Την Τρίτη, η Morgan Stanley ξεκίνησε την κάλυψη της μετοχής της LatAm Airlines Group (NYSE:LTM) με αξιολόγηση Overweight και έθεσε τιμή-στόχο τα 40,00 δολάρια. Η εταιρεία τόνισε ότι η αποτίμηση της αεροπορικής εταιρείας είναι σημαντικά χαμηλότερη σε σύγκριση με τα προ-πανδημίας επίπεδα, υποδηλώνοντας δυνατότητα επαναξιολόγησης.
Ο τρέχων πολλαπλασιαστής συναλλαγών της LatAm Airlines Group 7,6x των κερδών ανά μετοχή (EPS) για τους επόμενους δώδεκα μήνες (NTM) αντιπροσωπεύει μείωση 55% από την αποτίμησή της πριν από την παγκόσμια υγειονομική κρίση. Αυτό έρχεται σε αντίθεση με την απόδοση των παραδοσιακών αμερικανικών αερομεταφορέων, των οποίων οι πολλαπλασιαστές τιμής προς κέρδη (P/E) έχουν μειωθεί κατά μέσο όρο μόνο κατά 9% από τα προ-πανδημίας επίπεδά τους.
Η πορεία ανάκαμψης των κερδών για τους παραδοσιακούς αερομεταφορείς της Λατινικής Αμερικής ξεχωρίζει επίσης, με την LatAm Airlines Group και την Copa να παρουσιάζουν σημαντική ανάκαμψη σε σύγκριση με τους αμερικανούς ομολόγους τους. Συγκεκριμένα, το καθαρό εισόδημα της LatAm Airlines Group για το δεύτερο τρίμηνο του 2024 των τελευταίων δώδεκα μηνών (TTM) είναι 277% σε σχέση με αυτό του τέταρτου τριμήνου του 2019, ενώ το καθαρό εισόδημα των παραδοσιακών αμερικανικών αερομεταφορέων εξακολουθεί να είναι μειωμένο κατά 19% για την ίδια περίοδο.
Η ανάλυση της Morgan Stanley, η οποία περιελάμβανε μια γραμμική παλινδρόμηση των παγκόσμιων αεροπορικών εταιρειών αξιολογώντας τους πολλαπλασιαστές P/E έναντι της αύξησης των EPS, των μερισματικών αποδόσεων και της μεταβλητότητας των τιμών των μετοχών, δείχνει ότι η μετοχή της LatAm Airlines Group έχει περιθώριο ανόδου 32% στον πολλαπλασιαστή P/E της.
Αυτή η εκτίμηση υποστηρίζει τη θέση της εταιρείας ότι μια θεωρητική επαναξιολόγηση του πολλαπλασιαστή της αεροπορικής εταιρείας δικαιολογείται δεδομένης της ισχυρής ανάκαμψης των κερδών της και της τρέχουσας υποτίμησής της.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Citi επανέλαβε την κάλυψη της LatAm Airlines Group με αξιολόγηση Neutral και τιμή-στόχο τα 26,50 δολάρια. Αυτή η επανέναρξη ακολουθεί αξιοσημείωτες λειτουργικές βελτιώσεις και βελτιώσεις στον ισολογισμό της αεροπορικής εταιρείας. Παρά αυτές τις προόδους, η Citi διατηρεί τη θέση ότι είναι δύσκολο να δικαιολογηθεί ένα premium αποτίμησης για την LatAm Airlines σε σύγκριση με τον ανταγωνιστή της, την Copa.
Η ανάλυση της Citi δείχνει ότι ενώ η LatAm Airlines έχει σημειώσει σημαντική πρόοδο στην απόδοσή της, η αποτίμησή της στην αγορά θα πρέπει να παραμείνει στο ίδιο επίπεδο με τους ομοειδείς του κλάδου.
Η ουδέτερη προοπτική της εταιρείας επηρεάζεται επίσης από την επικείμενη λήξη μιας συμφωνίας lock-up στα τέλη Νοεμβρίου, η οποία θα μπορούσε δυνητικά να οδηγήσει σε βραχυπρόθεσμο κίνδυνο υπερβολικής προσφοράς για τις μετοχές της LatAm Airlines. Η λήξη αυτής της συμφωνίας ενδέχεται να επιτρέψει την πώληση μετοχών που προηγουμένως ήταν περιορισμένες, πιθανώς επηρεάζοντας τη σταθερότητα της μετοχής βραχυπρόθεσμα.
Η τιμή-στόχος των 26,50 δολαρίων αντικατοπτρίζει την εκτίμηση της Citi για τη θέση της LatAm Airlines στην αγορά μετά την αναστολή της προηγούμενης αξιολόγησής της. Αυτός ο στόχος αντανακλά την προσδοκία της εταιρείας για την απόδοση της μετοχής της αεροπορικής εταιρείας στο τρέχον πλαίσιο της αγοράς. Η LatAm Airlines Group δεν έχει σχολιάσει τη νέα αξιολόγηση και την τιμή-στόχο.
Πληροφορίες από το InvestingPro
Πρόσφατα δεδομένα από το InvestingPro ενισχύουν την αισιόδοξη στάση της Morgan Stanley για την LatAm Airlines Group (NYSE:LTM). Ο δείκτης P/E της εταιρείας 13,23, και ο ακόμη χαμηλότερος προσαρμοσμένος P/E 10,36 για τους τελευταίους δώδεκα μήνες έως το δεύτερο τρίμηνο του 2024, συμφωνούν με την παρατήρηση της Morgan Stanley ότι η αεροπορική εταιρεία διαπραγματεύεται με έκπτωση σε σύγκριση με την προ-πανδημίας αποτίμησή της. Αυτό υποστηρίζεται περαιτέρω από ένα Tip του InvestingPro που δείχνει ότι η LTM "Διαπραγματεύεται σε χαμηλό πολλαπλασιαστή κερδών".
Η οικονομική υγεία της εταιρείας φαίνεται ισχυρή, με αύξηση εσόδων 16,98% τους τελευταίους δώδεκα μήνες και εντυπωσιακή αύξηση EBITDA 47,36% για την ίδια περίοδο. Αυτά τα στοιχεία υπογραμμίζουν την ισχυρή πορεία ανάκαμψης των κερδών που επισημαίνεται στην ανάλυση της Morgan Stanley.
Ένα επιπλέον Tip του InvestingPro σημειώνει ότι η LTM είναι "Σημαντικός παίκτης στον κλάδο των Επιβατικών Αερομεταφορών", γεγονός που θα μπορούσε να συμβάλει στη δυνατότητά της για επαναξιολόγηση καθώς ο τομέας συνεχίζει να ανακάμπτει. Οι επενδυτές που αναζητούν πιο ολοκληρωμένες πληροφορίες μπορούν να έχουν πρόσβαση σε 8 επιπλέον tips στο InvestingPro, παρέχοντας μια βαθύτερη κατανόηση της θέσης της LTM στην αγορά και των δυνατοτήτων της.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης