Την Πέμπτη, η BTIG διατήρησε την ουδέτερη αξιολόγηση για την Apollo Commercial Real Estate Finance (NYSE:ARI), μετά την ανακοίνωση της εταιρείας για μειωμένο τριμηνιαίο μέρισμα. Η Apollo Commercial ανακοίνωσε μέρισμα 0,25 δολαρίων ανά μετοχή για το τρίτο τρίμηνο του 2024, μείωση 28,6% σε σύγκριση με το μέρισμα του προηγούμενου τριμήνου που ήταν 0,35 δολάρια ανά μετοχή. Αυτή η μείωση αποτελεί την πρώτη περικοπή μερίσματος για την εταιρεία από το δεύτερο τρίμηνο του 2020, κατά τα πρώτα στάδια της πανδημίας.
Το πρόσφατο δελτίο τύπου της εταιρείας δεν παρείχε λεπτομερείς λόγους για τη μείωση του μερίσματος, αλλά υπέδειξε ότι οφειλόταν στον αντίκτυπο στα λειτουργικά κέρδη από τα επικεντρωμένα δάνειά της και τις πιθανές μειώσεις στα κυμαινόμενα επιτόκια αναφοράς. Οι αναλυτές της BTIG πιστεύουν ότι η περικοπή αντικατοπτρίζει περισσότερο τις προκλήσεις με τα δάνεια της εταιρείας, ιδιαίτερα το δάνειο χαρτοφυλακίου νοσοκομείων της Μασαχουσέτης ύψους 341,9 εκατομμυρίων δολαρίων, παρά τις αλλαγές στις προσδοκίες για τα επιτόκια.
Τη Δευτέρα, η BTIG είχε δημοσιεύσει μια σημείωση που περιέγραφε τις διαδικασίες πτώχευσης του διαχειριστή νοσοκομείων Steward και υπονοούσε ότι μια περικοπή μερίσματος από την Apollo Commercial ήταν πιθανή. Το μέγεθος της περικοπής του τρίτου τριμήνου ξεπερνά τις μειώσεις περίπου 13% που έγιναν κατά τη διάρκεια της πανδημίας, αν και το νέο επίπεδο μερίσματος θεωρείται λογικό από την εταιρεία. Οι εκτιμήσεις της BTIG, εξαιρουμένων των πραγματοποιηθέντων ζημιών, προβλέπουν ότι η εταιρεία θα μπορούσε να επιτύχει πλήρη κάλυψη μερίσματος έως το τέλος του 2025, αν και με στενή κάλυψη στο δεύτερο μισό εκείνου του έτους.
Η BTIG σχεδιάζει να συμμετάσχει σε επερχόμενες συζητήσεις με τη διοίκηση της Apollo Commercial για να αναζητήσει περισσότερες λεπτομέρειες σχετικά με το σκεπτικό πίσω από την περικοπή του μερίσματος, την εμπιστοσύνη της εταιρείας στη διατήρηση των επιπέδων κάλυψης μερίσματος και τις συνθήκες που απαιτούνται για μια πιθανή αύξηση των μερισμάτων σε προηγούμενα ή υψηλότερα επίπεδα. Οι εκτιμήσεις της εταιρείας για την Apollo Commercial Real Estate Finance βρίσκονται επί του παρόντος υπό αναθεώρηση μετά από αυτή την ανακοίνωση.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Apollo Commercial Real Estate Finance (ARI) ανέφερε στην ανακοίνωση των κερδών της ότι αναμένει μια πρόβλεψη CECL περίπου 90 εκατομμυρίων δολαρίων λόγω της κατάθεσης πτώχευσης Κεφαλαίου 11 από την Steward Health Care, έναν σημαντικό ενοικιαστή. Παρά αυτό, η ARI τόνισε ένα ισχυρό δεύτερο τρίμηνο με υγιείς αποπληρωμές δανείων και επανατοποθέτηση κεφαλαίων σε νέες συναλλαγές. Τα διανεμητέα κέρδη της εταιρείας ήταν 0,35 δολάρια ανά μετοχή και ανέφερε καθαρό εισόδημα GAAP 33 εκατομμυρίων δολαρίων.
Εκτός από αυτές τις εξελίξεις, το χαρτοφυλάκιο της ARI περιλαμβάνει πλέον 50 δάνεια συνολικού ύψους 8,3 δισεκατομμυρίων δολαρίων, με αρκετές πωλήσεις να ολοκληρώνονται στο ακίνητο 111 West 57 Street. Η εταιρεία έχει επίσης αυξήσει την εξασφαλισμένη πιστωτική της διευκόλυνση και έχει επαναγοράσει κοινές μετοχές. Παρά την υποβάθμιση της αξιολόγησης κινδύνου ενός δανείου εξασφαλισμένου από οκτώ νοσοκομεία, ο Διευθύνων Σύμβουλος Stuart Rothstein εξέφρασε αισιοδοξία για τη δυνατότητα νέων ιδίων κεφαλαίων στα εμπορικά ακίνητα μέχρι το 2025.
Σύμφωνα με αυτές τις πρόσφατες εξελίξεις, η ARI έχει εισέλθει στον τομέα των πολυκατοικιών, χρηματοδοτώντας δύο νέα έργα στην Καλιφόρνια και την Ουάσιγκτον. Η εταιρεία τόνισε επίσης θετικές τάσεις στα γραφεία στο Λονδίνο και άλλες ευρωπαϊκές αγορές, επωφελούμενη από τη μεγαλύτερη έκθεσή της σε γραφεία. Η ARI επικεντρώνεται στην επίλυση εκκρεμών ζητημάτων και στην επανατοποθέτηση κεφαλαίων σε νέες, ισχυρές συναλλαγές, αναμένοντας μια δυνατή χρονιά στην ανάπτυξη.
InvestingPro Insights
Στο πλαίσιο της πρόσφατης περικοπής μερίσματος της Apollo Commercial Real Estate Finance (NYSE:ARI), τα δεδομένα και οι συμβουλές από το InvestingPro παρέχουν ένα ευρύτερο οικονομικό πλαίσιο. Η κεφαλαιοποίηση αγοράς της εταιρείας ανέρχεται σε περίπου 1,41 δισεκατομμύρια δολάρια και διαπραγματεύεται με υψηλό πολλαπλάσιο κερδών με δείκτη P/E 183,46 για τους τελευταίους δώδεκα μήνες έως το δεύτερο τρίμηνο του 2024. Παρά τις προκλήσεις που αντικατοπτρίζονται στη μείωση του μερίσματος, το περιθώριο μικτού κέρδους της εταιρείας παραμένει ισχυρό στο 54,19%, απεικονίζοντας μια ισχυρή κερδοφορία στα έσοδα που παράγει.
Οι συμβουλές του InvestingPro τονίζουν ότι η Apollo Commercial αναμένεται να παρουσιάσει αύξηση καθαρού εισοδήματος φέτος και συνεχίζει να καταβάλλει σημαντικό μέρισμα στους μετόχους, με τρέχουσα απόδοση 13,74%. Αυτή η απόδοση είναι ιδιαίτερα αξιοσημείωτη για επενδυτές που επικεντρώνονται στο εισόδημα, ακόμη και καθώς οι αναλυτές προβλέπουν μείωση των πωλήσεων για το τρέχον έτος. Επιπλέον, η εταιρεία έχει επιδείξει δέσμευση στην επιστροφή αξίας στους μετόχους, διατηρώντας τις πληρωμές μερισμάτων για 15 συνεχόμενα έτη. Για όσους εξετάζουν το μέλλον της μετοχής, υπάρχουν 8 επιπλέον συμβουλές InvestingPro διαθέσιμες, οι οποίες θα μπορούσαν να παρέχουν περαιτέρω πληροφορίες σχετικά με το επενδυτικό δυναμικό της Apollo Commercial.
Συνολικά, ενώ η περικοπή του μερίσματος αντικατοπτρίζει ορισμένες λειτουργικές προκλήσεις, η ικανότητα της εταιρείας να διατηρεί τις πληρωμές μερισμάτων και η προβλεπόμενη κερδοφορία για το έτος μπορεί να προσφέρουν κάποια διαβεβαίωση στους επενδυτές. Η πλατφόρμα InvestingPro, η οποία περιλαμβάνει μια εκτίμηση δίκαιης αξίας 14,13 δολαρίων για την Apollo Commercial, θα μπορούσε να αποτελέσει πολύτιμο πόρο για όσους αναζητούν βαθύτερη ανάλυση της οικονομικής υγείας και των μελλοντικών προοπτικών της εταιρείας.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης