Την Τρίτη, η Krispy Kreme (NASDAQ:DNUT) έλαβε εκ νέου αξιολόγηση In Line από την Evercore ISI, συνοδευόμενη από τιμή-στόχο $13,00. Ο οίκος βασίζει τον στόχο του σε μια ανάλυση προεξοφλημένων ταμειακών ροών (DCF), η οποία υποδηλώνει ότι η μετοχή αποτιμάται περίπου 11 φορές την εκτιμώμενη επιχειρηματική αξία προς EBITDA (EV/EBITDA) του 2026. Αυτή η αποτίμηση αντιπροσωπεύει μια μικρή έκπτωση σε σύγκριση με τον μέσο όρο στον τομέα της περιστασιακής εστίασης.
Η Krispy Kreme έχει πρόσφατα εξορθολογήσει τις δραστηριότητές της, έχοντας κλείσει το τμήμα καταναλωτικών προϊόντων (CPG) και έχοντας πουλήσει το πλειοψηφικό μερίδιο στην Insomnia Cookies, διατηρώντας παράλληλα μειοψηφικό μερίδιο 34%. Η εταιρεία επικεντρώνεται πλέον αποκλειστικά στο βασικό της προϊόν, τα φρέσκα καθημερινά ντόνατς.
Η πιθανή επιτυχία της επέκτασης της Krispy Kreme στα εστιατόρια της McDonald's αποτελεί βασικό παράγοντα στην αποτίμηση της Evercore ISI, με δύο σενάρια να παρουσιάζονται: ένα βασικό σενάριο με αποτίμηση 13 δολάρια ανά μετοχή και ένα ανοδικό σενάριο με στόχο 18 δολάρια ανά μετοχή.
Το βασικό σενάριο προβλέπει σύνθετο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης (CAGR) 13% στις πωλήσεις και 17% στα EBITDA για το 2025/2026, με τα ντόνατς Krispy Kreme να επιτυγχάνουν ένα μείγμα πωλήσεων 0,7% σε ένα μέσο όρο 9.000 θέσεων McDonald's.
Αυτό το σενάριο υποθέτει εβδομαδιαίο αριθμό πωλήσεων 500 δολάρια ανά εστιατόριο με 20% αυξημένο περιθώριο πωλήσεων. Αντίθετα, το ανοδικό σενάριο προβλέπει υψηλότερο CAGR 18% στις πωλήσεις και 25% στα EBITDA, με τις πωλήσεις ντόνατ να επιτυγχάνουν ένα μείγμα 1,5% και εβδομαδιαίες πωλήσεις 1.000 δολαρίων ανά εστιατόριο McDonald's, μαζί με ένα αυξημένο περιθώριο πωλήσεων 22%.
Για το οικονομικό έτος 2024, οι εκτιμήσεις της Evercore ISI ευθυγραμμίζονται στενά με τη συναίνεση, προβλέποντας πωλήσεις ύψους 1,66 δισ. δολαρίων (συναίνεση στα 1,67 δισ. δολάρια) και EBITDA 216 εκατ. δολαρίων (συναίνεση στα 217 εκατ. δολάρια). Η εταιρεία αναμένει ότι οι πωλήσεις στις ΗΠΑ θα φτάσουν τα 1,04 δισ. δολάρια, ελαφρώς πάνω από την πρόβλεψη της συναίνεσης για 1,03 δισ. δολάρια, με τα EBITDA στις ΗΠΑ να διαμορφώνονται στα 130 εκατ. δολάρια, ξεπερνώντας τη συναίνεση για 125 εκατ. δολάρια. Το προβλεπόμενο περιθώριο EBITDA είναι 12,5%, βελτιωμένο κατά 60 μονάδες βάσης σε σχέση με πέρυσι.
Η έκθεση περιγράφει επίσης πιθανούς αντίθετους ανέμους για την Krispy Kreme, συμπεριλαμβανομένων των υψηλότερων εξόδων μεταφοράς, των αυξημένων ωρών εργασίας, του πληθωρισμού των εμπορευμάτων και των αρχικών εξόδων που σχετίζονται με την υποστήριξη της επέκτασης της McDonald's, η οποία δεν αναμένεται να συμβάλει στα EBITDA.
Παρά τις προκλήσεις αυτές, η εταιρεία προβλέπεται να σημειώσει αύξηση στα σημεία πρόσβασης στις ΗΠΑ, συμπεριλαμβανομένων των 1.000 θέσεων McDonald's, και στα έσοδα ανά κόμβο. Ωστόσο, η διεθνής αύξηση των εσόδων αναμένεται να είναι μέτρια κατά 5% σε ετήσια βάση, με μείωση του περιθωρίου EBITDA λόγω της αδυναμίας στον τομέα του Ηνωμένου Βασιλείου με υψηλό περιθώριο κέρδους. Οι ελεύθερες ταμειακές ροές για το 2024 αναμένεται να παραμείνουν αρνητικές.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Krispy Kreme ανακοίνωσε αξιοσημείωτα κέρδη δεύτερου τριμήνου και παρουσίασε φιλόδοξα σχέδια επέκτασης. Η εταιρεία παρουσίασε αύξηση 7,8% στα οργανικά έσοδα και αύξηση 23% σε ετήσια βάση στα παγκόσμια σημεία πρόσβασης. Η Krispy Kreme σχεδιάζει να επιχειρήσει να εισέλθει σε νέες διεθνείς αγορές, όπως η Ισπανία, η Γερμανία και η Βραζιλία, με στόχο να φτάσει τα 33.000 σημεία πρόσβασης μέχρι το 2026. Στις ΗΠΑ, οι συνεργασίες με την Target και τα McDonald's θα ενισχύσουν την επέκταση, με τα προϊόντα Krispy Kreme να αναμένεται να είναι διαθέσιμα σε πάνω από 1.000 εστιατόρια McDonald's μέχρι το τέλος του έτους.
Η πώληση της Insomnia Cookies επέτρεψε στην Krispy Kreme να επικεντρωθεί στην κύρια δραστηριότητά της, τα φρέσκα ντόνατς. Από οικονομικής άποψης, η εταιρεία ανακοίνωσε αύξηση 12,1% στα προσαρμοσμένα EBITDA και διεύρυνση του περιθωρίου κέρδους. Οι προβλέψεις για τα καθαρά έσοδα της εταιρείας ορίζονται σε 1,65 έως 1,685 δισ. δολάρια, με προσαρμοσμένο EBITDA μεταξύ 215 και 220 εκατ. δολαρίων για το 2024.
Αυτές οι πρόσφατες εξελίξεις υποδηλώνουν τη στρατηγική εστίαση της Krispy Kreme στην ανάπτυξη και την επέκταση, τόσο στο εσωτερικό όσο και διεθνώς. Ωστόσο, η εταιρεία αντιμετωπίζει προκλήσεις στην αγορά του Ηνωμένου Βασιλείου, γεγονός που προτρέπει σε στρατηγικές βελτίωσης. Παρά τα εμπόδια αυτά, οι συνολικές προοπτικές παραμένουν θετικές, υποστηριζόμενες από τις ισχυρές οικονομικές επιδόσεις και τις στρατηγικές συνεργασίες.
InvestingPro Insights
Οι πρόσφατες επιχειρησιακές αλλαγές και οι στρατηγικές συνεργασίες της Krispy Kreme έχουν τραβήξει την προσοχή των αναλυτών και τα δεδομένα σε πραγματικό χρόνο από την InvestingPro παρέχουν πρόσθετο πλαίσιο για την οικονομική υγεία της εταιρείας και την αποτίμηση της αγοράς. Η κεφαλαιοποίηση της εταιρείας ανέρχεται σε περίπου 1,88 δισεκατομμύρια δολάρια, υποδεικνύοντας το μέγεθός της εντός του κλάδου. Παρά τις προκλήσεις που αντιμετωπίζει, όπως η σημαντική δανειακή επιβάρυνση και οι βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις που υπερβαίνουν τα ρευστά διαθέσιμα, τα καθαρά κέρδη της Krispy Kreme αναμένεται να αυξηθούν φέτος. Οι αναλυτές προβλέπουν ότι η εταιρεία θα είναι κερδοφόρα εντός του έτους, γεγονός που θα μπορούσε να αποτελέσει σημείο καμπής για τον γίγαντα των ντόνατ.
Τα στοιχεία της InvestingPro αναδεικνύουν έναν δείκτη P/E της τάξης του -36,01, ο οποίος αντανακλά το συναίσθημα των επενδυτών σχετικά με τις δυνατότητες κερδών της εταιρείας. Τα έσοδα για τους τελευταίους δώδεκα μήνες από το β' τρίμηνο του 2024 αναφέρονται σε 1,74 δισ. δολάρια, με αύξηση 8,06%, γεγονός που υποδηλώνει ανοδική πορεία των πωλήσεων. Επιπλέον, το μικτό περιθώριο κέρδους της εταιρείας είναι 28,54%, το οποίο αποτελεί κρίσιμο μέγεθος για την κατανόηση της κερδοφορίας της σε θεμελιώδες επίπεδο. Αυτές οι μετρήσεις, σε συνδυασμό με την εκτίμηση της InvestingPro για τη δίκαιη αξία των 9,11 δολαρίων, ενδέχεται να επηρεάσουν τις αποφάσεις των επενδυτών καθώς σταθμίζουν τις μελλοντικές προοπτικές της εταιρείας.
Για όσους ενδιαφέρονται για μια βαθύτερη ανάλυση, η InvestingPro προσφέρει πρόσθετες συμβουλές σχετικά με την Krispy Kreme, συμπεριλαμβανομένων πληροφοριών σχετικά με τους πολλαπλασιαστές συναλλαγών και τις μετρήσεις κερδοφορίας της. Με 6 ακόμη διαθέσιμες συμβουλές της InvestingPro, οι επενδυτές μπορούν να έχουν πρόσβαση σε μια ολοκληρωμένη άποψη της οικονομικής κατάστασης της εταιρείας και να λαμβάνουν πιο τεκμηριωμένες επενδυτικές αποφάσεις.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης