Τη Δευτέρα, η BofA Securities αναθεώρησε τη στάση της για την U.S. Physical Therapy (NYSE:USPH), υποβαθμίζοντας τη μετοχή σε Ουδέτερη από Αγορά και προσαρμόζοντας τον στόχο τιμής στα 90$ από τα προηγούμενα 114$. Η απόφαση έρχεται εν μέσω ανησυχιών για την αύξηση του εργατικού κόστους και την πιο αργή από το αναμενόμενο ανάπτυξη νέων τοποθεσιών.
Επιπλέον, η επιβράδυνση της οικονομίας αναμένεται να επηρεάσει τη ζήτηση των πελατών και το μείγμα των πληρωτών, γεγονός που θα μπορούσε να ασκήσει περαιτέρω πίεση στις οικονομικές επιδόσεις της εταιρείας.
Η υποβάθμιση αντικατοπτρίζει μια προσεκτική προοπτική για τις βραχυπρόθεσμες προοπτικές της εταιρείας, δεδομένου του τρέχοντος οικονομικού κλίματος και των πιθανών επιπτώσεών του στις επιχειρηματικές δραστηριότητες της U.S. Physical Therapy. Η εταιρεία σημείωσε ότι ενώ οι μακροπρόθεσμες προοπτικές ανάπτυξης παραμένουν ισχυρές, ο συνδυασμός της αύξησης των εργατικών δαπανών και του αργού ανοίγματος νέων κλινικών, γνωστού ως denovo ramp, δημιουργεί προκλήσεις.
Υπό το φως αυτών των παραγόντων, η BofA Securities έχει επανυπολογίσει τον στόχο τιμής με βάση ένα μειωμένο πολλαπλασιαστή. Ο νέος στόχος καθορίζεται χρησιμοποιώντας ένα πολλαπλασιαστή 12,5 φορές στην προβλεπόμενη προσαρμοσμένη αξία επιχείρησης προς EBITDAR (κέρδη προ τόκων, φόρων, αποσβέσεων και αναδιάρθρωσης ή κόστους ενοικίασης) για το 2025, που αποτελεί μείωση από τον προηγούμενο πολλαπλασιαστή 15,1 φορές.
Τα σχόλια του αναλυτή υποδηλώνουν ότι η οικονομική ύφεση ενδέχεται να συνεχίσει να καταστέλλει τον πολλαπλασιαστή αποτίμησης της εταιρείας, ιδιαίτερα δεδομένης της έκθεσης της U.S. Physical Therapy σε εμπορικούς πληρωτές. Αυτή η έκθεση θεωρείται ως πιθανός κίνδυνος σε περίπτωση παρατεταμένης οικονομικής επιβράδυνσης, η οποία θα μπορούσε να οδηγήσει σε αλλαγές στα πρότυπα καταναλωτικών δαπανών και ασφαλιστικής κάλυψης.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η U.S. Physical Therapy, Inc. ανέφερε ρεκόρ επισκέψεων σε κλινικές για το δεύτερο τρίμηνο του 2024, σηματοδοτώντας ένα σημαντικό ορόσημο στην ιστορία της εταιρείας. Παρά τις προκλήσεις όπως η αύξηση του εργατικού κόστους και οι πιθανές μειώσεις των ποσοστών αποζημίωσης του Medicare, η εταιρεία πέτυχε σημαντική ανάπτυξη και οικονομικές βελτιώσεις.
Το προσαρμοσμένο EBITDA για το τρίμηνο έφτασε τα 22,1 εκατομμύρια $, ενώ τα έσοδα από φυσικοθεραπεία σημείωσαν αύξηση 8,5% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι.
Εκτός από τα αξιοσημείωτα κέρδη της, η U.S. Physical Therapy επέκτεινε επίσης τις δραστηριότητές της στην Πενσυλβάνια μέσω μιας στρατηγικής εξαγοράς. Αποκτώντας το 70% μιας τοπικής πρακτικής με οκτώ κλινικές τοποθεσίες, η εταιρεία αναμένει να δημιουργήσει εκτιμώμενα ετήσια έσοδα 5,5 εκατομμυρίων $. Αυτή η κίνηση όχι μόνο διευρύνει την εμβέλεια της εταιρείας στις βορειοανατολικές Ηνωμένες Πολιτείες, αλλά ευθυγραμμίζεται και με τη συνεχιζόμενη στρατηγική ανάπτυξής της.
Οι αναλυτές προβλέπουν EBITDA πλήρους έτους για το 2024 μεταξύ 80 εκατομμυρίων $ και 85 εκατομμυρίων $. Για να αντιμετωπίσει τις πιθανές περικοπές των ποσοστών αποζημίωσης του Medicare και να αντιμετωπίσει τις ελλείψεις εργατικού δυναμικού, η U.S. Physical Therapy διαπραγματεύεται ενεργά υψηλότερα ποσοστά με εμπορικούς πληρωτές και επενδύει στην πρόσληψη και σε συνεργασίες με σχολεία.
ΙnvestingPro Tips
Πρόσφατα δεδομένα από το InvestingPro προσθέτουν πλαίσιο στην υποβάθμιση της U.S. Physical Therapy (NYSE:USPH) από την BofA Securities. Η κεφαλαιοποίηση αγοράς της εταιρείας ανέρχεται σε 1,22 δισεκατομμύρια $, με δείκτη P/E 76,59, υποδεικνύοντας ένα υψηλό πολλαπλάσιο κερδών όπως σημειώνεται σε ένα από τα InvestingPro Tips. Αυτή η μετρική αποτίμησης ευθυγραμμίζεται με τις ανησυχίες της BofA για τις βραχυπρόθεσμες προοπτικές της εταιρείας και την απόφασή τους να μειώσουν τον στόχο τιμής.
Παρά τις προκλήσεις που επισημαίνονται στο άρθρο, τα δεδομένα του InvestingPro δείχνουν ότι η USPH έχει διατηρήσει τις πληρωμές μερισμάτων για 14 συνεχόμενα χρόνια και έχει αυξήσει το μέρισμά της για 3 συνεχόμενα χρόνια. Αυτή η συνέπεια στην πολιτική μερισμάτων θα μπορούσε να θεωρηθεί ως θετικό σημάδι για τους επενδυτές που επικεντρώνονται στο εισόδημα, ακόμη και ενόψει οικονομικών αντιξοοτήτων.
Η αύξηση των εσόδων της εταιρείας κατά 8,04% τους τελευταίους δώδεκα μήνες και 10,37% στο πιο πρόσφατο τρίμηνο υποδηλώνει ότι η USPH εξακολουθεί να παρουσιάζει ανάπτυξη, αν και πιθανώς με βραδύτερο ρυθμό από ό,τι αναμενόταν προηγουμένως. Αυτή η ανάπτυξη, σε συνδυασμό με το InvestingPro Tip ότι τα καθαρά έσοδα αναμένεται να αυξηθούν φέτος, μπορεί να παρέχει κάποια αντιστάθμιση στις ανησυχίες σχετικά με το εργατικό κόστος και το πιο αργό άνοιγμα κλινικών που αναφέρονται στο άρθρο.
Για τους επενδυτές που αναζητούν μια πιο ολοκληρωμένη ανάλυση, το InvestingPro προσφέρει 11 επιπλέον συμβουλές για την USPH, οι οποίες θα μπορούσαν να παρέχουν περαιτέρω πληροφορίες σχετικά με την οικονομική υγεία και τη θέση της εταιρείας στην αγορά.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης