Την Τετάρτη, η UBS ξεκίνησε την κάλυψη της California Resources Corporation (NYSE:CRC), μιας εταιρείας που ασχολείται με την εξερεύνηση υδρογονανθράκων στην πολιτεία της Καλιφόρνια, με αξιολόγηση Αγοράς και τιμή-στόχο τα 68,00 δολάρια. Η εταιρεία θεωρεί την CRC ως έναν μοναδικό παίκτη στον τομέα της εξερεύνησης και παραγωγής (E&P) λόγω των διαφοροποιημένων περιουσιακών της στοιχείων που περιλαμβάνουν παραγωγή ενέργειας, ακίνητα και μια αναδυόμενη επιχείρηση Δέσμευσης, Χρήσης και Αποθήκευσης Άνθρακα (CCUS).
Η αισιόδοξη στάση της UBS βασίζεται σε μεγάλο βαθμό στις δυνατότητες της μονάδας CCUS της California Resources. Η μονάδα αυτή αποτιμάται επί του παρόντος στα 14 δολάρια ανά μετοχή, σημαντικά υψηλότερα από τα 4 δολάρια ανά μετοχή που υπονοούνται στην τρέχουσα αποτίμηση της μετοχής. Αυτή η αποτίμηση έρχεται ακόμη και όταν η Upstream επιχείρηση της εταιρείας αποτιμάται σε 2,5 φορές το προβλεπόμενο EV/EBITDA του οικονομικού έτους 2026, που είναι ο χαμηλότερος πολλαπλασιαστής-στόχος μεταξύ της κάλυψης E&P της UBS.
Σύμφωνα με την UBS, η επιχείρηση E&P της California Resources διαπραγματεύεται επί του παρόντος με έκπτωση 15% έως 7% σε σχέση με τις τιμές West Texas Intermediate (WTI) και Henry Hub (HH) του οικονομικού έτους 2026, υποθέτοντας ένα εύρος από σταθερή έως 5% μείωση της παραγωγής. Η UBS αναμένει ότι ο τομέας E&P θα προσαρμοστεί ώστε να αντικατοπτρίζει μια πιο ακριβή αποτίμηση στο εγγύς μέλλον.
Ένα σημαντικό ορόσημο για την California Resources αναμένεται το τέταρτο τρίμηνο του 2024, καθώς η εταιρεία προβλέπεται να αρχίσει να λαμβάνει τις άδειες Class VI. Η UBS αναγνωρίζει αυτό το γεγονός ως βασικό καταλύτη που θα ενισχύσει την ορατότητα της αναπτυξιακής πορείας της μονάδας CCUS, οδηγώντας έτσι δυνητικά την αξία της μετοχής της εταιρείας προς τα πάνω.
Η έναρξη κάλυψης από την UBS αντικατοπτρίζει μια θετική προοπτική για την California Resources, τονίζοντας τη διακριτή θέση της εταιρείας στην αγορά και την αναμενόμενη ανάπτυξη της επιχείρησης CCUS. Η ανάλυση της εταιρείας υποδηλώνει ότι η τρέχουσα τιμή της μετοχής δεν αντικατοπτρίζει πλήρως την εγγενή αξία αυτών των περιουσιακών στοιχείων, ιδιαίτερα του αναδυόμενου τομέα CCUS.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η California Resources Corporation (CRC) έχει σημειώσει σημαντική πρόοδο στον ενεργειακό τομέα. Η εταιρεία έχει επικεντρωθεί στην ενίσχυση των ταμειακών ροών της και στην επιτάχυνση των προσπαθειών απανθρακοποίησης, όπως αποδεικνύεται από τα ισχυρά οικονομικά στοιχεία του δεύτερου τριμήνου μετά τη συγχώνευσή της με την Aera. Η CRC ανέφερε προσαρμοσμένο EBITDAX ύψους 139 εκατομμυρίων δολαρίων και ελεύθερες ταμειακές ροές 63 εκατομμυρίων δολαρίων, επιστρέφοντας 57 εκατομμύρια δολάρια στους μετόχους. Η εταιρεία αναμένει σημαντική αύξηση των ταμειακών ροών στο δεύτερο εξάμηνο του 2024, με προβλεπόμενο προσαρμοσμένο EBITDAX περίπου 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων.
Η Mizuho Securities διατήρησε την αξιολόγηση Outperform για την CRC, τονίζοντας τις δυνατότητές της ως σημαντικού παίκτη στη διαχείριση άνθρακα στην Καλιφόρνια. Αυτή η εμπιστοσύνη στη στρατηγική κατεύθυνση της CRC βασίζεται στις εξελίξεις της στη Δέσμευση και Αποθήκευση Άνθρακα (CCS) και στην πρόσφατη εξαγορά της Aera Energy, η οποία ενίσχυσε τη θέση της στην αγορά.
Εκτός από αυτές τις εξελίξεις, η CRC έχει επίσης καθορίσει το αντάλλαγμα για την προσφορά εξαγοράς μετρητών για την αγορά μέρους των ανεξόφλητων ομολόγων της με επιτόκιο 7,125% που λήγουν το 2026. Αυτή η κίνηση αποτελεί μέρος της στρατηγικής της CRC για τη διαχείριση του χαρτοφυλακίου αντιστάθμισης κινδύνου για την υποστήριξη επενδύσεων, την εξυπηρέτηση του χρέους και τις αποδόσεις των μετόχων. Η εταιρεία εξετάζει επίσης το ενδεχόμενο αναχρηματοδότησης ή προπληρωμής χρέους στο πλαίσιο της δέσμευσής της για μείωση της καθαρής μόχλευσης και ενίσχυση της αξίας των μετόχων.
ΙnvestingPro Tips
Για να συμπληρώσουμε την αισιόδοξη προοπτική της UBS για την California Resources Corporation (NYSE:CRC), πρόσφατα δεδομένα από το InvestingPro προσφέρουν πρόσθετο πλαίσιο για τους επενδυτές. Κατά τους τελευταίους δώδεκα μήνες που έληξαν το δεύτερο τρίμηνο του 2024, η CRC ανέφερε έσοδα 2.259 εκατομμυρίων δολαρίων, με περιθώριο μικτού κέρδους 52,41%. Αυτό το ισχυρό περιθώριο ευθυγραμμίζεται με την άποψη της UBS για την CRC ως μοναδικό παίκτη στον τομέα E&P.
Τα InvestingPro Tips τονίζουν ότι η CRC έχει αυξήσει το μέρισμά της για 3 συνεχόμενα χρόνια, με τρέχουσα μερισματική απόδοση 3,04%. Αυτή η σταθερή αύξηση των μερισμάτων, σε συνδυασμό με ρυθμό αύξησης μερισμάτων 37,17% τους τελευταίους δώδεκα μήνες, μπορεί να προσελκύσει επενδυτές που επικεντρώνονται στο εισόδημα. Επιπλέον, η CRC λειτουργεί με μέτριο επίπεδο χρέους και διαθέτει ρευστά περιουσιακά στοιχεία που υπερβαίνουν τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις, γεγονός που θα μπορούσε να παρέχει οικονομική ευελιξία καθώς αναπτύσσει την επιχείρηση CCUS.
Ο δείκτης P/E της εταιρείας στο 21,46 και ο δείκτης Τιμής προς Λογιστική Αξία στο 2,22 υποδηλώνουν ότι, ενώ η μετοχή δεν είναι φθηνή, μπορεί να έχει ακόμη περιθώρια ανάπτυξης, ειδικά αν υλοποιηθούν οι προβλέψεις της UBS για τη μονάδα CCUS. Οι επενδυτές που αναζητούν πιο ολοκληρωμένη ανάλυση μπορούν να έχουν πρόσβαση σε 7 επιπλέον InvestingPro Tips για την CRC, προσφέροντας βαθύτερη εικόνα για την οικονομική υγεία και τη θέση της εταιρείας στην αγορά.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης