Την Παρασκευή, η Morgan Stanley ξεκίνησε την κάλυψη της μετοχής Gates Industrial Corp. (NYSE: GTES) με αξιολόγηση Equalweight και τιμή-στόχο τα 19,00 δολάρια. Ο οίκος αναμένει επιστροφή της εταιρείας σε οργανική ανάπτυξη το 2025, μετά από μια περίοδο 18 μηνών πτώσης.
Η προοπτική αυτή βασίζεται στη σταθεροποίηση των τελικών αγορών της Gates Industrial, οι οποίες περιλαμβάνουν τους τομείς της βιομηχανίας και των φορτηγών, καθώς και στις προσδοκίες για ώθηση από τον αυξημένο ρυθμό εισαγωγής νέων προϊόντων το 2024, ο οποίος προβλέπεται να είναι σχεδόν τριπλάσιος από αυτόν του 2019.
Ο αναλυτής σημείωσε ότι ενώ οι συναινετικές εκτιμήσεις μοντελοποιούν ήδη μια οργανική ανάπτυξη μεσαίου μονοψήφιου ποσοστού για το 2025-26, αυτό περιορίζει τις δυνατότητες αναθεώρησης προς τα πάνω σε σύγκριση με τον στόχο της Gates Industrial για βιομηχανική παραγωγή περίπου δύο φορές.
Η εταιρεία είναι αισιόδοξη για τον θετικό ρυθμό μεταβολής για την έκθεση στις μεταφορές φορτηγών και τη Βιομηχανία έως το 2025, λόγω της δυναμικής του κύκλου και της χαλάρωσης της απομάκρυνσης των αποθεμάτων. Επιπλέον, η συνεχιζόμενη πίεση των καταναλωτών αναμένεται να στηρίξει τη μεταγενέστερη αγορά αυτοκινήτων, η οποία αποτελεί τη μεγαλύτερη τελική αγορά της Gates Industrial, αντιπροσωπεύοντας περίπου το 33%.
Παρά τις θετικές προοπτικές, η αποτίμηση της Gates Industrial παραμένει σε περίπου 9 φορές το EV/EBITDA, το οποίο αποτελεί περίπου 40% έκπτωση σε σχέση με τις αντίστοιχες εταιρείες. Αυτή η αποτίμηση ευθυγραμμίζεται με τα ιστορικά πρότυπα διαπραγμάτευσης της εταιρείας. Η έκθεση αναφέρει επίσης ότι η υπερκάλυψη της αποτίμησης από την πώληση της συμμετοχής της Blackstone στην εταιρεία μειώνεται, αλλά δεν έχει επιλυθεί πλήρως, με την ιδιοκτησία της Blackstone να έχει μειωθεί πλέον σε περίπου 8% από ένα μέγιστο ποσοστό περίπου 63%.
Η αποτίμηση της Morgan Stanley λαμβάνει υπόψη τόσο την άρση της υπέρβασης από την πώληση της Blackstone όσο και τις περιορισμένες δυνατότητες βραχυπρόθεσμης αναθεώρησης της μετοχής. Η Gates Industrial αναμένεται να σημειώσει ισχυρότερες επιδόσεις στον τομέα της αγοράς αυτοκινήτων μετά την πώληση, γεγονός που θα πρέπει να παράσχει στήριξη ενόψει των συνεχιζόμενων καταναλωτικών πιέσεων.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης