Την Παρασκευή, η UBS προσάρμοσε τη στάση της για τη μετοχή της CubeSmart (NYSE: CUBE), υποβαθμίζοντας το real estate investment trust (REIT) αυτοαποθήκευσης από Αγορά σε Ουδέτερο. Ενώ ο στόχος τιμής αυξήθηκε ελαφρώς στα 54,00 δολάρια από 53,00 δολάρια, η εταιρεία επικαλέστηκε την τρέχουσα αποτίμηση της μετοχής ως πιο αντιπροσωπευτική των προσδοκιών της αγοράς για τον τομέα της αυτοαποθήκευσης.
Οι μετοχές της CubeSmart έχουν σημειώσει σημαντική αύξηση, ξεπερνώντας σε απόδοση τόσο την ευρύτερη αγορά REIT όσο και τον τομέα της αυτοαποθήκευσης από την 1η Ιουλίου. Η μετοχή έχει κερδίσει πάνω από 21%, ξεπερνώντας τα REITs κατά 590 μονάδες βάσης και τον υποτομέα Αποθήκευσης κατά 100 μονάδες βάσης.
Παρά αυτή την ισχυρή απόδοση, η εταιρεία πιστεύει ότι υπάρχει περιορισμένος χώρος για πρόσθετη αύξηση της αποτίμησης, καθώς ο δείκτης τιμής προς κεφάλαια από λειτουργίες (P/FFO) των επόμενων δώδεκα μηνών (NTM) της CubeSmart έχει διευρυνθεί από 17 φορές σε 20 φορές χωρίς αλλαγή στα θεμελιώδη μεγέθη.
Η αρχική επενδυτική θέση της UBS για την CubeSmart βασιζόταν στην προσδοκία ότι το χαρτοφυλάκιο της εταιρείας με επίκεντρο τις αστικές περιοχές θα επηρεαζόταν λιγότερο από μια επιβράδυνση στις συναλλαγές κατοικιών. Παρ' όλα αυτά, τα έσοδα της CubeSmart από καταστήματα συγκρίσιμης βάσης (SSRev) υστερούν των ανταγωνιστών της κατά 70 μονάδες βάσης από το 2022.
Η εταιρεία υποδεικνύει ότι η CubeSmart μπορεί να συνεχίσει να υστερεί έναντι των ανταγωνιστών της, οι οποίοι θα μπορούσαν να επωφεληθούν περισσότερο από μια ενδεχόμενη βελτίωση στις συναλλαγές κατοικιών, ιδιαίτερα στις προαστιακές αγορές.
Η έκθεση σημειώνει επίσης ότι ενώ τα επιτόκια στεγαστικών δανείων έχουν μειωθεί από το υψηλότερο σημείο τους και οι καταχωρήσεις κατοικιών έχουν αυξηθεί σε ετήσια βάση, δεν υπάρχει σαφής ένδειξη για το πότε θα ενισχυθούν οι συναλλαγές κατοικιών.
Επιπλέον, η CubeSmart στερείται μοναδικών καταλυτών που υπάρχουν στους ανταγωνιστές της, όπως η εναρμόνιση της επωνυμίας για την Extra Space Storage (EXR) και την Life Storage (LSI), το χαρτοφυλάκιο μη συγκρίσιμων καταστημάτων της Public Storage (PSA) και η εσωτερικοποίηση του προγράμματος PRO της National Storage Affiliates Trust (NSA).
Κοιτάζοντας μπροστά, η UBS προβλέπει ότι η εκτιμώμενη αύξηση των SSRev της CubeSmart για το 2025 θα είναι 0,6%, που είναι χαμηλότερη από την εκτίμηση της αγοράς του 1,3%. Ο υποτομέας Αποθήκευσης διαπραγματεύεται επί του παρόντος με premium 32% σε σχέση με την ευρύτερη κατηγορία REIT, και η έκπτωση της CubeSmart σε σχέση με τον μέσο όρο του τομέα Αποθήκευσης είναι μικρότερη από τον πενταετή μέσο όρο της, υποστηρίζοντας περαιτέρω τη θέση της εταιρείας για την αποτίμηση της μετοχής.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η CubeSmart έχει προσελκύσει την προσοχή με τα κέρδη του Β' τριμήνου 2024 και την κάλυψη από αναλυτές. Το real estate investment trust αυτοαποθήκευσης ανέφερε αύξηση 1,8% σε ετήσια βάση στις ενοικιάσεις καταστημάτων συγκρίσιμης βάσης, με τα ποσοστά πληρότητας να αυξάνονται στο 91,9%, μια αύξηση 150 μονάδων βάσης. Η εταιρεία ανακοίνωσε επίσης δύο νέα αναπτυξιακά έργα στη Νέα Υόρκη και επέκτεινε την πλατφόρμα διαχείρισης τρίτων με την προσθήκη 39 καταστημάτων.
Η RBC Capital ξεκίνησε την κάλυψη της CubeSmart με αξιολόγηση Outperform, επικαλούμενη την ισχυρή θέση της εταιρείας στην περιοχή της Νέας Υόρκης και τη δυνατότητα για διατηρήσιμη αύξηση των ενοικίων. Η εταιρεία επαίνεσε επίσης την επιχείρηση διαχείρισης τρίτων της CubeSmart και τόνισε τη δυνατότητά της για ανάπτυξη μέσω εξαγορών. Εν τω μεταξύ, η Citi επιβεβαίωσε την αξιολόγηση Ουδέτερο για τις μετοχές της CubeSmart, αυξάνοντας τον στόχο τιμής στα 50,00 δολάρια από τα προηγούμενα 45,00 δολάρια, και αναθεώρησε τις εκτιμήσεις της για τα βασικά Κεφάλαια από Λειτουργίες για τα επόμενα χρόνια.
Η Scotiabank επίσης ξεκίνησε την κάλυψη της CubeSmart, δίνοντας αξιολόγηση Sector Outperform και στόχο τιμής 53,00 δολάρια. Η εταιρεία σημείωσε τη στρατηγική τοποθέτηση της CubeSmart σε αγορές με υψηλό κόστος ιδιοκτησίας κατοικίας και μεγαλύτερη τάση των ατόμων να ενοικιάζουν, θεωρώντας αυτό ως ευνοϊκή θέση για την εταιρεία. Αυτές οι πρόσφατες εξελίξεις αντανακλούν τη συνεχιζόμενη προσαρμογή της CubeSmart στις μεταβολές της αγοράς και την εστίαση στην ανάπτυξη και την επιχειρησιακή αποδοτικότητα.
Πληροφορίες από το InvestingPro
Υπό το φως της υποβάθμισης της CubeSmart από την UBS, τα δεδομένα σε πραγματικό χρόνο από το InvestingPro παρέχουν μια ευρύτερη προοπτική για την οικονομική υγεία και την απόδοση της εταιρείας στην αγορά. Η κεφαλαιοποίηση αγοράς της CubeSmart ανέρχεται σε 12,21 δισεκατομμύρια δολάρια, και η εταιρεία διαθέτει υψηλό δείκτη P/E 30,07, που συμβαδίζει με τις ανησυχίες της UBS για την αποτίμηση. Παρά τη μέτρια αύξηση των εσόδων κατά 2,04% τους τελευταίους δώδεκα μήνες, η εταιρεία έχει διατηρήσει ένα ισχυρό περιθώριο μικτού κέρδους 73,29%, υποδεικνύοντας αποτελεσματική διαχείριση κόστους.
Οι Συμβουλές του InvestingPro τονίζουν ότι η CubeSmart έχει αυξήσει το μέρισμά της για 13 συνεχόμενα χρόνια, δείχνοντας τη δέσμευσή της για απόδοση αξίας στους μετόχους. Επιπλέον, η μετοχή της εταιρείας διαπραγματεύεται κοντά στο υψηλό 52 εβδομάδων, αντανακλώντας μια ισχυρή απόδοση 40,72% τον τελευταίο χρόνο. Αυτή η απόδοση επιβεβαιώνεται από την ισχυρή συνολική απόδοση τιμής τριών μηνών της εταιρείας, που ανέρχεται σε 22,5%. Ωστόσο, ο υψηλός πολλαπλασιαστής Τιμή / Λογιστική Αξία 4,41 υποδηλώνει ότι η μετοχή μπορεί να είναι αποτιμημένη αισιόδοξα σε σχέση με τη λογιστική της αξία.
Για τους επενδυτές που αναζητούν μια βαθύτερη ανάλυση των δυνατοτήτων της CubeSmart, το InvestingPro προσφέρει πρόσθετες συμβουλές που μπορούν να παρέχουν πιο λεπτομερείς πληροφορίες για τα οικονομικά στοιχεία και τη θέση της εταιρείας στην αγορά. Με ένα σύνολο 12 επιπλέον Συμβουλών InvestingPro διαθέσιμων, οι επενδυτές μπορούν να εκτιμήσουν καλύτερα τις ευκαιρίες και τους κινδύνους που σχετίζονται με την CubeSmart.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης