Την Παρασκευή, η Morgan Stanley προσάρμοσε τη στάση της για την VAT Group AG (VACN:SW), υποβαθμίζοντας τη μετοχή από Equalweight σε Underweight και μειώνοντας την τιμή-στόχο σε 350 CHF από 460 CHF. Η αναθεώρηση ακολουθεί μια επαναξιολόγηση της απόδοσης του τομέα μνήμης και των προβλέψεων για κεφαλαιουχικές δαπάνες (capex).
Η υποβάθμιση προκλήθηκε από μια αλλαγή στην παγκόσμια αγορά μνήμης. Νωρίτερα μέσα στο έτος, η Morgan Stanley είχε ενισχύσει την αξιολόγηση Overweight για την VAT Group, αναφέροντας τέσσερις κύριους παράγοντες για πιθανή υπεραπόδοση. Αυτή η αισιόδοξη άποψη βασίστηκε σε ενδείξεις ανάκαμψης στον τομέα της μνήμης, με την ισχυρή ζήτηση να βοηθά στην εκκαθάριση των αποθεμάτων. Ωστόσο, πρόσφατες εξελίξεις οδήγησαν σε λιγότερο ευνοϊκές προοπτικές.
Η παγκόσμια ομάδα της Morgan Stanley αναθεώρησε την περασμένη εβδομάδα την προοπτική της για τον τομέα της Μνήμης, σημειώνοντας ένα επιδεινούμενο περιβάλλον τιμολόγησης. Αυτή η αλλαγή αποδίδεται στην απουσία κυκλικής ανάκαμψης σε τομείς εκτός της Τεχνητής Νοημοσύνης (AI). Επιπλέον, παρατηρήθηκε καθυστέρηση στις κεφαλαιουχικές δαπάνες NAND, οι οποίες αναμένεται πλέον να επεκταθούν μέχρι και το επόμενο έτος.
Παρά αυτές τις αντιξοότητες, δεν είναι όλοι οι δείκτες αρνητικοί. Ο αναλυτής αναγνώρισε ορισμένες θετικές πτυχές, όπως η έκθεση της VAT Group στην κινεζική αγορά και η συνεχιζόμενη ανάπτυξη της τεχνολογίας Gate-All-Around (GAA). Ωστόσο, αυτοί οι παράγοντες δεν ήταν επαρκείς για να αποτρέψουν μια καθοδική προσαρμογή τόσο στις εκτιμήσεις κερδών όσο και στον πολλαπλασιαστή αποτίμησης για την VAT Group.
Η αναθεωρημένη τιμή-στόχος των 350 CHF αντικατοπτρίζει τις νέες προσδοκίες και η υποβάθμιση σε Underweight σηματοδοτεί μια πιο προσεκτική άποψη για τη μετοχή της εταιρείας από την Morgan Stanley. Η δήλωση του αναλυτή παρείχε μια λεπτομερή αιτιολόγηση για τις αλλαγές στις προοπτικές της επενδυτικής εταιρείας για την VAT Group.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης