Τη Δευτέρα, η JPMorgan διατήρησε την αξιολόγηση Underweight για την Transocean (NYSE:RIG), έναν σημαντικό παίκτη στις υπεράκτιες γεωτρήσεις. Η εταιρεία επισήμανε τις ανησυχίες του κλάδου σχετικά με τα κενά στο ημερολόγιο και τους πιθανούς κινδύνους για τα κέρδη ως λόγους για την επιφυλακτική στάση. Η Transocean διαχειρίζεται ενεργά αυτές τις προκλήσεις εφαρμόζοντας προγράμματα κάλυψης κενών, όπως η 40ήμερη παράταση για το Deepwater Invictus, η οποία συζητήθηκε κατά τη διάρκεια της ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων του δεύτερου τριμήνου της εταιρείας.
Παρά τις ευρύτερες ανησυχίες του κλάδου, η Transocean θεωρείται σχετικά προστατευμένη από αυτούς τους κινδύνους, καθώς η εταιρεία έχει εξασφαλίσει συμβόλαια για την πλειονότητα του ενεργού στόλου πλωτών γεωτρύπανων για το δεύτερο εξάμηνο του 2024 και μέχρι το 2025. Ωστόσο, δύο πλοία γεωτρήσεων υψηλών προδιαγραφών, το Deepwater Conqueror και το Deepwater Mykonos, πρόκειται να ολοκληρώσουν τα συμβόλαιά τους το 2025. Η Transocean έχει υποδείξει ελπιδοφόρες προοπτικές για το Deepwater Conqueror μετά το συμβόλαιό του με τη Chevron τον Απρίλιο του 2025, ενώ το Deepwater Mykonos αναμένεται να παραμείνει ενεργό στην υπεράκτια Βραζιλία μετά την ολοκλήρωση του συμβολαίου του με την Petrobras τον Οκτώβριο του 2025.
Η JPMorgan προβλέπει ότι το EBITDA της Transocean για το τρίτο τρίμηνο θα υπολείπεται των εκτιμήσεων της αγοράς στα 278 εκατομμύρια δολάρια, το οποίο συμβαδίζει με την καθοδήγηση της εταιρείας. Επιπλέον, στις 10 Σεπτεμβρίου, η Transocean ανακοίνωσε ένα σημαντικό μονοετές συμβόλαιο ύψους 232 εκατομμυρίων δολαρίων για το Deepwater Atlas με την BP, με ημερήσια χρέωση 636.000 δολάρια. Η εταιρεία αναμένει επίσης ότι η Transocean θα αναγνωρίσει 638 εκατομμύρια δολάρια σε μη ταμειακές ζημιές απομείωσης που σχετίζονται με την πώληση των Development Driller III και Discoverer Inspiration, με τα έσοδα να προορίζονται για μείωση του χρέους μετά το αναμενόμενο κλείσιμο της συναλλαγής το τέταρτο τρίμηνο του 2024.
Για το τέταρτο τρίμηνο του 2024, το EBITDA προβλέπεται στα 342 εκατομμύρια δολάρια, ελαφρώς χαμηλότερα από την εκτίμηση της αγοράς. Η πρόβλεψη της JPMorgan για το EBITDA ολόκληρου του έτους 2024 είναι 1,10 δισεκατομμύρια δολάρια, υπολειπόμενη της εκτίμησης της αγοράς κατά 1,0%. Κοιτάζοντας μπροστά στο 2025, η εταιρεία αναμένει σημαντική αύξηση των ταμειακών ροών καθώς οι κεφαλαιουχικές δαπάνες μειώνονται σε επίπεδα συντήρησης, βοηθώντας τις προσπάθειες απομόχλευσης της Transocean. Η τελική δόση των κεφαλαιουχικών δαπανών για το νέο Deepwater Aquila θα πραγματοποιηθεί το τέταρτο τρίμηνο του 2024, χωρίς να προγραμματίζονται περαιτέρω νέες κατασκευές ή επανενεργοποιήσεις.
Η JPMorgan έχει αναθεωρήσει τις εκτιμήσεις της για το EBITDA για το 2024 και το 2025 σε 1.102 εκατομμύρια δολάρια και 1.402 εκατομμύρια δολάρια αντίστοιχα, από τις προηγούμενες εκτιμήσεις των 1.116 εκατομμυρίων δολαρίων και 1.559 εκατομμυρίων δολαρίων. Αυτά τα αναθεωρημένα στοιχεία αντιπροσωπεύουν μείωση 1,0% και 7,1% σε σύγκριση με τις εκτιμήσεις της αγοράς. Η εταιρεία προβλέπει επίσης ελεύθερες ταμειακές ροές 129 εκατομμυρίων δολαρίων για το 2024 και 806 εκατομμυρίων δολαρίων για το 2025. Η επανάληψη της αξιολόγησης Underweight βασίζεται κυρίως στην αποτίμηση, με τις μετοχές της Transocean να διαπραγματεύονται σε 8,8 και 6,9 φορές τις εκτιμήσεις EV/EBITDA της JPMorgan για το 2024-25.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Transocean έχει υποστεί αρκετές σημαντικές εξελίξεις. Η μετοχή της εταιρείας υποβαθμίστηκε από Buy σε Neutral λόγω αναθεωρημένης μεθοδολογίας πρόβλεψης, η οποία προβλέπει πιθανές μειώσεις στις προσδοκίες EBITDA της εταιρείας για το 2025. Παρά αυτό, η Transocean εξασφάλισε ένα σημαντικό συμβόλαιο με την BP για δραστηριότητες στον Κόλπο του Μεξικού των ΗΠΑ, προσθέτοντας περίπου 232 εκατομμύρια δολάρια στο ανεκτέλεστο υπόλοιπο της εταιρείας.
Η Transocean εξασφάλισε επίσης ένα συμβόλαιο αξίας περίπου 123 εκατομμυρίων δολαρίων με την Reliance Ind για γεώτρηση έξι φρεατίων στην υπεράκτια Ινδία, το οποίο πρόκειται να ξεκινήσει το 2026. Τα αποτελέσματα της εταιρείας για το δεύτερο τρίμηνο του 2024 έδειξαν προσαρμοσμένο EBITDA 284 εκατομμυρίων δολαρίων και έσοδα από συμβόλαια γεώτρησης 861 εκατομμυρίων δολαρίων, παρά την καθαρή ζημία 123 εκατομμυρίων δολαρίων για το τρίμηνο.
Η Transocean ανακοίνωσε περαιτέρω τροποποιήσεις στους Οργανωτικούς της Κανονισμούς, συγχωνεύοντας την Επιτροπή Υγείας, Ασφάλειας, Περιβάλλοντος & Βιωσιμότητας με την Επιτροπή Εταιρικής Διακυβέρνησης για να σχηματίσει τη νέα Επιτροπή Διακυβέρνησης, Ασφάλειας & Περιβάλλοντος, με στόχο τη βελτίωση της λειτουργικής αποδοτικότητας.
ΙnvestingPro Tips
Το οικονομικό τοπίο της Transocean, όπως αποκαλύπτεται από τα δεδομένα του InvestingPro, παρέχει πρόσθετο πλαίσιο στην επιφυλακτική στάση της JPMorgan. Η κεφαλαιοποίηση αγοράς της εταιρείας ανέρχεται σε 3,76 δισεκατομμύρια δολάρια, με δείκτη τιμής προς λογιστική αξία 0,35, υποδεικνύοντας ότι η μετοχή μπορεί να είναι υποτιμημένη σε σχέση με τα περιουσιακά της στοιχεία. Αυτό συμβαδίζει με ένα από τα ΙnvestingPro Tips, το οποίο σημειώνει ότι η Transocean "διαπραγματεύεται σε χαμηλό πολλαπλάσιο Τιμής / Λογιστικής Αξίας".
Παρά την αύξηση των εσόδων κατά 15,07% τους τελευταίους δώδεκα μήνες, η Transocean αντιμετωπίζει προκλήσεις κερδοφορίας. Ο αρνητικός δείκτης P/E της εταιρείας στο -11,08 και το λειτουργικό εισόδημα των -1 εκατομμυρίων δολαρίων υπογραμμίζουν τα οικονομικά εμπόδια που αναφέρονται στο άρθρο. Αυτά τα στοιχεία υποστηρίζουν ένα άλλο ΙnvestingPro Tip που αναφέρει ότι η Transocean "δεν είναι κερδοφόρα τους τελευταίους δώδεκα μήνες".
Η μεταβλητότητα στην τιμή της μετοχής της Transocean, όπως επισημαίνεται από το InvestingPro, είναι εμφανής στην απόδοση της τιμής της. Με συνολική απόδοση τιμής ενός έτους -44,23% και διαπραγμάτευση στο 55,77% του υψηλού 52 εβδομάδων, οι κινήσεις της μετοχής αντανακλούν τις ανησυχίες του κλάδου και τους κινδύνους κερδών που συζητήθηκαν στην ανάλυση της JPMorgan.
Για τους επενδυτές που αναζητούν μια πιο ολοκληρωμένη κατανόηση της οικονομικής θέσης της Transocean, το InvestingPro προσφέρει 6 επιπλέον συμβουλές, παρέχοντας μια βαθύτερη ανάλυση των προοπτικών και των προκλήσεων της εταιρείας στον τομέα των υπεράκτιων γεωτρήσεων.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης