Την Τετάρτη, η BofA Securities προσάρμοσε τη στάση της για τη μετοχή της AutoStore Holdings Ltd (AUTO:NO), αλλάζοντας την αξιολόγηση από Αγορά σε Ουδέτερη. Η εταιρεία αναθεώρησε επίσης τον στόχο τιμής για τις μετοχές της εταιρείας σε 11,00 NOK, μείωση από τον προηγούμενο στόχο των 19,00 NOK.
Η υποβάθμιση ακολούθησε την Ημέρα Κεφαλαιαγορών 2024 της AutoStore, όπου η διοίκηση διατήρησε θετική προοπτική για τις μεσοπρόθεσμες ευκαιρίες της αγοράς της εταιρείας.
Ωστόσο, αναγνώρισαν τις τρέχουσες αδυναμίες της αγοράς που επηρεάζουν την επιχείρηση βραχυπρόθεσμα. Οι προβλέψεις εσόδων για το τρίτο τρίμηνο και το σύνολο του έτους 2024 υπολείπονταν των προσδοκιών της αγοράς κατά περίπου 11% και 5% αντίστοιχα.
Παρά το ισχυρό pipeline έργων, η BofA Securities εξέφρασε προσοχή σχετικά με την παράδοση του ανεκτέλεστου υπολοίπου της AutoStore, επεκτείνοντας αυτή την προσοχή έως το 2025. Η εταιρεία σημείωσε ότι οι παρατεταμένοι κύκλοι λήψης αποφάσεων μεταξύ των πελατών καθυστερούν την εισροή παραγγελιών και την εκπλήρωση του ανεκτέλεστου υπολοίπου, μια τάση που ενδέχεται να συνεχιστεί και το επόμενο έτος.
Υπό το φως αυτών των παραγόντων, η BofA Securities έχει μειώσει τις εκτιμήσεις της για τα έσοδα και το προσαρμοσμένο EBIT της AutoStore για το 2025 και το 2026 κατά περίπου 10-15%. Οι νέες εκτιμήσεις βρίσκονται περίπου 5% κάτω από τη συναίνεση για το προσαρμοσμένο EBIT της εταιρείας το 2025.
Η αποτίμηση της AutoStore από την BofA Securities τώρα ενσωματώνει έκπτωση 25% στους πολλαπλασιαστές των ποιοτικών βιομηχανικών ομοτίμων, αύξηση από την προηγούμενη έκπτωση του 20%. Αυτή η νέα αποτίμηση βασίζεται σε 19 φορές την εκτιμώμενη αξία επιχείρησης προς EBITA του 2025 των βιομηχανικών ομοτίμων της AutoStore. Η BofA Securities δικαιολόγησε αυτή την έκπτωση επισημαίνοντας το επιχειρηματικό μοντέλο υψηλού περιθωρίου κέρδους της AutoStore, το οποίο αντιμετωπίζει επί του παρόντος περιορισμένη ορατότητα εσόδων βραχυπρόθεσμα.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης