Η Goldman Sachs έχει προσαρμόσει τις προοπτικές της για τη Vodafone Idea Ltd. (IDEA: IN), αυξάνοντας την τιμή-στόχο στα INR2,50 από INR2,20, ενώ συνεχίζει να συνιστά την αξιολόγηση Sell για τη μετοχή.
Η αναθεώρηση ακολουθεί την τελευταία εισροή κεφαλαίων της Vodafone Idea, η οποία, σύμφωνα με τον οίκο, ενδέχεται να μην είναι επαρκής για να ανακόψει τη μείωση του μεριδίου αγοράς του τηλεπικοινωνιακού φορέα.
Η ανάλυση της Goldman Sachs υποδεικνύει μια ισχυρή σχέση μεταξύ των κεφαλαιακών δαπανών (capex) και του μεριδίου αγοράς εσόδων.
Με τους ανταγωνιστές να αναμένεται να δαπανήσουν τουλάχιστον 50% περισσότερο σε capex σε σύγκριση με τη Vodafone Idea, η εταιρεία αναμένεται να χάσει επιπλέον 300 μονάδες βάσης σε μερίδιο αγοράς τα επόμενα τρία έως τέσσερα χρόνια.
Η Vodafone Idea αντιμετωπίζει επίσης σημαντικές πληρωμές που σχετίζονται με τα προσαρμοσμένα ακαθάριστα έσοδα (AGR) και το φάσμα, αρχής γενομένης από το οικονομικό έτος 2026.
Ενώ η κυβέρνηση έχει τη δυνατότητα να μετατρέψει ορισμένες από αυτές τις οφειλές σε μετοχές, η Goldman Sachs εκτιμά ότι το Μέσο Έσοδο Ανά Χρήστη (ARPU) θα πρέπει να αυξηθεί κατά INR200-270, δηλαδή 120%-150% υψηλότερα από τα προβλεπόμενα επίπεδα για τον Δεκέμβριο του 2024, ώστε η εταιρεία να επιτύχει βιώσιμη ουδετερότητα των ελεύθερων ταμειακών ροών.
Ο οίκος θεωρεί ότι μια τέτοια αύξηση του ARPU είναι απίθανη μεσοπρόθεσμα.
Εξαιρώντας οποιαδήποτε πιθανή μετατροπή μετοχών από την κυβέρνηση, η πρόβλεψη προβλέπει ότι οι ελεύθερες ταμειακές ροές (FCF) της Vodafone Idea θα παραμείνουν αρνητικές τουλάχιστον μέχρι το οικονομικό έτος 2031. Η προοπτική αυτή διαγράφει ένα δύσκολο οικονομικό μέλλον για τη Vodafone Idea, καθώς συνεχίζει να κινείται σε έναν άκρως ανταγωνιστικό τομέα τηλεπικοινωνιών στην Ινδία.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης