Την Τρίτη, η Goldman Sachs προσάρμοσε τη στάση της απέναντι στην Kering SA (KER:FP) (OTC: PPRUY), υποβαθμίζοντας τη μετοχή από Ουδέτερη σε Πώληση, διατηρώντας παράλληλα την τιμή-στόχο στα 235,00€. Η επενδυτική τράπεζα επικαλέστηκε ανησυχίες σχετικά με τη μειωμένη ορατότητα των κερδών σε σύγκριση με τους ανταγωνιστές, καθώς και πιθανές λειτουργικές προκλήσεις για την κύρια μάρκα του ομίλου πολυτελείας, τη Gucci.
Η Gucci, η οποία συνεισφέρει το 64% στα EBIT της Kering για την εκτίμηση του οικονομικού έτους 2024, βρίσκεται επί του παρόντος σε διαδικασία στρατηγικής ανάκαμψης. Η Goldman Sachs επισήμανε ότι οι επενδύσεις που απαιτούνται για την αναζωογόνηση της ανάπτυξης της Gucci, όπως νέο περιεχόμενο, απόκτηση πελατών και δραστηριότητες δέσμευσης, ενδέχεται να οδηγήσουν σε αυξημένο κίνδυνο λειτουργικής απομόχλευσης.
Παρά την υποαπόδοση των μετοχών της Kering σε σύγκριση με τους ανταγωνιστές της, με πτώση 28% από την αρχή του έτους έναντι του δείκτη GSSBLUXG, η Goldman Sachs βλέπει περαιτέρω κίνδυνο για τη μεσοπρόθεσμη λειτουργική κερδοφορία της Kering. Οι προβλέψεις της τράπεζας για τα EBIT των οικονομικών ετών 2025 και 2026 είναι 11% και 10% χαμηλότερες από τη συναίνεση της Visible Alpha, αντίστοιχα.
Η έκθεση επισήμανε επίσης ότι η μετοχή της Kering διαπραγματεύεται με premium, επί του παρόντος σε 20 φορές τον δείκτη P/E για την εκτίμηση του 2025, που είναι 18% υψηλότερος από τον μέσο δείκτη P/E 10ετίας των 17 φορών, εξαιρουμένης της περιόδου COVID. Αυτή η αποτίμηση υποδηλώνει μια επιφυλακτική προοπτική για τη μετοχή, λαμβάνοντας υπόψη τον ευρύτερο τομέα των ειδών πολυτελείας και τις προκλήσεις της αγοράς.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Kering SA έχει βρεθεί υπό έλεγχο λόγω των αναμενόμενων προκλήσεων στην αγορά πολυτελείας. Η Jefferies προσάρμοσε την τιμή-στόχο της για την Kering SA, επικαλούμενη ανησυχίες για την εξασθένηση της αγοράς στην Κίνα και τον αντίκτυπό της στον τομέα της πολυτέλειας. Η εταιρεία μείωσε επίσης τις εκτιμήσεις κερδών για την Kering, προβλέποντας δυσκολίες λόγω των τρεχουσών συνθηκών της αγοράς.
Εν τω μεταξύ, η Barclays, η RBC Capital και η UBS υποβάθμισαν όλες τη μετοχή της Kering SA. Η υποβάθμιση της Barclays βασίστηκε σε μια πιο απότομη πτώση των πωλήσεων για τη Gucci στην Κίνα σε σύγκριση με τους ανταγωνιστές της. Η υποβάθμιση της RBC Capital αντικατοπτρίζει ανησυχίες για μια αγορά ειδών πολυτελείας που μαλακώνει, επηρεάζοντας ιδιαίτερα τη Gucci, με τις εκτιμήσεις τους για τα κέρδη ανά μετοχή της Kering για το οικονομικό έτος 2025 να είναι 7% κάτω από τη συναίνεση.
Τέλος, η UBS υποβάθμισε τη μετοχή της Kering SA, αναθεωρώντας προς τα κάτω τις προβλέψεις της για τα κέρδη ανά μετοχή λόγω του χρόνου και του κόστους που σχετίζονται με την εφαρμογή της νέας στρατηγικής της Gucci και τον αντίκτυπο της επιβράδυνσης των τάσεων του τομέα στις μάρκες της Kering. Αυτές είναι πρόσφατες εξελίξεις που υπογραμμίζουν τις προκλήσεις που αντιμετωπίζει η Kering στην επανατοποθέτηση της Gucci και των άλλων μαρκών της.
Πληροφορίες InvestingPro
Πρόσφατα δεδομένα του InvestingPro παρέχουν επιπλέον πλαίσιο στην υποβάθμιση της Kering SA από την Goldman Sachs. Η ανάπτυξη των εσόδων της εταιρείας ήταν αρνητική, με πτώση 10,25% τους τελευταίους δώδεκα μήνες έως το δεύτερο τρίμηνο του 2024. Αυτό ευθυγραμμίζεται με τις ανησυχίες της Goldman σχετικά με την απόδοση της Gucci, καθώς η μάρκα είναι σημαντικός συντελεστής στα κέρδη της Kering.
Παρά αυτές τις προκλήσεις, η Kering διατηρεί εντυπωσιακά περιθώρια μικτού κέρδους 75,37%, αναδεικνύοντας την ικανότητα της εταιρείας να επιβάλλει premium τιμολόγηση στην αγορά πολυτελείας. Αυτή η δύναμη αντικατοπτρίζεται σε μια συμβουλή του InvestingPro που τονίζει τα "εντυπωσιακά περιθώρια μικτού κέρδους" της εταιρείας.
Οι επενδυτές θα πρέπει να σημειώσουν ότι η Kering καταβάλλει σημαντικό μέρισμα, με τρέχουσα απόδοση 5,66%. Μια συμβουλή του InvestingPro επισημαίνει επίσης ότι η εταιρεία "έχει διατηρήσει τις πληρωμές μερισμάτων για 33 συνεχόμενα χρόνια", γεγονός που μπορεί να παρέχει κάποια άνεση στους μετόχους κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου αβεβαιότητας.
Για όσους αναζητούν μια πιο ολοκληρωμένη ανάλυση, το InvestingPro προσφέρει 7 επιπλέον συμβουλές για την Kering SA, παρέχοντας βαθύτερη κατανόηση της οικονομικής υγείας και της θέσης της εταιρείας στην αγορά.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης