Την Τρίτη, η Deutsche Bank αναθεώρησε τη στάση της για τη New Fortress Energy (NASDAQ:NFE), υποβαθμίζοντας τη μετοχή από Διακράτηση σε Πώληση και μειώνοντας σημαντικά τον στόχο τιμής στα 7,60$ από τα προηγούμενα 21,00$. Η υποβάθμιση αποδίδεται στην αναμενόμενη απομείωση των ιδίων κεφαλαίων και στην επανεκτίμηση των κινδύνων εντός του επιχειρηματικού μοντέλου της εταιρείας που ενδέχεται να επηρεάσουν την αποτίμησή της.
Χθες, μετά το κλείσιμο της αγοράς, η New Fortress Energy αποκάλυψε την απαίτηση για εξασφάλιση δεσμευτικής δέσμευσης για τα Ομόλογα Senior 6,75% του 2025 και για την εκτέλεση της πώλησης κοινών ή μετατρέψιμων προνομιούχων μετοχών αξίας 250 εκατομμυρίων δολαρίων έως τις 7 Οκτωβρίου.
Αυτή η προϋπόθεση αποτελεί μέρος μιας συμφωνίας για την αναστολή των τριμηνιαίων ελέγχων του δείκτη μέγιστου χρέους προς τη συνολική κεφαλαιοποίηση. Η συνέπεια είναι μια σχεδόν βέβαιη απομείωση των κοινών μετοχών, με πιθανότητα πρόσθετης απομείωσης εάν η Ceiba Energy μετατρέψει τις προνομιούχες μετοχές της στο μέλλον.
Οι τροποποιημένες συμφωνίες με τους δανειστές περιλαμβάνουν επίσης αρκετές οικονομικές ρήτρες που πρέπει να τηρεί η New Fortress Energy. Αυτές περιλαμβάνουν τη διατήρηση ελάχιστου υπολοίπου ρευστότητας 50 εκατομμυρίων δολαρίων στο τέλος κάθε μήνα και 100 εκατομμυρίων δολαρίων στο τέλος κάθε οικονομικού τριμήνου.
Επιπλέον, οι συμφωνίες περιορίζουν το Δάνειο Όρου Α, που σχετίζεται με το FLNG 2, στα 350 εκατομμύρια δολάρια, μείωση από τα αρχικά 700 εκατομμύρια δολάρια. Η εταιρεία περιορίζεται επίσης από περαιτέρω δανεισμό έναντι της Ανακυκλούμενης Πιστωτικής Διευκόλυνσης ή της Διευκόλυνσης Δανείου Όρου Α μέχρι να πληρούνται αυτές οι προϋποθέσεις τροποποίησης.
Η New Fortress Energy απαγορεύεται να ανακοινώσει μελλοντικά μερίσματα για τις κοινές μετοχές. Η εταιρεία υποχρεούται επίσης να χρησιμοποιήσει ένα μέρος των εσόδων από την πώληση περιουσιακών στοιχείων και το τέλος διακανονισμού που κυμαίνεται από 500 εκατομμύρια έως 659 εκατομμύρια δολάρια, το οποίο σχετίζεται με τον τερματισμό της σύμβασης FEMA, για την προπληρωμή χρέους.
Η υποβάθμιση και ο νέος στόχος τιμής αντικατοπτρίζουν την ενημερωμένη προοπτική της Deutsche Bank για τις προκλήσεις και τις οικονομικές υποχρεώσεις που αντιμετωπίζει η New Fortress Energy. Η ανάλυση της τράπεζας υποδεικνύει μια πιο προσεκτική προοπτική για τη μετοχή της εταιρείας λόγω της αναμενόμενης απομείωσης των ιδίων κεφαλαίων και των αυστηρών οικονομικών ρητρών που επιβάλλονται από τις τροποποιημένες δανειακές συμφωνίες.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η New Fortress Energy ανέφερε EBITDA 120 εκατομμυρίων δολαρίων για το δεύτερο τρίμηνο του 2024, υπολειπόμενη του στόχου των 275 εκατομμυρίων δολαρίων λόγω καθυστερήσεων στην ανάπτυξη του περιουσιακού στοιχείου FLNG 1. Ωστόσο, η εταιρεία αναμένει πλέον ότι αυτό το περιουσιακό στοιχείο θα δημιουργήσει ετήσιες ελεύθερες ταμειακές ροές ύψους 500 εκατομμυρίων δολαρίων. Παρά την αρχική αναποδιά, η εταιρεία προβλέπει θετική προοπτική με τριμηνιαία κέρδη 275 εκατομμυρίων δολαρίων για το υπόλοιπο του έτους και ετήσιο EBITDA μεταξύ 1,4 δισεκατομμυρίων και 1,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Έχουν γίνει προσαρμογές στις πιστωτικές συμφωνίες της εταιρείας, συμπεριλαμβανομένης της αναστολής ορισμένων οικονομικών ρητρών και της προσθήκης νέων. Η BTIG αναθεώρησε τον στόχο τιμής για τη New Fortress Energy, μειώνοντάς τον στα 15,00$ από τα προηγούμενα 35,00$, διατηρώντας όμως την αξιολόγηση Αγοράς για τη μετοχή. Η Deutsche Bank επιβεβαίωσε την αξιολόγηση Διακράτησης για τις μετοχές της New Fortress Energy, με σταθερό στόχο τιμής στα 21,00$.
Εν μέσω αυτών των οικονομικών εξελίξεων, η εταιρεία επανέλαβε την παραγωγή στο περιουσιακό της στοιχείο Fast LNG 1 1,4 MTPA μετά από προγραμματισμένη διακοπή συντήρησης. Η New Fortress Energy σχεδιάζει οργανική ανάπτυξη με ελάχιστες πρόσθετες κεφαλαιουχικές δαπάνες και εξετάζει την αναχρηματοδότηση των ομολόγων του 2025. Η εταιρεία υποβάλλει επίσης προσφορά για 2,5 γιγαβάτ ισχύος σε βραζιλιάνικη δημοπρασία, η οποία θα μπορούσε δυνητικά να αυξήσει το EBITDA κατά 400 εκατομμύρια δολάρια.
ΙnvestingPro Tips
Πρόσφατα δεδομένα από το InvestingPro παρουσιάζουν μια προκλητική εικόνα για τη New Fortress Energy (NFE), ευθυγραμμιζόμενα με την υποβάθμιση της Deutsche Bank. Η κεφαλαιοποίηση αγοράς της εταιρείας ανέρχεται σε 1,86 δισεκατομμύρια δολάρια, με δείκτη P/E 7,62, υποδηλώνοντας μια σχετικά χαμηλή αποτίμηση σε σύγκριση με τα κέρδη. Ωστόσο, αυτό θα πρέπει να εξεταστεί στο πλαίσιο αρκετών ανησυχητικών τάσεων.
Τα ΙnvestingPro Tips τονίζουν ότι η NFE "καίει γρήγορα μετρητά" και "λειτουργεί με σημαντικό χρέος". Αυτοί οι παράγοντες πιθανότατα συνέβαλαν στην ανάγκη για τις τροποποιημένες συμφωνίες με τους δανειστές, όπως περιγράφεται στο άρθρο. Το tip που σημειώνει ότι "οι βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις υπερβαίνουν τα ρευστά περιουσιακά στοιχεία" υπογραμμίζει περαιτέρω τις οικονομικές πιέσεις της εταιρείας, εξηγώντας τις αυστηρές απαιτήσεις ρευστότητας που επιβάλλουν οι δανειστές.
Η απόδοση της μετοχής της NFE ήταν κακή, με τα δεδομένα του InvestingPro να δείχνουν μια εντυπωσιακή συνολική απόδοση τιμής -71,72% σε ένα έτος. Αυτή η πτώση ευθυγραμμίζεται με το tip ότι η "μετοχή έχει αποδώσει άσχημα τον τελευταίο μήνα" και έχει "δεχτεί μεγάλο πλήγμα τους τελευταίους έξι μήνες", αντικατοπτρίζοντας τις ανησυχίες των επενδυτών για την οικονομική υγεία και τις μελλοντικές προοπτικές της εταιρείας.
Ενώ οι αναλυτές προβλέπουν ότι η εταιρεία θα είναι κερδοφόρα φέτος, το ΙnvestingPro Tip που υποδεικνύει ότι "το καθαρό εισόδημα αναμένεται να μειωθεί φέτος" προτείνει προσοχή. Αυτή η πρόβλεψη, σε συνδυασμό με την αρνητική ανάπτυξη εσόδων -1,16% τους τελευταίους δώδεκα μήνες, σκιαγραφεί την εικόνα μιας εταιρείας που αντιμετωπίζει σημαντικές αντιξοότητες.
Για τους επενδυτές που αναζητούν μια πιο ολοκληρωμένη ανάλυση, το InvestingPro προσφέρει 12 επιπλέον tips για την NFE, παρέχοντας βαθύτερη κατανόηση της οικονομικής κατάστασης και της θέσης της εταιρείας στην αγορά.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης