Την Τετάρτη, η UBS υποβάθμισε τη μετοχή της Bezeq (BEZQ:IT) (OTC: BZQIY) από Buy σε Neutral, προσαρμόζοντας την τιμή-στόχο στα ILs4,40, από ILs6,10. Η αναθεώρηση αντανακλά μια πιο επιφυλακτική στάση σχετικά με τις προοπτικές της εταιρείας για το επόμενο έτος.
Η Bezeq, η οποία αναγνωρίζεται για τον ισχυρό ισολογισμό της με δείκτη καθαρού χρέους προς EBITDA περίπου 1,6 φορές -σημαντικά χαμηλότερο από τον μέσο όρο του κλάδου που είναι περίπου 2,7 φορές- είναι επίσης γνωστή για τις αμυντικές αποδόσεις της. Η εταιρεία αναμένεται να καταβάλει το 70% των καθαρών κερδών της για το 2024, γεγονός που μεταφράζεται σε μια εκτιμώμενη μερισματική απόδοση περίπου 7%, σε σύγκριση με τον μέσο όρο του κλάδου που είναι περίπου 5,5%.
Παρά τις ελκυστικές μεσοπρόθεσμες προοπτικές, συμπεριλαμβανομένων των αναμενόμενων καταλυτικών παραγόντων το 2026, όπως η μείωση των κεφαλαιακών δαπανών για οπτικές ίνες μέχρι το σπίτι (FTTH) και η μείωση του κόστους των δορυφόρων, η UBS εξέφρασε επιφυλακτικότητα. Οι ανησυχίες βασίζονται κυρίως στο αυξανόμενο ασφάλιστρο κινδύνου και σε μια λιγότερο αισιόδοξη άποψη για τα κέρδη προ τόκων, φόρων, αποσβέσεων και αποσβέσεων (EBITDA) του 2024 που προβλέπει η UBS στα 3,7 δισ. ΝΙΣ, ελαφρώς χαμηλότερα από τη συναίνεση της αγοράς και τις προοπτικές της εταιρείας για 3,8 δισ. ΝΙΣ.
Η UBS σημείωσε επίσης ότι ο προβλεπόμενος σύνθετος ετήσιος ρυθμός ανάπτυξης (CAGR) 8% της Bezeq από το 2024 έως το 2027 είναι συγκρίσιμος με άλλους ευρωπαϊκούς κατεστημένους φορείς που προσφέρουν παρόμοια προφίλ ανάπτυξης των ελεύθερων ταμειακών ροών με υψηλό μονοψήφιο έως χαμηλό διψήφιο ποσοστό.
Οι δυνατότητες της Bezeq περιλαμβάνουν οφέλη από την άρση του διαρθρωτικού διαχωρισμού μεταξύ των δραστηριοτήτων σταθερής τηλεφωνίας και τηλεόρασης και την παύση λειτουργίας των δικτύων χαλκού. Ωστόσο, οι ρυθμιστικές αποφάσεις έχουν επηρεάσει σταθερά την κερδοφορία και θα μπορούσαν να συνεχίσουν να περιορίζουν τις αποδόσεις από την επιτυχημένη εκστρατεία FTTH της εταιρείας.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης