Την Πέμπτη, η Wolfe Research ξεκίνησε την κάλυψη της Stellantis NV (NYSE:STLA) με αξιολόγηση Peerperform. Η εταιρεία τόνισε ότι οι εκτιμήσεις συναίνεσης ενδέχεται να μην λαμβάνουν πλήρως υπόψη τις κυκλικές προκλήσεις που αντιμετωπίζει η Stellantis, ιδίως στην αγορά της Βόρειας Αμερικής (NA). Οι προκλήσεις αυτές περιλαμβάνουν την απομάκρυνση των αποθεμάτων και τους αντίθετους ανέμους στην τιμολόγηση που θα μπορούσαν να επηρεάσουν τις οικονομικές επιδόσεις της εταιρείας.
Η Wolfe Research αναμένει ότι τα κέρδη προ φόρων και τόκων (EBIT) της Stellantis για το δεύτερο εξάμηνο του 2024 θα είναι σημαντικά χαμηλότερα από τις προσδοκίες της αγοράς, προβλέποντας πάνω από 20% λιγότερα από τη συναίνεση. Ο οίκος προβλέπει επίσης ελεύθερες ταμειακές ροές (FCF) περίπου 1,5 δισ. ευρώ, οι οποίες είναι σημαντικά χαμηλότερες από τις προσδοκίες της αγοράς που ξεπερνούν τα 5 δισ. ευρώ.
Ο οίκος ερευνών εξέφρασε ανησυχίες ότι η απομάκρυνση των αποθεμάτων ενδέχεται να μην έχει ολοκληρωθεί μέχρι το τέλος του έτους, με βάση τα στοιχεία για τις πωλήσεις και τα αποθέματα. Αυτό θα μπορούσε να περιορίσει την αύξηση του όγκου το 2025, μαζί με πιθανή διάβρωση των τιμών και του μείγματος, καθώς και αύξηση του κόστους καθώς η Stellantis αυξάνει την παραγωγή ηλεκτρικών οχημάτων (EV) στη Βόρεια Αμερική. Κατά συνέπεια, η εκτίμηση EBIT της Wolfe Research για το 2025 είναι περίπου 25% χαμηλότερη από τη συναίνεση.
Παρά την υποαπόδοση της Stellantis στην αγορά από έτος σε έτος, με πτώση 28% σε σύγκριση με την αύξηση 17% του S&P 500, η Wolfe Research πιστεύει ότι η αγορά δεν έχει τιμολογήσει πλήρως την πιθανή μείωση των μεγεθών της εταιρείας για το 2025. Η άποψη αυτή οφείλεται εν μέρει στον σημαντικό αριθμό ευρωπαίων επενδυτών που ενδέχεται να είναι λιγότερο εξοικειωμένοι με τις συνθήκες της βορειοαμερικανικής αγοράς.
Η Wolfe Research βλέπει τη δυνατότητα να γίνει πιο θετική για τη Stellantis στο μέλλον, μόλις αποσυρθούν τα αποθέματα ή προσαρμοστούν οι προσδοκίες της αγοράς. Η εταιρεία αναγνωρίζει ότι η Stellantis θα μπορούσε να αναπτύξει σημαντικά ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα μέσω της κεφαλαιακά αποδοτικής προσέγγισης της αρθρωτής πλατφόρμας της, η οποία θα μπορούσε να οδηγήσει σε εξοικονόμηση κόστους ύψους 1 δισ. ευρώ ετησίως. Επιπλέον, η δημιουργία χωρητικότητας και τοπικών αλυσίδων εφοδιασμού σε χώρες με αποδοτικό κόστος θα μπορούσε να είναι επωφελής. Η Wolfe Research προβλέπει επίσης αύξηση των αποδόσεων των μετόχων, διαμορφώνοντας 4 δισ. ευρώ σε επαναγορές για το 2025 έναντι 3 δισ. ευρώ το 2024.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Stellantis NV αντιμετώπισε μια σειρά από εξελίξεις. Η εταιρεία ανέφερε ένα δύσκολο πρώτο εξάμηνο του 2024, με υψηλά έξοδα και λειτουργικά ζητήματα να επηρεάζουν τις επιδόσεις. Παρά ταύτα, ο διευθύνων σύμβουλος Carlos Tavares εξέφρασε την εμπιστοσύνη του στην ανθεκτικότητα της εταιρείας και στο στρατηγικό της σχέδιο, το οποίο περιλαμβάνει την παρουσίαση 20 νέων μοντέλων και την εστίαση στα προσιτά ηλεκτρικά οχήματα. Οι εξελίξεις αυτές ακολουθούν τη μείωση των ταξινομήσεων αυτοκινήτων τον Ιούλιο, με τη Stellantis να αναφέρει μείωση 5,2% εν μέσω αυξημένου ανταγωνισμού από τους κινέζους κατασκευαστές.
Σε απάντηση της μειωμένης κερδοφορίας, ο Tavares πρόκειται να επισκεφθεί το Ντιτρόιτ για να αναπτύξει μια στρατηγική ανάκαμψης. Αυτό συμβαίνει αφού η Stellantis ανακοίνωσε μεγαλύτερη από την αναμενόμενη πτώση των εσόδων και των λειτουργικών κερδών για το πρώτο εξάμηνο του έτους, η οποία αποδίδεται εν μέρει σε εσωτερικές λειτουργικές προκλήσεις. Παρά τις προκλήσεις αυτές, η Nomura/Instinet αναβάθμισε τη μετοχή της Stellantis από ουδέτερη σε αγορά, τονίζοντας την αποφασιστικότητα της διοίκησης και την κυκλοφορία νέων, ανταγωνιστικών ως προς το κόστος προϊόντων στην Ευρώπη.
Από την άλλη πλευρά, η Citi αναθεώρησε τις προοπτικές της για τη Stellantis, μειώνοντας τον στόχο τιμής και μειώνοντας την πρόβλεψη για το προσαρμοσμένο περιθώριο λειτουργικού κέρδους για το σύνολο του 2024, λόγω των αναμενόμενων αντιξοοτήτων. Αυτό προκύπτει μετά από μια ασθενέστερη από την αναμενόμενη απόδοση του πρώτου εξαμήνου για το έτος 2024. Η έκθεση της Citi υποδηλώνει ότι μια πιθανή ανάκαμψη της Stellantis ενδέχεται να καθυστερήσει μέχρι το οικονομικό έτος 2025.
InvestingPro Insights
Καθώς η Wolfe Research ρίχνει μια προσεκτική ματιά στην Stellantis NV (NYSE:STLA), τονίζοντας τις πιθανές κυκλικές προκλήσεις και τις χαμηλότερες από τις αναμενόμενες οικονομικές επιδόσεις, είναι σημαντικό να εξετάσουμε ορισμένες βασικές μετρήσεις και πληροφορίες. Σύμφωνα με τα στοιχεία της InvestingPro, η Stellantis έχει μια ισχυρή κεφαλαιοποίηση της αγοράς ύψους 47,1 δισεκατομμυρίων δολαρίων και διαπραγματεύεται σε έναν ελκυστικό λόγο τιμής προς κέρδη (P/E) μόλις 3,2, γεγονός που υποδηλώνει ότι η μετοχή μπορεί να είναι υποτιμημένη σε σχέση με τα κέρδη της. Επιπλέον, ο δείκτης P/E της εταιρείας, προσαρμοσμένος για τους τελευταίους δώδεκα μήνες από το β' τρίμηνο του 2024, διαμορφώνεται σε ακόμη χαμηλότερο 2,76.
Από την άποψη του μερίσματος, η Stellantis προσφέρει μια συναρπαστική απόδοση 7,9%, η οποία είναι αρκετά σημαντική για τους επενδυτές που αναζητούν εισόδημα. Αυτό θα μπορούσε να είναι ένας βασικός παράγοντας που πρέπει να ληφθεί υπόψη, ιδίως όταν η Wolfe Research προβλέπει αύξηση των αποδόσεων των μετόχων. Επιπλέον, παρά τις πρόσφατες μειώσεις της τιμής της μετοχής, με πτώση 27,53% τους τελευταίους τρεις μήνες, οι συμβουλές της InvestingPro υποδεικνύουν ότι η Stellantis διαθέτει περισσότερα μετρητά από ό,τι χρέος στον ισολογισμό της και έχει προβεί σε επιθετική επαναγορά μετοχών, γεγονός που υποδηλώνει την εμπιστοσύνη της διοίκησης στην πρόταση αξίας της εταιρείας.
Επιπλέον, με περιθώριο μικτού κέρδους 18,14% για τους τελευταίους δώδεκα μήνες από το δεύτερο τρίμηνο του 2024, η Stellantis δείχνει μια σταθερή ικανότητα να διατηρεί κέρδη από τις πωλήσεις, αν και η Wolfe Research εκφράζει ανησυχίες για τα αδύναμα περιθώρια μικτού κέρδους. Για τους επενδυτές που ενδιαφέρονται για περαιτέρω ανάλυση, υπάρχουν διαθέσιμες πρόσθετες Συμβουλές της InvestingPro, συμπεριλαμβανομένων πληροφοριών σχετικά με την πτώση των πωλήσεων, τους πολλαπλασιαστές διαπραγμάτευσης και τις προβλέψεις κερδοφορίας, τις οποίες μπορείτε να βρείτε στην ειδική ενότητα της InvestingPro για την Stellantis.
Τελικά, καθώς η Wolfe Research υποδηλώνει δυνατότητες για μια πιο θετική προοπτική της Stellantis στο μέλλον, τα τρέχοντα οικονομικά μεγέθη και οι Συμβουλές της InvestingPro μπορούν να παρέχουν ένα ευρύτερο πλαίσιο για τους επενδυτές που εξετάζουν τη μετοχή της εταιρείας.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης