Η Morgan Stanley επανέλαβε την αξιολόγηση underweight για τις μετοχές της Affirm Holdings Inc. (NASDAQ: AFRM) με σταθερή τιμή-στόχο τα 20,00 δολάρια. Ο οίκος παραμένει επιφυλακτικός, σημειώνοντας ότι οι προσδοκίες συναίνεσης για το οικονομικό έτος 2025 της εταιρείας μπορεί να είναι υπερβολικά αισιόδοξες.
Παρά τις τάσεις από συνεργάτες όπως η Amazon και η Shopify που θα μπορούσαν να οδηγήσουν στην αύξηση του όγκου και τα πιθανά οφέλη από τα χαμηλότερα επιτόκια στο κόστος χρηματοδότησης, η Morgan Stanley εξέφρασε σκεπτικισμό. Ο αναλυτής επεσήμανε τις προκλήσεις που μπορεί να αντιμετωπίσει η Affirm όσον αφορά τη διατήρηση ή την αύξηση των αποδόσεων του χαρτοφυλακίου της πλατφόρμας της για να υποστηρίξει την απαιτούμενη επέκταση της απόδοσης του δανειακού κεφαλαίου (RLTC).
Οι προηγούμενες επιδόσεις της Affirm έχουν υπερβεί τις αρχικές προβλέψεις για το περιθώριο κέρδους, ξεπερνώντας σημαντικά τις αρχικές προβλέψεις τους για το προσαρμοσμένο λειτουργικό εισόδημα (AOI) για το οικονομικό έτος 2024. Η τρέχουσα συναίνεση προβλέπει περιθώρια AOI 16,6% για το οικονομικό έτος 2025, το οποίο είναι υψηλότερο από την εκτίμηση της Morgan Stanley για 14,2% και πάνω από τον δηλωμένο στόχο της διοίκησης για περιθώρια AOI κάτω του 15% όταν η αύξηση των εσόδων είναι πάνω από 20%.
Η ανάλυση της εταιρείας υποδηλώνει ότι ενώ οι εκτιμήσεις συναίνεσης για τα περιθώρια RLTC και AOI δεν είναι επιθετικές σε ετήσια βάση, είναι δύσκολο να οραματιστεί κανείς σημαντική άνοδο των εκτιμήσεων αυτών. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα με δεδομένο το πιθανό οικονομικό περιβάλλον εάν τα επιτόκια μειωθούν ταχύτερα από ό,τι αναμένεται, γεγονός που θα μπορούσε να οδηγήσει σε υψηλότερα ποσοστά ανεργίας.
Η Affirm Holdings έχει επιδείξει στο παρελθόν ένα μοτίβο συντηρητικής καθοδήγησης, ακολουθούμενο από την υπερκάλυψη και την αύξηση των εκτιμήσεων. Ωστόσο, οι πρόσφατες συζητήσεις της Morgan Stanley με τους επενδυτές δείχνουν ότι, ενώ η Affirm αναμένεται να παράσχει συντηρητικές προβλέψεις για το οικονομικό έτος 2025, υπάρχουν ανησυχίες σχετικά με το κατά πόσον η εταιρεία μπορεί να συνεχίσει να υπεραποδίδει με τον ίδιο ρυθμό, ιδίως μετά την παραγραφή των υψηλών ετήσιων επιτοκίων (APR) που προηγουμένως ευνοούσαν τα έσοδα από τόκους.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Affirm έχει κάνει σημαντικά βήματα στην επέκταση των συνεργασιών της και στη βελτίωση της οικονομικής της θέσης. Η εταιρεία συνεργάστηκε με την Hotels.com και τη RONA, επιτρέποντας στους πελάτες να μοιράζουν τις πληρωμές τους σε βάθος χρόνου, ενισχύοντας έτσι την αγοραστική τους δύναμη. Η Affirm αύξησε επίσης τη δυνατότητα δανεισμού της από 205 εκατ. δολάρια σε 330 εκατ. δολάρια, αντανακλώντας τη δέσμευσή της για μακροπρόθεσμη ανάπτυξη.
Οι συνεργασίες της Affirm επεκτείνουν την εμβέλειά της τόσο στον ταξιδιωτικό κλάδο όσο και στον κλάδο της οικιακής βελτίωσης, προσθέτοντας στο δίκτυο των 292.000 συνεργατών λιανικής πώλησης. Η συνεργασία της εταιρείας με την Hotels.com αποτελεί επέκταση της υφιστάμενης σχέσης της με τον όμιλο Expedia, όπου λειτουργεί ως αποκλειστικός πάροχος buy now, pay later για την Expedia και την Vrbo. Η συνεργασία με τη RONA επεκτείνει περαιτέρω την εμβέλεια της Affirm στην καναδική αγορά.
InvestingPro Insights
Υπό το πρίσμα της επιφυλακτικής στάσης της Morgan Stanley για την Affirm Holdings Inc. (NASDAQ: AFRM), τα δεδομένα και οι πληροφορίες σε πραγματικό χρόνο από την InvestingPro φωτίζουν περαιτέρω το οικονομικό τοπίο της εταιρείας. Ειδικότερα, η Affirm έχει σημειώσει ισχυρή αύξηση των εσόδων της κατά 40,05% τους τελευταίους δώδεκα μήνες από το 3ο τρίμηνο του 2024, ξεπερνώντας πολλούς ανταγωνιστές του κλάδου. Αυτή η ανάπτυξη υπογραμμίζεται περαιτέρω από μια σημαντική τριμηνιαία αύξηση των εσόδων κατά 51,23% το γ' τρίμηνο του 2024. Παρά αυτές τις ισχυρές μετρήσεις ανάπτυξης, ο τρέχων δείκτης P/E της εταιρείας βρίσκεται στο -14,24, αντανακλώντας τον σκεπτικισμό της αγοράς σχετικά με τη βραχυπρόθεσμη κερδοφορία της Affirm, σύμφωνα με την ανάλυση της Morgan Stanley.
Οι InvestingPro Tips τονίζουν ότι ενώ οι αναλυτές έχουν αναθεωρήσει προς τα πάνω τα κέρδη τους για την προσεχή περίοδο, δεν αναμένουν ότι η εταιρεία θα είναι κερδοφόρα φέτος. Επιπλέον, η τιμή της μετοχής της Affirm είναι αρκετά ευμετάβλητη, με αξιοσημείωτη υψηλή απόδοση κατά το τελευταίο έτος της τάξης του 76,84%, γεγονός που μπορεί να προσελκύσει τους επενδυτές που αναζητούν δυνατότητες ανάπτυξης στο χαρτοφυλάκιό τους. Ωστόσο, η απουσία πληρωμών μερίσματος υπογραμμίζει την εστίαση της εταιρείας στην επανεπένδυση των κερδών στη στρατηγική ανάπτυξής της.
Για τους επενδυτές που αναζητούν μια βαθύτερη εμβάθυνση στα οικονομικά στοιχεία και τις μελλοντικές προοπτικές της Affirm, είναι διαθέσιμες περαιτέρω Συμβουλές της InvestingPro, οι οποίες προσφέρουν μια ολοκληρωμένη ανάλυση των επιδόσεων της εταιρείας και των πιθανών επενδυτικών ευκαιριών. Προς το παρόν, υπάρχουν έξι επιπλέον συμβουλές που παρατίθενται στο InvestingPro για την Affirm Holdings Inc., στις οποίες μπορείτε να έχετε πρόσβαση για πιο λεπτομερή καθοδήγηση.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης