Την Τετάρτη, η Citi αναθεώρησε τη στάση της για την FSN Ecommerce Ventures (NYKAA:IN), κοινώς γνωστή ως Nykaa, μειώνοντας την τιμή-στόχο στα INR165 από INR170, διατηρώντας παράλληλα την αξιολόγηση Sell για τη μετοχή. Η προσαρμογή ακολουθεί τα EBITDA του πρώτου τριμήνου της Nykaa, τα οποία υπολείπονται των προσδοκιών, με τα περιθώρια κέρδους να βελτιώνονται ελαφρώς σε ετήσια βάση στο 5,5% των εσόδων από την πρόβλεψη της Citi για 5,9%.
Η αύξηση των Κερδών Συνεισφοράς και των EBITDA της εταιρείας αναφέρθηκε σε 18% και 31% σε ετήσια βάση, αντίστοιχα. Αυτό ήταν σύμφωνο με τις προβλέψεις για τα Κέρδη Συνεισφοράς, αλλά έπεσε 6% κάτω από τις εκτιμήσεις για τα EBITDA. Ο τομέας της ομορφιάς είδε μείωση των περιθωρίων Contribution και EBITDA κατά 150 μονάδες βάσης και 20 μονάδες βάσης σε ετήσια βάση, αντίστοιχα.
Αυτό αποδόθηκε στο αυξημένο μερίδιο του eB2B, στα υψηλότερα έξοδα μάρκετινγκ και στο κόστος εκπλήρωσης που σχετίζεται με τις ταχύτερες παραδόσεις. Τα έξοδα αυτά αντισταθμίστηκαν εν μέρει από την αύξηση της διαφημιστικής μονιμοποίησης κατά 47% σε σχέση με πέρυσι.
Στο τμήμα μόδας, η ανάπτυξη αναφέρθηκε στο 21% σε ετήσια βάση, γεγονός που θεωρείται αδύναμο σε σχέση με τις μεσοπρόθεσμες προβλέψεις. Αυτό οφειλόταν στις λιγότερες ημέρες γάμου που επηρέασαν τις πωλήσεις εθνοτικών ενδυμάτων και στα αδύναμα κανάλια τρίτων που επηρέασαν τα ιδιόκτητα εμπορικά σήματα.
Ωστόσο, τα περιθώρια συνεισφοράς στο τμήμα μόδας εξέπληξαν θετικά, παρουσιάζοντας αύξηση 180 μονάδων βάσης σε τριμηνιαία βάση στο 10% της καθαρής αξίας πωλήσεων (NSV), χάρη στην αύξηση των διαφημίσεων και των αμοιβών, καθώς και στο ευνοϊκό μείγμα προϊόντων.
Η Citi αναθεώρησε προς τα κάτω τις εκτιμήσεις της, αναμένοντας συνολικά περιθώρια EBITDA 6,2% και 7,9% για τα οικονομικά έτη 2025 και 2026, αντίστοιχα, έναντι προηγούμενων εκτιμήσεων 6,4% και 8,2%. Επιπλέον, η Nykaa σχεδιάζει να αυξήσει το μερίδιό της σε δύο από τα ιδιόκτητα εμπορικά σήματά της, Dot & Key και Earth Rhythm, με χρηματικό αντίτιμο περίπου 3 δισεκατομμυρίων INR.
InvestingPro Insights
Η FSN Ecommerce Ventures, γνωστή ως Nykaa, αποτέλεσε αντικείμενο συζήτησης μετά την πρόσφατη αναθεώρηση των τιμών-στόχων της Citi. Ενώ τα περιθώρια EBITDA της εταιρείας έχουν τεθεί υπό έλεγχο, είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι η Nykaa αναμένεται να δει αύξηση του καθαρού εισοδήματος φέτος, σύμφωνα με το InvestingPro Tips. Αυτό αντικατοπτρίζει τη δυνατότητα βελτίωσης της κερδοφορίας παρά τις τρέχουσες πιέσεις στα περιθώρια κέρδους.
Από άποψη αποτίμησης, η Nykaa διαπραγματεύεται σε υψηλό πολλαπλασιαστή κερδών, γεγονός που υποδηλώνει ότι οι επενδυτές ενδέχεται να αναμένουν υψηλότερη μελλοντική αύξηση των κερδών για να δικαιολογήσουν την τρέχουσα τιμή της μετοχής. Αυτό ευθυγραμμίζεται με τη θέση της εταιρείας ως εξέχοντος παίκτη στον κλάδο του Specialty Retail. Επιπλέον, η Nykaa λειτουργεί με ένα μέτριο επίπεδο χρέους, το οποίο μπορεί να παρέχει κάποια οικονομική ευελιξία καθώς σχεδιάζει να αυξήσει τη συμμετοχή της σε ιδιόκτητες μάρκες.
Εξετάζοντας τις μετρήσεις σε πραγματικό χρόνο από την InvestingPro Data, η χρηματιστηριακή αξία της Nykaa ανέρχεται σε 6,38 δισ. δολάρια, με αξιοσημείωτη αύξηση των εσόδων κατά 23,87% τους τελευταίους δώδεκα μήνες από το 1ο τρίμηνο του 2025. Το μικτό περιθώριο κέρδους της εταιρείας κατά την ίδια περίοδο ήταν 42,88%, το οποίο είναι σημαντικό και μπορεί να προσφέρει κάποιο μαξιλάρι έναντι του υψηλότερου κόστους μάρκετινγκ και εκπλήρωσης που επισημαίνεται στο άρθρο.
Για τους αναγνώστες που ενδιαφέρονται για βαθύτερη ανάλυση και πρόσθετες μετρήσεις, το InvestingPro προσφέρει περισσότερες συμβουλές σχετικά με την οικονομική υγεία και τις μελλοντικές προοπτικές της Nykaa. Επί του παρόντος, υπάρχουν διαθέσιμες 11 επιπλέον συμβουλές της InvestingPro, στις οποίες μπορείτε να έχετε πρόσβαση για να αποκτήσετε μια ολοκληρωμένη κατανόηση των επενδυτικών δυνατοτήτων της εταιρείας.
Καθώς η Nykaa πλοηγείται μέσω της στρατηγικής ανάπτυξης και της βελτίωσης του περιθωρίου κέρδους της, αυτές οι πληροφορίες μπορούν να είναι πολύτιμες για τους επενδυτές που επιθυμούν να λάβουν τεκμηριωμένες αποφάσεις. Η πλατφόρμα InvestingPro παρέχει μια λεπτομερή ανάλυση που θα μπορούσε να εμπλουτίσει περαιτέρω την κατανόηση της οικονομικής θέσης και της αποτίμησης της Nykaa στην αγορά.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης