Την Παρασκευή, η Goldman Sachs διατήρησε την αξιολόγηση Sell για τις μετοχές της H&R Block (NYSE:HRB) με σταθερή τιμή-στόχο τα 44,00 δολάρια. Η ανάλυση του οίκου ακολούθησε τα αποτελέσματα τέταρτου τριμήνου της H&R Block, με τα οποία ολοκληρώθηκε η φορολογική περίοδος του 2024. Τα αποτελέσματα δεν παρουσίασαν σημαντικές εκπλήξεις, καθώς τα κύρια στοιχεία της φορολογικής περιόδου είχαν γνωστοποιηθεί το προηγούμενο τρίμηνο.
Οι προβλέψεις της H&R Block για το οικονομικό έτος 2025 χαρακτηρίστηκαν από την εταιρεία ως συγκρατημένα αισιόδοξες, με την εταιρεία να προβλέπει αύξηση του όγκου του κλάδου κατά περίπου 1%. Παρά τις προσδοκίες να διατηρήσει σταθερό το μερίδιο αγοράς στη συνολική φορολογική κατηγορία και να εφαρμόσει χαμηλές μονοψήφιες αυξήσεις τιμών, υπάρχουν ανησυχίες.
Η H&R Block αναμένει συνεχή μείωση του μεριδίου αγοράς για τις βασικές υπηρεσίες υποβοηθούμενης αυτοπρόσωπης φορολογικής προετοιμασίας, αν και με βραδύτερο ρυθμό σε σχέση με το προηγούμενο έτος. Η μείωση αυτή αναμένεται να εξισορροπηθεί κάπως από τα κέρδη στον τομέα των φορολογικών υπηρεσιών do-it-yourself (DIY).
Η Goldman Sachs επεσήμανε διάφορες προκλήσεις που είναι πιθανό να αντιμετωπίσει η H&R Block. Σε αυτές περιλαμβάνονται η συνεχιζόμενη στροφή προς τις DIY φορολογικές λύσεις, ο αυξημένος ανταγωνισμός από ανταγωνιστές όπως η TurboTax στην αγορά υποβοηθούμενης φορολογικής προετοιμασίας, οι πιθανές επιπτώσεις υποκατάστασης από το πρόγραμμα IRS Direct File και οι ανταγωνιστικές πιέσεις από τις τεχνολογίες Γενικής Τεχνητής Νοημοσύνης (Gen AI).
Επιπλέον, ο οίκος προβλέπει ότι οι συνεχιζόμενες απώλειες στο τμήμα της αγοράς υποβοηθούμενης προετοιμασίας θα συμβάλουν σε καθοδικές πιέσεις στην αποτίμηση της H&R Block.
Ωστόσο, ο οίκος σημειώνει επίσης ότι οι αρνητικές αυτές προοπτικές ενδέχεται να αντισταθμιστούν εν μέρει από τη σταθερή αύξηση του μερίσματος της H&R Block και τις πρωτοβουλίες επαναγοράς μετοχών. Παρά αυτές τις θετικές οικονομικές στρατηγικές, οι γενικότερες κοσμικές τάσεις και το ανταγωνιστικό τοπίο αναμένεται να επηρεάσουν αρνητικά την απόδοση της εταιρείας. Η Goldman Sachs κατέληξε επαναλαμβάνοντας τη σύσταση πώλησης για τη μετοχή της H&R Block.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η H&R Block ανακοίνωσε ισχυρές επιδόσεις για το οικονομικό έτος 2024, οι οποίες χαρακτηρίζονται από σημαντικές αυξήσεις στα έσοδα, τα EBITDA και τα κέρδη ανά μετοχή (EPS). Η επιχείρηση φορολογικής προετοιμασίας do-it-yourself (DIY) της εταιρείας σημείωσε σημαντική αύξηση του μεριδίου αγοράς, συμβάλλοντας στη συνολική ανάπτυξη. Εκτός από αυτά τα οικονομικά αποτελέσματα, η H&R Block αύξησε το τριμηνιαίο μέρισμα κατά 17% και ξεκίνησε ένα νέο πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών αξίας 1,5 δισ. δολαρίων.
Για το οικονομικό έτος 2025, η H&R Block προβλέπει έσοδα μεταξύ 3,69 και 3,75 δισ. δολαρίων, EBITDA μεταξύ 975 και 1,02 δισ. δολαρίων και κέρδη ανά μετοχή μεταξύ 5,15 και 5,35 δολαρίων. Αυτές οι προσδοκίες αποδίδονται εν μέρει σε ένα χαμηλό πραγματικό φορολογικό συντελεστή. Η στρατηγική της εταιρείας προσανατολίζεται στην επίτευξη ετήσιας αύξησης των εσόδων της κατά 3-6% και στην αξιοποίηση της δομής κόστους για να υπερβεί το ρυθμό αύξησης των εσόδων σε EBITDA.
Οι πρόσφατες εξελίξεις αναδεικνύουν επίσης την απόκτηση 158 γραφείων franchise από την H&R Block το οικονομικό έτος 2024, η οποία αναμένεται να ενισχύσει τη μακροπρόθεσμη αύξηση των εσόδων και των κερδών. Ωστόσο, οι προκλήσεις εξακολουθούν να υφίστανται στον τομέα της υποβοηθούμενης φορολογικής προετοιμασίας, ο οποίος θεωρείται αντίξοος άνεμος.
Παρά τις προκλήσεις αυτές, η εταιρεία παραμένει προσηλωμένη στη βελτίωση της εμπειρίας των πελατών, ιδίως στο κανάλι Assisted, διατηρώντας παράλληλα το μερίδιο αγοράς και προσελκύοντας πελάτες TurboTax.
InvestingPro Insights
Εν μέσω των επιφυλακτικών προοπτικών που παρουσιάζει η Goldman Sachs, αξίζει να σημειωθούν ορισμένες βασικές μετρήσεις και πρωτοβουλίες που μπορούν να προσφέρουν μια ευρύτερη προοπτική για τη θέση της H&R Block. Η εταιρεία μπορεί να υπερηφανεύεται για ένα σταθερό ιστορικό με το μέρισμά της, έχοντας αυξήσει το μέρισμα για 8 συνεχόμενα έτη και διατηρώντας τις πληρωμές για 54 χρόνια, γεγονός που μιλάει για τη δέσμευσή της στις αποδόσεις των μετόχων. Επιπλέον, η επιθετική στρατηγική επαναγοράς μετοχών της διοίκησης υπογραμμίζει την εμπιστοσύνη στην εσωτερική αξία της εταιρείας.
Τα στοιχεία της InvestingPro διαμορφώνουν την εικόνα μιας εταιρείας με μέτρια αποτίμηση, με δείκτη P/E 13,1 και προσαρμοσμένο δείκτη P/E για τους τελευταίους δώδεκα μήνες από το γ' τρίμηνο του 2024 στο 12,51, γεγονός που υποδηλώνει ότι η μετοχή μπορεί να διαπραγματεύεται με έκπτωση σε σχέση με την βραχυπρόθεσμη αύξηση των κερδών. Η απόδοση του ενεργητικού της εταιρείας για την ίδια περίοδο ανέρχεται στο εντυπωσιακό 20,08%, αναδεικνύοντας την αποτελεσματική χρήση των περιουσιακών της στοιχείων για τη δημιουργία κερδών.
Παρά τις προκλήσεις που περιγράφηκαν, η απόδοση της H&R Block στην αγορά ήταν ισχυρή, με απόδοση 52,46% κατά το τελευταίο έτος και διαπραγμάτευση κοντά στο υψηλό 52 εβδομάδων, γεγονός που θα μπορούσε να υποδηλώνει ένα ανθεκτικό επιχειρηματικό μοντέλο και την εμπιστοσύνη των επενδυτών στη μακροπρόθεσμη στρατηγική της. Για όσους ενδιαφέρονται για μια βαθύτερη εμβάθυνση στην οικονομική υγεία και τις μελλοντικές προοπτικές της H&R Block, η InvestingPro προσφέρει πρόσθετες πληροφορίες, συμπεριλαμβανομένων 10 ακόμη InvestingPro Tips για την H&R Block στη διεύθυνση https://www.investing.com/pro/HRB.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης