Την Τρίτη, η Goldman Sachs ξεκίνησε την κάλυψη της Barclays Plc (BARC:LN) (NYSE: BCS), αποδίδοντας στη μετοχή αξιολόγηση "Αγορά" με τιμή-στόχο τις 2,90 λίρες Αγγλίας.
Η εταιρεία επεσήμανε τη σημαντική άνοδο της μετοχής από την αρχή του έτους, με τις μετοχές της Barclays να σημειώνουν άνοδο πάνω από 40%, ξεπερνώντας τον δείκτη τραπεζών κατά 25 ποσοστιαίες μονάδες.
Παρά αυτή την ισχυρή απόδοση, η Barclays εξακολουθεί να διαπραγματεύεται σε περίπου 6 φορές τον δείκτη τιμής προς κέρδη (P/E) για τους επόμενους 12 μήνες, γεγονός που η Goldman Sachs σημειώνει ότι αποτελεί σημαντική έκπτωση σε σύγκριση τόσο με τους ιστορικούς μέσους όρους της όσο και με τις ευρύτερες ευρωπαϊκές τράπεζες που καλύπτει η εταιρεία.
Η Goldman Sachs θεωρεί την τρέχουσα αποτίμηση της Barclays ως ελκυστικό σημείο εισόδου για τους επενδυτές, αναφέροντας διάφορους λόγους. Πρώτον, η εταιρεία προβλέπει ότι η Barclays θα αυξήσει τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) με διπλάσιο ρυθμό σε σχέση με τους ανταγωνιστές της, με μέση ανάπτυξη 16% κατά την περίοδο 2024-2026, σε σύγκριση με μέσο όρο 8% για τις τράπεζες που καλύπτει η εταιρεία.
Δεύτερον, η Goldman Sachs πιστεύει ότι τα κέρδη της Barclays θα παραμείνουν ανθεκτικά ακόμη και αν τα επιτόκια πολιτικής μειωθούν. Τα Καθαρά Έσοδα από Τόκους (NII) του Ομίλου αναμένεται να συνεχίσουν να αυξάνονται λόγω του διαρθρωτικού αντισταθμιστικού μηχανισμού του Ηνωμένου Βασιλείου. Επιπλέον, οι επενδυτικές τραπεζικές δραστηριότητες και η επιχείρηση πιστωτικών καρτών στις ΗΠΑ είναι πιθανό να επωφεληθούν από τα χαμηλότερα επιτόκια.
Επιπλέον, η Goldman Sachs προβλέπει ότι η Barclays θα μπορούσε να ξεπεράσει τις εκτιμήσεις της αγοράς. Οι προβλέψεις της εταιρείας για τα καθαρά κέρδη της Barclays είναι κατά μέσο όρο 3% υψηλότερες από τα δεδομένα συναίνεσης της Visible Alpha για την ίδια περίοδο πρόβλεψης 2024-26. Αυτή η πρόβλεψη βασίζεται σε αυτό που η Goldman Sachs θεωρεί συντηρητικές υποθέσεις για τα επιτόκια.
Η θετική προοπτική της εταιρείας για το δυναμικό ανάπτυξης και την ανθεκτικότητα των κερδών της Barclays, σε συνδυασμό με την αντιληπτή υποτίμηση, υποστηρίζει την αξιολόγηση "Αγορά" και την τιμή-στόχο των 2,90 λιρών Αγγλίας που έθεσε για τις μετοχές της τράπεζας.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Barclays PLC ανακοίνωσε τα οικονομικά αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου και του πρώτου εξαμήνου του 2024, δείχνοντας πρόοδο σύμφωνη με το τριετές πλάνο της. Η απόδοση των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoTE) της τράπεζας για το δεύτερο τρίμηνο ήταν 9,9%, πλησιάζοντας τον στόχο της για πάνω από 10% για το έτος.
Τα συνολικά έσοδα για το τρίμηνο έφτασαν τα 6,3 δισεκατομμύρια λίρες Αγγλίας, με προσδοκίες τα καθαρά έσοδα από τόκους να φτάσουν περίπου τα 11 δισεκατομμύρια λίρες Αγγλίας για το έτος. Επιπλέον, η Barclays ανακοίνωσε συνολική διανομή 1,2 δισεκατομμυρίων λιρών Αγγλίας για το πρώτο εξάμηνο, συμπεριλαμβανομένων μερισμάτων και προγράμματος επαναγοράς μετοχών.
Πρόσφατες εξελίξεις περιλαμβάνουν την πρόβλεψη της Barclays για αύξηση των εσόδων από τον διαρθρωτικό αντισταθμιστικό μηχανισμό κατά περίπου 2 δισεκατομμύρια δολάρια έως το 2026, και τη δέσμευση της τράπεζας να διατηρήσει την πειθαρχία στο κόστος, έχοντας ήδη επιτύχει 0,4 δισεκατομμύρια λίρες Αγγλίας σε ακαθάριστες εξοικονομήσεις αποδοτικότητας για το πρώτο εξάμηνο.
Ωστόσο, προέκυψαν κάποιες ανησυχίες καθώς το δεύτερο τρίμηνο παρουσίασε υψηλότερη απομείωση σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος και μείωση του καθαρού περιθωρίου επιτοκίου από 11,1% στο πρώτο τρίμηνο σε 10,4% στο δεύτερο τρίμηνο.
Τέλος, τα στελέχη της Barclays συζήτησαν την εν εξελίξει πώληση της μονάδας αποδοχής συναλλαγών, την οποία περιέγραψαν ως πολύπλοκη και εν αναμονή περαιτέρω ενημερώσεων. Επίσης, τόνισαν τον στρατηγικό στόχο της τράπεζας να διατηρήσει σταθερά τα σταθμισμένα ως προς τον κίνδυνο περιουσιακά στοιχεία (RWAs) της επενδυτικής τράπεζας, ενώ αυξάνει τα RWAs σε άλλους τομείς με υψηλότερες αποδόσεις. Αυτό αποτελεί μέρος της ευρύτερης στρατηγικής της τράπεζας για πειθαρχημένη εκτέλεση προκειμένου να επιτύχει τους στόχους της.
ΙnvestingPro Tips
Πρόσφατα δεδομένα από το InvestingPro παρέχουν επιπλέον πλαίσιο στη θετική στάση της Goldman Sachs για την Barclays. Ο δείκτης P/E της τράπεζας στο 8,76, και ένας ακόμη χαμηλότερος προσαρμοσμένος δείκτης P/E στο 7,31 για τους τελευταίους δώδεκα μήνες έως το δεύτερο τρίμηνο του 2024, συμφωνεί με την παρατήρηση της Goldman ότι η Barclays διαπραγματεύεται με έκπτωση. Αυτό υποστηρίζεται περαιτέρω από έναν δείκτη τιμής προς λογιστική αξία 0,47, υποδηλώνοντας ότι η μετοχή μπορεί πράγματι να είναι υποτιμημένη.
Η ισχυρή απόδοση της Barclays που αναφέρεται στο άρθρο αντικατοπτρίζεται στην εντυπωσιακή συνολική απόδοση τιμής από την αρχή του έτους, η οποία ανέρχεται σε 60,63% σύμφωνα με τα πιο πρόσφατα δεδομένα. Αυτή η υπεραπόδοση είναι ακόμη πιο έντονη όταν εξετάζουμε τη συνολική απόδοση τιμής ενός έτους, η οποία ανέρχεται σε 65,24%, ενισχύοντας την άποψη της Goldman ότι η Barclays αποτελεί ελκυστική επενδυτική ευκαιρία.
Τα ΙnvestingPro Tips τονίζουν ότι η Barclays διατηρεί υψηλή ρευστότητα, γεγονός που θα μπορούσε να συμβάλει στην ανθεκτικότητα των κερδών που αναμένει η Goldman Sachs, ακόμη και απέναντι σε πιθανές αλλαγές στα επιτόκια πολιτικής. Επιπλέον, οι αναλυτές έχουν πρόσφατα αναθεωρήσει προς τα πάνω τις προσδοκίες τους για τα κέρδη της Barclays, ευθυγραμμιζόμενοι με την πρόβλεψη της Goldman για πιθανή υπεραπόδοση έναντι των εκτιμήσεων της αγοράς.
Για τους επενδυτές που αναζητούν μια βαθύτερη ανάλυση της οικονομικής υγείας και των προοπτικών της Barclays, το InvestingPro προσφέρει 15 επιπλέον συμβουλές, παρέχοντας μια ολοκληρωμένη ανάλυση για την ενημέρωση των επενδυτικών αποφάσεων.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης