 2024 έως 2027, κυμαινόμενη από 14% έως 29%. Η εταιρεία αποδίδει αυτή την καθοδική αναθεώρηση σε ένα συνδυασμό παραγόντων, συμπεριλαμβανομένου του τρέχοντος οικονομικού περιβάλλοντος και των ανταγωνιστικών πιέσεων. Παρά την πρόσφατη χαλάρωση της πολιτικής από την κεντρική κυβέρνηση, η UBS πιστεύει ότι είναι πρόωρο να έχει κανείς θετική άποψη για το μέλλον των εσόδων από παραχωρήσεις αφορολόγητων ειδών για το Διεθνές Αεροδρόμιο της Σαγκάης.
Ο αναλυτής επισημαίνει αρκετές προκλήσεις που ενδέχεται να επηρεάσουν τα έσοδα, όπως η στροφή των καταναλωτών σε φθηνότερα προϊόντα, ο αυξανόμενος ανταγωνισμός από πλατφόρμες ηλεκτρονικού εμπορίου και εγχώριες μάρκες, καθώς και ο αργός ρυθμός ανοίγματος νέων καταστημάτων από πολυτελείς μάρκες. Αυτοί οι παράγοντες αναμένεται να επηρεάσουν αρνητικά τις δαπάνες ανά επιβάτη, μια βασική πηγή εσόδων για το αεροδρόμιο.
Η έκθεση συγκρίνει επίσης την αποτίμηση του αεροδρομίου με τους ιστορικούς μέσους όρους, σημειώνοντας ότι το Shanghai International Airport διαπραγματεύεται επί του παρόντος σε 41 φορές τον δείκτη τιμής προς κέρδη (PE) ενός έτους προς τα εμπρός. Αυτό το νούμερο είναι σχεδόν διπλάσιο από τον μέσο δείκτη PE 22 φορών από το 2017 έως το 2019, μια περίοδο κατά την οποία η εταιρεία παρουσίασε παρόμοια αύξηση καθαρών κερδών.
Με βάση αυτές τις παρατηρήσεις, η UBS καταλήγει στο συμπέρασμα ότι η μετοχή είναι υπερτιμημένη στην τρέχουσα τιμή της. Η εταιρεία επαναλαμβάνει την αξιολόγηση Πώλησης, σηματοδοτώντας προσοχή στους επενδυτές σχετικά με τη μετοχή της εταιρείας του αεροδρομίου στο εγγύς μέλλον.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης